Kraken belép az amerikai jegybank fizetési rendszerébe

A Kraken Financial az első digitális eszközökkel foglalkozó bank az USA-ban, amely közvetlen hozzáférést kapott a Federal Reserve fizetési rendszeréhez.

A Kraken belép a Fed rendszerébe

A Kraken Financial, a Kraken Wyoming államban bejegyzett bankja megszerezte aa Federal Reserve master accountot, amivel közvetlen hozzáférést kap az amerikai jegybank fizetési infrastruktúrájához. Ezzel a Kraken lett az első digitális eszközökkel foglalkozó bank az Egyesült Államok történetében, amely közvetlenül csatlakozhat a Fed fizetési rendszeréhez.

A jóváhagyás több mint öt évnyi szabályozói egyeztetés, vizsgálat és működési ellenőrzés után született meg. A Kraken Financial egy Wyoming államban engedélyezett Special Purpose Depository Institution (SPDI) bank, amely teljes tartalékalapú modellen működik, vagyis a kliensek fiat betéteit legalább 100%-ban likvid eszközök fedezik.

A master account révén a Kraken közvetlenül kapcsolódhat az amerikai fizetési infrastruktúrához, beleértve a Fedwire rendszert, anélkül hogy közvetítő bankokra fedwirelenne szüksége. Ez gyorsabb és hatékonyabb fiat elszámolást tehet lehetővé az intézményi ügyfelek számára, miközben csökkenti a költségeket és az operációs függőségeket.

Arjun Sethi, a Payward és a Kraken társigazgatója így nyilatkozott:

„Ez a mérföldkő a kripto infrastruktúra és az állami pénzügyi rendszerek konvergenciáját jelenti. A Federal Reserve master account segítségével már nem csupán a bankrendszer perifériáján működünk, hanem közvetlenül kapcsolódó pénzügyi intézményként.”

A Kraken törekvései egyértelműen egy irányba mutatnak a pénzügyi szektor egyik feltörekvő trendjével, az úgynevezett „programmable finance” koncepcióval. Ez olyan pénzügyi infrastruktúrát jelent, ahol a tranzakciók, elszámolások és pénzügyi termékek részben automatizált, programozható rendszereken keresztül működnek.

„Idővel ez az architektúra lehetővé teheti a fiat és kripto közötti atomikus elszámolást, intézményi szintű cash-management szolgáltatásokat a digitális eszközök letétkezelésével kombinálva, valamint programozható pénzügyi termékeket egy teljesen szabályozott keretrendszerben. Így néz ki, amikor a kripto infrastruktúra a pénzügyi rendszer alapinfrastruktúrájává válik.”

Az SPDI az új irány?

A modern pénzügyi rendszer döntő része a fractional reserve banking modellre épül. Ez azt jelenti, hogy a bankok a náluk elhelyezett betéteknek csak egy részét tartják tényleges tartalékként, a fennmaradó összeget pedig hitelek formájában kihelyezik a gazdaságba.

Egyszerű példával: ha valaki 1000 eurót helyez el egy bankban, a bank ennek csak egy kisebb részét tartja likvid tartalékként, a többit hitelként kihelyezheti. Ez a rendszer növeli a gazdaság finanszírozási képességét, ugyanakkor azt is jelenti, hogy a betétek mögött nem áll teljes fedezet.

A rendszer stabilitását ezért nagyrészt a jegybankok, szabályozók és végső soron a központi banki likviditás biztosítja.

A Kraken Financial egy úgynevezett SPDI (Special Purpose Depository Institution) bank Wyoming államban. Ez egy speciális banki licenc, amelyet kifejezetten digitális eszközökkel foglalkozó pénzügyi intézmények számára hoztak létre.

Az SPDI bankok egyik legfontosabb sajátossága, hogy teljes tartalékalapú modellen működnek. Ez azt jelenti, hogy a bank nem hitelezheti ki az ügyfelek fiat betéteit, hanem azok mögött legalább 100%-os likvid fedezetet (készpénz, rövid lejáratú amerikai állampapírok és más gyorsan készpénzzé tehető pénzpiaci eszközök) kell tartania.

Más szóval: ha egy ügyfél 1 millió dollárt helyez el a banknál, a banknak legalább ugyanekkora értékű likvid eszközzel kell rendelkeznie. Ez a működési modell jelentősen eltér a hagyományos bankrendszer fractional reserve rendszerétől.

A történelemben azonban már létezett egy hasonló logikára épülő pénzügyi rendszer: az arany standard.

A 19. és a 20. század jelentős részében számos ország pénze aranyhoz volt kötve. A jegybankok vállalták, hogy a kibocsátott pénz mögött aranytartalék áll, és a bankjegyek bizonyos feltételek mellett aranyra válthatók.

Ez a rendszer szigorú monetáris fegyelmet teremtett, ugyanakkor rugalmatlannak bizonyult gazdasági válságok idején. A 20. század második felében ezért fokozatosan megszűnt, végül 1971-ben, amikor az Egyesült Államok megszüntette a dollár aranyra válthatóságát.

Kripto a jegybanki rendszer kapujában

Az olyan intézmények, mint a Kraken SPDI bankja, azt mutatják, hogy a kripto-infrastruktúra és a hagyományos pénzügyi rendszer egyre szorosabban kapcsolódik egymáshoz. A kriptobankok, a stablecoin-modellek és a szabályozott digitális eszköz-letétkezelés mind azt jelzik, hogy a két világ közötti határ fokozatosan elmosódik.

Az ilyen modellek egyre gyakrabban jelennek meg a pénzügyi szektor jövőjéről szóló elemzésekben is. A full-reserve bankolás, a tokenizált pénzügyi infrastruktúra és az úgynevezett tokenized treasuries már nem csupán elméleti koncepciók. Olyan intézmények, mint a BlackRock, a JPMorgan vagy a Franklin Templeton már most is kísérleteznek tokenizált állampapírokkal és blockchain-alapú elszámolási rendszerekkel.

Ebben a kontextusban az olyan modellek, mint az SPDI bankok, egy lehetséges átmenetet jelölhetnek a hagyományos bankrendszer és a digitális pénzügyi infrastruktúra között.

Az arany standard története talán már a múlt része — de a teljes fedezetű, digitális pénzügyi rendszerek kísérletei most kezdődnek igazán.