Hosszú lesz a korrekció? Bitcoin-elemzők is csak találgatnak

Az árfolyam lefelé csorog a profitrealizálás miatt. Ez egy érett bikapiac jele, és a következő nagy menetelés már körvonalazódik.

Profitrealizálás fojtogatja az árfolyamot

A Bitcoin július 14-én új történelmi csúcsot ért el 123 300 dollárral, de azóta lefelé csorog az árfolyam – és egyelőre nincs friss hajtóerő, ami visszarántaná. A CryptoQuant legfrissebb elemzése szerint ez a visszaesés már a 2024 közepe óta zajló harmadik nagyobb profitrealizálási hullám, amit főként a nagy Bitcoin-birtokosok, azaz bálnák indítottak el. A Derive kutatási vezetője, Sean Dawson megerősítette: az eladások „régi és új whale-októl” egyaránt érkeztek.

Nem csak a bálnák adtak el – a bányászok is beszálltak. Dawson szerint az új rekord elérése után közvetlenül mintegy 15 000 BTC került a piacra tőlük, amit nyilvánvalóan a nyereség realizálása motivált. A tranzakciók mértéke alapján úgy tűnik, intézményi szereplők is szívesen kiszálltak, előre látva egy kemény harmadik negyedévet – ezzel csökkentve kitettségüket.

Hűlő piac, érett bikafutam

A CryptoQuant szerint ez a „lehűlési fázis” valójában egy érett bikapiac természetes jellemzője. A történelem is ezt támasztja alá: a harmadik negyedév jellemzően gyenge hozamokat hoz, alacsony középértékekkel.

Az opciós piac sem vár gyors emelkedést – sőt, Dawson szerint a kereskedők már most felkészültek egy gyengébb időszakra, és tömegesen vásárolnak 80 000, 95 000 és 100 000 dolláros put opciókat augusztusra és szeptemberre. Ez azt jelenti, hogy sokan 10–30%-os korrekcióra számítanak a következő hetekben.

Az energiaérték alapján alulárazott a Bitcoin

Mindezek ellenére nem mindenki pesszimista. A Capriole Fund alapítója, Charles Edwards szerint a Bitcoin jelenleg alulárazott, ha a bányászhálózat energiafelhasználása alapján számított belső értékét nézzük. Az Energy Value modellje alapján az árfolyam jelentősen a fundamentális érték alatt van – vagyis hosszabb távon bőven van tér a növekedésre.

Negyedik negyedév: a nagy áttörés ideje?

A CryptoQuant úgy véli, hogy a mostani konszolidációt követően újabb felhalmozási hullám jön, ami új történelmi csúcsra repítheti a Bitcoint. Ezt a múlt is alátámasztja: a negyedik negyedév rendszerint a legerősebb időszak a kriptó számára, középértékben 52%-os hozammal. Ha a trend folytatódik, 2025 utolsó hónapjai új lendületet hozhatnak a piacra.

A rövid távú eladási nyomás – a bálnák, bányászok és óvatos intézmények révén – komoly hatással van az árfolyamra. Mégis, a történelmi minták, az energiaalapú értékelési modellek és a negyedik negyedév pozitív szezonális hatásai bizakodásra adnak okot. A Bitcoin ugyan most szusszan egyet, de a következő nagy menetelés már körvonalazódik.