Áttörheti-e a Bitcoin árfolyama a 120 ezret? A dollár a segítségére lehet

A gyenge dollár támogatja a Bitcoint, de makrogazdasági kockázatok és befektetői óvatosság fékezhetik a 120 ezer dolláros áttörést.

Gyengülő dollár, erősödő Bitcoin?

A Bitcoin hagyományosan fordított kapcsolatban áll az amerikai dollár erejével – amikor a dollár gyengül, a Bitcoin gyakran erősödik. Ez a dinamika most is érvényesülhet, hiszen a DXY (az amerikai dollár indexe) az elmúlt időszakban csökkenni kezdett, ami felerősítette a reményeket, hogy a BTC áttörheti a 120 000 dolláros határt.

A múlt héten a Bitcoin 114 000 dollár alá csúszott, pont amikor a DXY két hónapos csúcsra ért. Azóta azonban a dollár gyengülni kezdett, a DXY 98,5 pontra esett vissza, miután az amerikai munkaerőpiaci jelentés alulmúlta a várakozásokat. Ez arra késztette a befektetőket, hogy újra kamatcsökkentésre kezdjenek fogadni – ez pedig gyengíti a dollár hozamelőnyét.

Fékezheti a Bitcoin-t a recessziós félelem?

A dollár gyengülését nemcsak a munkaerőpiaci adatok befolyásolják. Az Egyesült Államok új importvámokat vezetett be több tucat kereskedelmi partnerével szemben, ami könnyen megemelheti a belföldi árakat. Ez újabb kihívások elé állítja a jegybankot, amelynek most az infláció és a gazdasági lassulás közötti egyensúlyozás a feladata.

Bár egy gyenge dollár általában kedvez a Bitcoin árfolyamának, a gazdasági lassulástól való félelem könnyen keresztülhúzhatja a bikák terveit. Tavaly nyáron a DXY látványosan esett 106-ról 101-re, ennek ellenére a BTC nem tudta áttörni a 67 000 dolláros szintet, és végül visszacsúszott 53 000-ig.

A piacok kockázatvállalási kedvét jól mutatja az ICE BofA High Yield Option-Adjusted Spread – egy mutató, amely azt jelzi, mennyivel nagyobb hozamot várnak el a befektetők a kockázatosabb vállalati kötvényektől a kockázatmentes hozamhoz képest. Minél magasabb ez az érték, annál óvatosabb a piac.

Spread visszaesés = kockázatvállalási kedv

Ez a spread 2024 augusztus-szeptemberében megugrott – egy időben a dollár gyengülésével és a Bitcoin esésével. Most viszont a mutató épp lefelé tart: július végére 2,85-re csökkent az áprilisi 4,60-as csúcsról. Ez együtt haladt a Bitcoin áprilisi 74 500 dolláros mélypontját követő emelkedésével – jelezve, hogy ha a hitelpiac optimistább, az a BTC-nek is kedvezhet.

Az amerikai vállalati kötvénypiac közel 11,4 billió dollárt tesz ki – hatása tehát óriási. Ha a spread újra megemelkedik, a cégek drágábban tudnak hitelhez jutni, ami csökkenti a profitvárakozásokat – ez pedig lehűtheti a befektetői kedvet is.

A költséges hitel fékezheti a kripto-bikákat

Ha a spread újra megugrik, a befektetők inkább biztonságosabb eszközök – például rövid lejáratú amerikai államkötvények – felé fordulhatnak, vagy magasabb hozamú alternatívák után nézhetnek külföldön. Mindkettő gyengítené a dollárt, de nem biztos, hogy ez elég a Bitcoin új csúcsához.

A spread jelenleg a 200 napos mozgóátlaga környékén mozog, ami kiegyensúlyozott piaci hangulatra utal. Ez alapján korai lenne biztosra venni, hogy a BTC hamarosan áttöri a 120 000 dollárt. A munkaerőpiac körüli bizonytalanságok, a kereskedelmi feszültségek és az AI-piac importfüggősége mind hátráltathatják a kriptopiac lendületét a közeljövőben.