A Fed szerint közelebb került a további kamatcsökkentés

A Fed szerint közelebb a kamatcsökkentés lehetősége, de az infláció és a háborús kockázatok miatt a kamatemelés lehetősége is fennáll.

Kamatcsökkentés a láthatáron, de a Fed óvatos marad

Egyes döntéshozók óvatosan ugyan, de már az év végi kamatcsökkentés lehetőségét latolgatták, míg mások arra figyelmeztettek, hogy akár emelésre is szükség lehet, ha az infláció tartósan a cél felett marad.

Az amerikai jegybank, a Federal Reserve (Fed) döntéshozói megosztottak voltak abban a kérdésben, hogy a közel-keleti konfliktus vezethet-e további kamatcsökkentésekhez 2026 vége előtt. Ez a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) márciusi ülésének jegyzőkönyvéből derült ki.

A Fed szerdán tette közzé a március 17-18-i ülés részleteit. A tanácskozás végén 11-1 arányban döntöttek arról, hogy változatlanul hagyják az irányadó kamatot a 3,5% és 3,75% közötti sávban. A döntéshozók jelentős része óvatos volt, különösen a háború gazdasági hatásait illetően.

A Fed elnöke, Jerome Powell a március 18-i FOMC sajtótájékoztatón.

Forrás: Federal Reserve

A konfliktus eszkalálódásának kockázata mellett az általános konszenzus szerint idén még sor kerülhet kamatcsökkentésre, de csak abban az esetben, ha az infláció nem szabadul el. A jegyzőkönyv szerint:

“Sok résztvevő úgy ítélte meg, hogy idővel indokolttá válhat a célsáv csökkentése, amennyiben az infláció a várakozásaiknak megfelelően mérséklődik.”

A kamatcsökkentéseket általában pozitív tényezőként értékeli a kriptopiac, mivel növelik a befektetési likviditást, és élénkíthetik a spekulatív eszközök iránti keresletet. Az utolsó kamatcsökkentésre 2025. december 10-én került sor, akkor a Fed 25 bázisponttal vágta vissza az alapkamatot.

Bár idén még napirenden lehet egy újabb csökkentés, a márciusi ülés összképe alapján “túl korai megítélni, hogy a közel-keleti fejlemények milyen hatással lesznek az amerikai gazdaságra”. Az FOMC következő ülését április 28-29-re tervezik.

Továbbra is jöhet kamatcsökkentés, de az emelés sem kizárt

Míg egyes döntéshozók óvatos optimizmussal tekintettek a kamatcsökkentés lehetőségére, mások szerint akár az ellenkező irányba is elmozdulhat a monetáris politika.

“Néhány résztvevő szerint indokolt a kétoldalú megközelítés a jövőbeni kamatdöntések kapcsán…ami azt is magában foglalja, hogy szükség esetén a célsáv emelése is megfelelő lépés lehet, ha az infláció a cél felett marad.”

Az infláció mellett a munkaerőpiac állapota is aggodalomra adott okot. Több döntéshozó szerint a foglalkoztatás bővülésének alacsony üteme miatt a munkaerőpiac sérülékeny lehet a negatív gazdasági hatásokkal szemben.

Forrás: CME Group

A CME Group FedWatch mutatója szerint jelenleg 73,9% az esélye annak, hogy a Fed a december 9-i ülésén változatlanul hagyja a kamatszintet a 3,5-3,75%-os sávban.

Eközben a kamatcsökkentés valószínűsége 20,4%, míg egy esetleges kamatemelés esélye mindössze 2,4% a cikk írásakor.