Új történelmi csúcsra tört a HYPE, a Bitwise szerint még mindig olcsó

A Hyperliquid tokenje új ATH-t ért el, miközben a Bitwise szerint a piac még mindig alulértékeli a projekt valódi jelentőségét.

Történelmi csúcson a HYPE árfolyama

Új történelmi csúcsra emelkedett a Hyperliquid (HYPE) natív tokenje, a HYPE, amely ezzel az egyik legerősebb teljesítményt nyújtó nagy kapitalizációjú kriptoeszközzé vált 2026-ban.

Az árfolyam az év eleje óta már több mint 130%-ot emelkedett, a lendület pedig egyelőre nem mutat komolyabb gyengülést.

A mostani emelkedés mögött több tényező is áll. A Bitwise és a 21Shares által indított HYPE ETF-ek új figyelmet hoztak a projektnek, miközben a Hyperliquid platform aktivitása is látványosan felpörgött az elmúlt hónapokban.

Erre reagált Matt Hougan, a Bitwise befektetési igazgatója is, aki szerint a Hyperliquid továbbra is „az egyik leginkább félreárazott eszköz” a teljes kriptoszektorban.

A piac csak egy újabb kriptotőzsdét lát

Hougan szerint a legtöbb befektető még mindig kizárólag decentralizált perpetual futures tőzsdeként tekint a Hyperliquidre, miközben a projekt valójában egy jóval szélesebb pénzügyi infrastruktúrát épít.

A platform ma már nemcsak kriptós perpetual kereskedést kínál, hanem fokozatosan terjeszkedik a részvényekhez kötött piacok, a prediction marketek és a valós eszközök tokenizációja felé is. A Bitwise szerint a Hyperliquid hosszabb távon egyfajta „globális pénzügyi szuperalkalmazássá” válhat.

A „félreárazás” narratíváját ugyanakkor egyre nehezebb változatlan formában fenntartani. A HYPE ugyanis éppen új történelmi csúcson kereskedik, így sokkal inkább arról lehet szó, hogy a piac most kezdi agresszívebben beárazni a projekt fundamentális növekedését.

Ebben fontos szerepet játszik az intézményi kereslet növekedése, a rekord kereskedési volumen és az open interest emelkedése is. A Hyperliquid ráadásul egyre erősebben épít az úgynevezett "permissionless perpetual" piacokra.

Ennek egyik legfontosabb eleme a már élesben működő HIP-3 fejlesztés, amely lehetővé teszi, hogy külső szereplők saját perpetual piacokat építsenek a Hyperliquid infrastruktúrájára, központi engedélyezés nélkül. Ez nemcsak a platform rugalmasságát növeli, hanem hosszabb távon teljesen új piacok és pénzügyi termékek megjelenésének is utat nyithat a hálózaton.

A bevételi számok különösen erős képet festenek

A Hyperliquid növekedését talán legjobban a platform bevételi adatai mutatják meg. A Blockworks adatai szerint a projekt éves szinten közel 789 millió dollár bevételt termelt, amivel több ismert blokkláncot is megelőzött.

A Hyperliquid éves bevételnövekedése megközelítette az 478%-ot, miközben az Ethereum (ETH) és a Solana (SOL) esetében jelentős visszaesés látható ugyanebben az időszakban.

Ez különösen fontos különbség, mert a piac egyre inkább azokat a projekteket kezdi előnyben részesíteni, amelyek valódi cash flow-t és fenntartható aktivitást képesek felmutatni.

A HYPE tokenmodellje szintén erősíti ezt a narratívát. A Hyperliquid kereskedési díjainak 97–99%-a automatikusan az Assistance Fundhoz kerül, amely folyamatosan HYPE tokeneket vásárol vissza a nyílt piacról.

Ez nem egyszeri buyback program, hanem egy állandó, bevételalapú mechanizmus. Minél nagyobb a platform forgalma és díjbevétele, annál több HYPE kerül kivásárlásra a piacról napi szinten. A visszavásárolt tokenek ráadásul nem kerülnek újra forgalomba, ami hosszabb távon tartós kínálatszűkülést okozhat.

Már a Solanát is megelőzte FDV alapján

A piaci várakozások ennek megfelelően egyre merészebbek. A HYPE fully diluted valuation (FDV) alapján már meg is előzte a Solanát, ami néhány hónappal ezelőtt még nehezen elképzelhető forgatókönyvnek tűnt.

A jelenlegi számítások szerint, ha a HYPE elérné a Solana jelenlegi piaci kapitalizációját, az árfolyam nagyjából 3,7-szeres emelkedést mutatna a mostani szintekről, ami körülbelül 200 dolláros tokenárat jelentene.

Ez természetesen továbbra is rendkívül optimista forgatókönyv, különösen egy ilyen gyors rally után. Ugyanakkor a Hyperliquid jelenlegi növekedési üteme, rekordbevételi számai és agresszív tokenmodellje alapján a projekt egyre inkább külön kategóriába kerül az altcoinpiacon belül.