A Grayscale pozitívnak látja, hogy a Strategy Bitcoint adott el

Zach Pandl, a Grayscale kutatási vezetője nem magát az eladást, hanem annak mérlegre gyakorolt hatását emelte ki: miután a Strategy Bitcoint adott el, több készpénzzel tudja kiszolgálni az STRC-hez kötődő kifizetéseket, így kisebb lett a félelem egy újabb, sürgetett BTC-értékesítéstől.

Pandl szerint nincs gond a Strategy mérlegével; a cégnek elegendő pénzügyi erőforrása van az adósság és az osztalékfizetési kötelezettségek kezelésére. A bizonytalanság inkább abból jött, hogyan egyensúlyoz Michael Saylor cége a Bitcoin (63 397 dollár) tartása, a dollártartalék és a befektetői elvárások között.

Andri Fauzan Adziima, a Bitrue Research Institute kutatási vezetője stabilizáló lépésnek nevezte a döntést, amely szerinte erősíti a Bitcoin piaci felállását.

A 3 588 BTC értékesítéséből befolyt 216 millió dollár nem egyszerűen készpénznövelés volt: a Strategy ebből finanszírozza az elsőbbségi részvényekhez kapcsolódó osztalékokat, és közben feltölti a dollártartalékát.

A cég még június végén jelezte, hogy szükség esetén részvényeket bocsát ki és Bitcoint is elad azért, hogy elegendő amerikai dollár álljon rendelkezésre az osztalékkötelezettségekhez. Pandl értelmezésében ezzel a Strategy világosabbá tette, milyen sorrendben kezeli a finanszírozási feladatait.

A 2,55 milliárd dolláros tartalék azért fontos adat, mert időt ad a cégnek. A piac így nem azt árazza, hogy a Strategy azonnal újabb BTC-eladásra kényszerülhet.

Az STRC mozgása azért kapott külön figyelmet, mert ez a hozamot fizető termék közvetlenül kötődik ahhoz, mennyire hisznek a befektetők a Strategy finanszírozási szerkezetében. A hétfői 91 dollár feletti árfolyam Pandl szerint azt mutatja, hogy a befektetők magabiztosabban kezelik ezt a terméket.

A visszapattanás időzítése is beszédes: az eladás bejelentése először nyomás alá helyezte a piacot, majd az STRC gyorsan javított. Adziima ezt úgy értelmezte, hogy a készpénztartalék növelése csökkentette a rövid távú finanszírozási nyomást.

A Strategy számára az STRC ára nem mellékszál, mert a befektetői bizalom ezen keresztül is visszahat arra, mennyire zökkenőmentesen tudja fenntartani a tőkebevonási és kifizetési struktúráját.

A Bitcoin először negatívan reagált a hírre: a Strategy eladásának bejelentése után néhány óra alatt 2,4 százalékot esett. A mozgás érthető volt, mert a piac érzékenyen figyeli, ha a legnagyobb vállalati Bitcoin-tulajdonosok egyike eladóként jelenik meg.

A gyors fordulat viszont már más üzenetet hordozott. A Bitcoin hétfőn, a késői kereskedésben 64 400 dollárig kapaszkodott vissza, ami Adziima szerint azt jelezte, hogy más vevők megjelentek, miközben az eladási nyomással kapcsolatos félelem enyhült.

A forrás megjelenésekor az ár 63 120 dollárra csúszott vissza, tehát a mozgás nem egyenes vonalú felépülés volt. A Grayscale érvelése inkább arra épül, hogy a Strategy készpénzhelyzete kiszámíthatóbb lett, ami segíthet a piacnak stabilabb mélypontot találni.