Miért esett 50%-ot a SOL árfolyama? Három kulcsfontosságú ok

Bár a csökkenés mögött állhat a közelgő 11,2 millió token felszabadítása és a LIBRA mémcoin-botrány, a Solana jelenlegi helyzetét mélyebb piaci és fundamentális tényezők is befolyásolják. Nézzük meg, mi vezetett az árfolyam ilyen mértékű csökkenéséhez! 👇

A legnagyobb havi esés 2022 óta

A Solana (SOL) árfolyama az utóbbi időszakban drámai zuhanáson ment keresztül, jelenleg 50%-kal alacsonyabb az eddigi történelmi csúcsánál. Január 19-én még 295 dolláron állt, de azóta folyamatosan csökken. A februárban produkált visszaesés a legnagyobb havi esés az FTX 2022-es összeomlása óta.

Ez a 3 fő tényező okozta

1. A Solana TVL-je 5 milliárd dollárral csökkent

Januárban a Solana elérte a 10 milliárd dolláros történelmi csúcsát a teljes lekötött értékben (TVL – Total Value Locked), de azóta folyamatosan esik. A TVL január 25-én még 12 milliárd dolláron állt, mostanra viszont 7,13 milliárdra zuhant.

Solana teljes lekötött értéke (TVL) és on-chain tranzakciós volumene. Forrás: DefiLlama.

A DefiLlama adatai szerint a legnagyobb veszteséget a Raydium (RAY) szenvedte el, amely egyetlen hónap alatt 52%-ot esett. Az egyéb vezető decentralizált alkalmazások sem jártak jobban:

• Jupiter DEX: -21%
• Jito liquid staking: -38%
• Kamino Lending: -27%

A TVL visszaesésével együtt a Solana hálózatán zajló tranzakciók volumene is összeomlott. Míg január második hetében még heti 97 milliárd dollárt tett ki, mostanra mindössze 7 milliárd dollárra csökkent.

Ez azt jelzi, hogy a Solana ökoszisztémája iránti bizalom drasztikusan visszaesett, ami az aktivitás csökkenéséhez és végső soron az árfolyam zuhanásához vezetett.

2. 500 millió dollár vándorolt át más blokkláncokra

Ahogy a Solana hálózati aktivitása és az árfolyam is csökkent, a befektetők elkezdték átcsoportosítani tőkéjüket más blokkláncokra. Az elmúlt 30 napban mintegy 500 millió dollár hagyta el a Solana hálózatát, és olyan platformokra áramlott, mint az Ethereum (ETH), Arbitrum (ARB) és Sonic (S).

Solana kiáramlás más blokkláncokra. Forrás: debridge.finance

A kriptoelemző Miles Deutscher szerint a Solana tranzakciós díjából történő tokenégetés is mélypontra esett, februárban mindössze 177 000 dollárnyi SOL került elégetésre.

Ahogy Deutscher fogalmazott:

"Az emberek belefáradtak abba, hogy a kaszinóban megégessék magukat, és sokan egyszerűen kiszállnak az asztalok mellől."

Ez az elvándorlás jelentős hatással van a Solana piacára, hiszen a likviditás csökkenése és a felhasználók távozása tovább mélyíti az árfolyam esését.

3. A mémcoin-őrület összeomlása

2024 decemberében a Solana mémcoin-piaca 25 milliárd dolláros kapitalizációt ért el, de mostanra ez 8,3 milliárd dollárra zsugorodott – az elmúlt 24 órában önmagában 23%-os esést szenvedett el.

A mémcoin-láz csúcsán 7,5 millió új token indult el, és a Pump.fun platformon keresztül 550 millió dollár bevételt termeltek. Azóta azonban ezeknek a mémcoinoknak a többsége 80-90%-os értékvesztést szenvedett el.

Bár a Solana maga nem egy mémcoin, a mémcoin-piac összeomlása súlyosan érintette az ökoszisztéma egészét, és ezzel a SOL árfolyamát is.

Miért nem fog gyorsan visszapattanni a Solana?

Bár a kriptopiac természetéből adódóan mindig van lehetőség gyors helyreállásra, a Solana esetében több tényező is arra utal, hogy az árfolyam csak lassan fog magához térni.

• A SOL elérte öthavi mélypontját: Február 25-én 131,90 dolláron állt, és bár rövid időre visszakapaszkodott 140 dollárig, még mindig 17%-os mínuszban van február 22. óta.
• Az ökoszisztéma aktivitása tovább csökken: A decentralizált tőzsdéken (DEX) zajló forgalom 25%-kal csökkent egy hét alatt, elérve az október óta nem látott legalacsonyabb szintet. A Meteora forgalma 48%-kal esett, a Raydium pedig 28%-os visszaesést könyvelt el.

A Solana hálózatán zajló DEX forgalom (decentralizált tőzsdei kereskedési volumen). Forrás: DefiLlama

• A Solana validátorok profitabilitása egyre rosszabb: Egy Solana-validátor működtetésének éves költsége meghaladhatja a 72 000 dollárt, a napi szavazási költség pedig 1 SOL körül alakul. Ez a gazdasági modell hosszú távon kérdésessé teszi a hálózat fenntarthatóságát.
• Az inflációs nyomás tovább rontja a helyzetet: Az év első felében 16,1 millió SOL token kerül felszabadításra, ami 10%-os éves inflációs rátát jelent. Ez azt eredményezi, hogy a jelenlegi 9,5%-os staking hozam valójában negatív reálhozammá válik.

A derivatív piac és az ETF-helyzet sem segít

A derivatív piacokon is egyértelmű a visszaesés. A tőkeáttételes long pozíciók kereslete 12 hónapos mélypontra süllyedt. A SOL határidős ügyletei backwardation állapotba kerültek február 24-én, ami azt jelzi, hogy egyre többen fogadnak az árfolyam további csökkenésére.

A SOL 2 hónapos határidős ügyleteinek árkülönbsége az azonnali piachoz képest, éves szintre vetítve. Forrás: Laevitas.ch

A Bybit tőzsde hackelése és az OKX amerikai igazságügyi minisztériummal kötött megállapodása tovább növeli a bizonytalanságot, ami csökkenti a Solana spot ETF jóváhagyásának esélyeit.

Bár a kriptopiac mindig tartogat meglepetéseket, a Solana esetében az adatok egyértelműen arra utalnak, hogy az árfolyam rövid távon nem valószínű, hogy gyorsan helyreáll. A befektetők számára most a legfontosabb kérdés az, hogy a Solana képes lesz-e újból visszanyerni a piac bizalmát – vagy a trend folytatódik, és a befektetők más blokkláncok felé veszik az irányt.