A Strategy 263,5 millió dollárt vont be MSTR-részvényekkel

A Strategy Bitcoin készlete a július 13. és 19. közötti jelentési időszakban sem vétellel, sem eladással nem változott. A világ legnagyobb vállalati Bitcoin-tulajdonosa ezt az amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelethez hétfőn benyújtott Form 8-K dokumentumban közölte.

A teljes BTC-állomány megszerzésére eddig 63,69 milliárd dollárt fordított a vállalat. A vizsgált héten tehát kizárólag a finanszírozási oldal mozdult: a Strategy új tőkét szerzett, de abból nem vásárolt további Bitcoint.

A 3,225 milliárd dolláros tartalék nem kizárólag már elszámolt készpénzből áll, hanem a részvényeladások várható, de még le nem zárt bevételét is tartalmazza. Az állomány egy hét alatt 3 milliárd dollárról 7,5%-kal emelkedett.

A Strategy ezt a dollártartalékot az elsőbbségi részvények után járó osztalékok, valamint a fennálló adósság kamatainak finanszírozására használja. A július 13–19. közötti 2,73 millió MSTR-részvény értékesítése így elsősorban a vállalat fizetési tartalékát erősítette.

Az at-the-market (ATM), vagyis piaci részvényértékesítési program fennmaradó keretéből a Strategy további tőkét vonhat be. A vállalat az előző jelentési héten 466,7 millió dollárt szerzett MSTR-részvények eladásával, miközben akkor sem vásárolt Bitcoint.

A Strategy egyik vizsgált időszakban sem adott el részvényeket az elsőbbségi részvényekhez kapcsolódó ATM-programokból. A finanszírozás így mindkét héten a törzsrészvényekre támaszkodott, miközben a fennmaradó keret lehetőséget ad újabb kibocsátásokra anélkül, hogy ehhez a meglévő BTC-állományhoz kellene nyúlni.

Az STRC elsőbbségi részvény pénteken 85,29 dolláron, az MSTR törzsrészvény pedig 94,85 dolláron zárt. Khing Oei hitelpiaci befektető vasárnapi bejegyzésében azt állította, hogy a piac az STRC-t egyszerű, 14%-os hozamot kínáló termékként kezeli, és nem árazza megfelelően a jövőbeli pénzáramlásait.

Oei úgy fogalmazott: „Egy pénzáramot soha ne az idei kupon és a mai ár hányadosával értékelj.” Modellje kötvényszerű értékelést alkalmaz, és abból indul ki, hogy a Strategy évtizedeken át képes lehet fedezni az osztalékfizetést. A befektető szerint a tőkeáttétel döntő tényező: a Bitcoin emelkedése erősítheti a mérleget, ami az STRC árát a 100 dolláros névértékhez közelítheti.