94% eséllyel szerdán indulhat a FED kamatvágása, ez lehet a hatása

Goldman és a piac három idei vágást vár; Megnézzük a legfontosabb mutatókat és a Bitcoin lehetséges reakcióit és a hosszabb távú hatásait.

Miért kulcspont a szerdai FOMC döntés és az új dot plot

A szerdai FOMC azért kulcspont, mert nemcsak a kamatvágási döntés jön, hanem az idei egyik legfontosabb mutatót is frissítik: érkezik a gazdasági előrejelzés és a dot plot. A piac a CME FedWatch szerint kb. 94% eséllyel egy 25 bázispontos vágást áraz szeptember 17-ére, és nagyjából 5,8% az esélye az azonnali 50 bázispontnak.

A dot plotból pedig ki fog derülni, hány vágást lát a bizottság 2025 végéig és 2026-ra, ami meghatározza a likviditási környezetet a részvényeknél és a kriptóban is. Powell beszéde és sajtótájékoztató ráadásul pontosíthatja a kilátásokat: mennyire „óvatos nyitás” jön, és mi a feltétel a következő lépésekhez. Mindez csütörtökön az amerikai munkanélküli adatokkal, illetve a BoE és a BoJ heti üléseivel együtt alakítja a volatilitást a héten.

Rövid távon fokozott volatilitás jöhet a kriptópiacon a döntés körül

Rövid távon számítsunk heves, kétirányú kilengésekre a szerdai döntés körül: a kamatvágás önmagában már „beárazott”, így a dot plot és Powell hangvétele lesz a döntő.

Ha jön a 25 bp, de a kilátások óvatosak, könnyen rövidtávú eladási hullámot indíthat el. A csütörtöki amerikai munkanélküli adatok pedig akár ráerősíthetnek a mozgásra. Érdemes óvatos pozícióméretezéssel, tágabb stoppal és fokozott kockázatkezeléssel készülni erre az időszakra.

Hosszabb távon a likviditás és inflációs pálya mozgathatja az árakat

Hosszabb távon a döntő tényező a likviditás és az infláció pályája lesz: ha a kamatvágási ciklus elindul, az alapkamat csökkenése fokozatosan olcsóbb finanszírozást és több kockázati étvágyat hoz, ami jellemzően támogatja a részvény- és kriptóeszközök árfolyamát. 

A korábban említett dot plot itt is kulcs, mert megmutatja, hogy 2025 végéig és 2026-ra milyen kamatszintet lát a Fed reálisnak; minél mélyebb és gyorsabb az út, annál erősebb a likviditáshatás és a hosszútávú emelkedés.

Ha a Fed túl korán és túl gyorsan lazít, nő az esélye egy újabb inflációs hullámnak. Ilyen környezetben a menedékeszköz-narratíva erősödhet: történelmileg az arany és a Bitcoin iránti kereslet ilyenkor hajlamos megugrani. 2021-ben a tartósan laza monetáris politika mellett gyorsult az infláció, és ez is hozzájárult az akkori kripto bika piachoz. A minta nem garancia, de a kockázati- és menedékeszközök közti rotáció esélye reális lehet.