Az altcoin szezon lehet hogy már soha nem tér vissza régi fényében

Elemzők szerint a klasszikus altcoin szezon ideje lejárt, és a korábbi széles ralik helyett egy szelektívebb, gyorsabban változó és kiszámíthatatlanabb kriptopiac formálódik.

A klasszikus altcoin szezon felbomlóban

Az altcoin szezon fogalma hosszú ideig a kriptociklusok egyik meghatározó eleme volt. A minta általában ugyanaz volt: a Bitcoin (BTC) erős emelkedése után a profit egy része áramlott át az altcoinokba, ami széles körű, parabolikus rallyt indított el a piacon.

Azonban a jelenlegi piaci struktúra több ponton is eltér a korábbi ciklusoktól. Andrei Grachev, a DWF Labs ügyvezető partnere szerint a hagyományos altcoin ciklusok ma már nem működnek ugyanúgy.

A piacon egyszerűen túl sok token versenyez ugyanazért a tőkéért és figyelemért, miközben a befektetői bázis nem növekszik elég gyorsan ahhoz, hogy ezt a kínálatot felszívja.

A helyzetet tovább bonyolítja az intézményi tőke megjelenése. Az ETF-ek és a nagy intézményi befektetők elsősorban a nagy kapitalizációjú eszközökre – például a Bitcoinra, az Ethereumra (ETH) vagy a tokenizált valós eszközökre – koncentrálnak, ami elszívja a likviditást az altcoinok jelentős része elől.

Ennek következménye, hogy a jövőben várhatóan nem a teljes altcoin piac emelkedik majd egyszerre, hanem inkább rövidebb narratív ciklusok és erőteljes tőkeforgások határozzák meg a piacot.

A 2025-ös összeomlás nyomot hagyott a piacon

A struktúraváltás egyik fontos katalizátora a 2025 októberi piaci összeomlás volt. A bizalmat különösen megrázta az október 10-i történelmi likvidációs esemény, amikor számos altcoin árfolyama rövid idő alatt akár 90 százalékos leszúrásokat is produkált.

A teljes altcoin piaci érték akkor még megközelítette az 1,19 billió dollárt, majd a korrekció hatására körülbelül 719 milliárd dollárra esett vissza. Az elmúlt 13 hónapban több mint 209 milliárd dollár tőke áramlott ki az altcoin piacról.

A CryptoQuant elemzője, Darkfost szerint a helyzet súlyosságát jól mutatja, hogy az altcoinok kb. 38 százaléka jelenleg történelmi mélypontja közelében kereskedik. Ez még a 2022-es FTX-összeomlást követő időszaknál is gyengébb teljesítményt jelent.

Mi hajtotta korábban az altcoin rallykat

Ennek ellenére sok piaci szereplő továbbra sem adja fel az altseasonbe vetett reményét. Részben azért, mert sok befektető számára nehéz realizálni a veszteségeket, és könnyebb a jövőbeni rally reményében tartani a pozíciókat, mint szembenézni a kockázatkezelés szükségességével.

Ez a pszichológiai tényező is hozzájárul ahhoz, hogy folyamatosan új grafikonok és elméletek születnek, amelyek szerint az altcoin szezon “már a küszöbön áll”.

A valóság azonban ennél jóval összetettebb. Az altcoin szezon nem azért történik meg, mert egy grafikonon egy diagonális trendvonal ezt sugallja. A valódi katalizátor minden esetben a likviditás bővülése és a Bitcoin dominanciájának csökkenése volt, amely lefelé tolta a tőkét a kockázati görbén.

A 2018-as és a 2021-es altcoin rally mögött masszív likviditásbővülés és erős spekulációs hullám állt. Ha ez a makrogazdasági és piaci környezet nem ismétlődik meg, akkor az altcoinok sem fognak automatikusan felülteljesíteni csak azért, mert a grafikonok hasonló mintázatot mutatnak.

A jelenlegi piaci környezet inkább egy új korszak kezdetét jelzi, ahol az altcoin piac túlélői nem a hype-ra, hanem a valódi értékteremtésre és a fenntartható tőkebeáramlásra építhetnek.