SEC jóváhagyta a Generic Listinget, jöhetnek az altcoin ETF-ek?

Szeptember 17-én az SEC gyorsított jóváhagyással rábólintott a Nasdaq, a Cboe és a NYSE szabálymódosításaira, amelyek a Commodity-Based Trust Shares úgynevezett Generic Listing Standards keretrendszerét vezetik be.

A lényeg, hogy a tőzsdék mostantól egységes, formális és egyértelmű kritériumok mentén listázhatnak kriptoalapú ETP/ETF termékeket. Azok a beadványok, amelyek megfelelnek ezeknek a feltételeknek, nem mennek végig a hagyományos, akár 240 napig elhúzódó 19b‑4 eljáráson, hanem gyorsított pályát kapnak. Több iparági szereplő “vízválasztó pillanatként” értékelte a döntést, mert a szabályozói hátszél érdemben felgyorsíthatja az új altcoin ETF-ek megjelenését az amerikai piacon.

A 19b-4 eljárás normál esetben azt jelenti, hogy minden egyes új tőzsdei termékhez külön szabálymódosítást kell benyújtani, amelyet az SEC véleményez, kérdésekkel tarkít, és a folyamat akár 240 napig is elhúzódhat.

A most elfogadott Generic Listing Standards lényege, hogy ha egy kriptoalapú ETP/ETF megfelel a tőzsdék által rögzített, előre publikált feltételeknek, akkor nem kell végigmenni ezen a teljes 19b-4 procedúrán. Ez a gyakorlatban rövidebb piacra lépési időt, kiszámíthatóbb ütemezést és kevesebb adminisztrációt jelent a Nasdaq, a Cboe és a NYSE számára. A gyorsítás nem a minőség rovására történik: a tőzsdék egységes, formális kritériumokhoz kötik a listázást, ami egyszerre növeli a transzparenciát és csökkenti a jogi bizonytalanságot.

Amikor az SEC 2019 végén bevezette a hagyományos ETF-ekre vonatkozó “ETF Rule”-t és a Generic Listing Standards keretrendszert, a kibocsátások üteme látványosan felpörgött. Az iparági adatok szerint az évi átlagos új ETF-ek száma nagyjából 117-ről körülbelül 370-re ugrott, vagyis nagyjából megháromszorozódott.

A tanulság egyszerű: ha a listázási feltételek előre rögzítettek és a folyamat kiszámítható, a kibocsátók mernek és tudnak gyorsabban piacra lépni. Ugyanez a logika most a kripto ETP/altcoin ETF szegmensben is érvényesülhet.

A gyorsított pálya miatt felértékelődnek azok az altcoinok, amelyeknél már futnak vagy előkészítés alatt állnak ETF‑kérelmek. Az ETF-es források rendszeresen emlegetik a Solana, az XRP és a Chainlink nevét, de a listán szerepel az AVAX, a Litecoin, a Sui, a Dogecoin, a Cardano és a BNB is.

Rövid távon a nagy kapitalizáció, a mély likviditás és a széles intézményi elfogadottság lehet a döntő, de a végső sorrendet azonban a konkrét tőzsdei listázási feltételek és a kibocsátók döntései határozzák meg.