Dubaj szabályozza a kripto derivatívákat a tőzsdén

Dubaj új szabályozást vezet be a kripto derivatívákra, lakossági hozzáféréssel, de szigorú feltételek és alacsony tőkeáttétel mellett.

Új szabályokkal a kripto derivatívák felé

Dubaj tovább szigorítja a kriptopiac szabályozását: hivatalos keretrendszert vezetett be a tőzsdén kereskedett kripto derivatívákra (ETD-kre), amely már a lakossági befektetők számára is megnyitja az utat – de szigorú feltételek mellett.

A város kriptofelügyelete, a Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) új szabályokat tett közzé. Ezek meghatározzák, hogyan kínálhatnak ilyen termékeket az engedéllyel rendelkező kriptós cégek Dubajban.

Az új keretrendszer – amely a VARA Exchange Services Rulebook 2.1-es verziójában szerepel – részletesen meghatározza az új feltételeket. Az ügyfelek alkalmasságára, a tőkeáttételre és a margin követelményekre, az eszközök elkülönítésére, az átláthatósági előírásokra, valamint a hatósági beavatkozás lehetőségeire vonatkozó szabályokat is itt rögzítik.

A VARA közlése szerint a szabályozás minden olyan engedéllyel rendelkező virtuális eszközszolgáltatóra (VASP) vonatkozik, amely tőzsdei szolgáltatásokat nyújt Dubajban. A frissítés célja, hogy szigorúbb keretek közé terelje a dubaji kriptopiac magasabb kockázatú szegmensét, miközben az emirátus a spot kereskedésen túlmutató szabályozást épít ki. Ruben Bombardi, a VARA jogi vezetője így fogalmazott:

“A derivatívák a virtuális eszközpiacok fejlődésének természetes következő lépcsőfokát jelentik, ugyanakkor magasabb szintű szabályozást és felügyeletet igényelnek.”

Lakossági hozzáférés, 5:1-es tőkeáttételi plafonnal

A VARA szóvivője szerint a keretrendszer lehetővé teszi mind az intézményi, mind a lakossági befektetők részvételét, szigorú kockázatalapú feltételek mellett.

“A lakossági befektetők is hozzáférhetnek ezekhez a termékekhez, de csak abban az esetben, ha megfelelnek a szigorú alkalmassági vizsgálatoknak – beleértve a tapasztalatot, pénzügyi helyzetet és kockázattűrő képességet."

A lakossági ügyfelek számára a tőkeáttétel maximuma 5:1 (legalább 20% kezdő fedezet mellett), és a szolgáltatóknak kötelességük korlátozni a hozzáférést, ha egy adott termék nem megfelelő az adott ügyfélcsoport számára. Ez az 5:1-es limit jóval alacsonyabb, mint amit számos offshore kripto derivatív platform kínál.

Például a Binance és a Bybit korábban akár 100-szoros tőkeáttételt is engedélyezett egyes szerződések esetében, ami jól mutatja a VARA konzervatívabb, kockázatcsökkentésre fókuszáló megközelítését.

A szóvivő hozzátette, hogy a VARA széles körű beavatkozási jogkörrel rendelkezik piaci stressz vagy rendellenes kereskedés esetén, különösen, ha rendszerszintű kockázatok merülnek fel. Az intézkedések közé tartozhat a termékek felfüggesztése, a pozíciók kötelező zárása, a fedezeti követelmények emelése, valamint további kockázatkezelési eszközök – például biztosítási alapok – megerősítése.

Sürgős helyzetekben a szabályozó hatóság akár előzetes értesítés nélkül is azonnali intézkedéseket rendelhet el a piaci zavarok mérséklése érdekében.

Korábbi lépésekre épít a mostani szabályozás

A mostani lépés a korábbi, szabályozott keretek között történő kripto derivatíva bevezetési kísérletekre épül az Egyesült Arab Emírségekben.

2024-ben a OKX még kizárólag olyan intézményi és minősített befektetők számára tette elérhetővé ezeket a termékeket, akik megfeleltek a szigorú jogosultsági feltételeknek. Ehhez képest az új keretrendszer már szélesebb hozzáférést biztosít, de továbbra is szabályozott környezetben.

2025 júliusában az OKX már egy pilot programot is elindított, amelyben a lakossági befektetők számára is elérhetővé váltak a határidős, opciós és lejárat nélküli szerződések, legfeljebb 5-szörös tőkeáttétellel.

Az új szabálykönyv ezeket a korábbi kezdeményezéseket egységes keretbe foglalja és tovább bővíti: egységes követelményeket vezet be az engedéllyel működő szolgáltatók számára, és egyértelműbb, jogilag is kikényszeríthető feltételek mellett teszi elérhetővé a kripto derivatívákat.