A Bitcoin mélyebb visszaesése hosszabb ciklust vetíthet előre

A Bitcoin jelenlegi korrekciója mélyebb lehet a vártnál, ami a korábbi ciklusok alapján akár 2027-ig is kitolhatja az új csúcs elérését.

Minél hosszabb BTC korrekció, annál későbbi csúcs

A történelmi adatok alapján egyértelmű összefüggés látszik a Bitcoin (BTC) visszaeséseinek mélysége és a regeneráció ideje között. Az Ecoinometrics elemzése szerint minden további 10%-os esés átlagosan 80 nappal hosszabbítja meg a teljes helyreállási ciklust.

A jelenlegi, körülbelül 48%-os korrekció a 2025 októberi 126 000 dolláros csúcsról számolva nagyjából 300 napos ciklust vetít előre. Ebből eddig mintegy 172 nap telt el, ami azt jelenti, hogy ideális esetben még 125–130 nap lehet hátra, feltéve, hogy a 60 000 dolláros szint valóban ciklusmélypont volt.

Ugyanakkor egyre több jel utal arra, hogy a piac még nem érte el a végső alját.

Még nincs kapituláció a BCMI indikátor szerint

A piaci ciklusok értelmezéséhez kulcsfontosságú, hogy ne csak az árat, hanem a mögöttes hálózati és befektetői viselkedést is vizsgáljuk. Erre szolgál a Bitcoin Combined Market Index (BCMI), amely több on-chain és piaci mutatót sűrít egyetlen indikátorba.

A BCMI jelenleg 0,27 körül áll, ami lényegesen magasabb a történelmi ciklusmélypontokra jellemző 0,15-ös szintnél. Az indikátor fő komponensei:

• MVRV amely a piaci és realizált érték arányát méri
• NUPL amely a nem realizált nyereséget és veszteséget mutatja
• SOPR amely a költött coinok profitabilitását jelzi
• piaci hangulat amely a befektetői viselkedést tükrözi

A korábbi medvepiacok során a BCMI rendre 0,12–0,15 közé esett. 2018-ban 3100 dollárnál, 2020-ban 5100 dollárnál, majd 2022-ben 15 880 dollárnál alakultak ki ezek a zónák.

A jelenlegi érték tehát inkább egy köztes állapotot jelez, ami arra utal, hogy a piac még nem ment keresztül klasszikus kapituláción.

Erősödik az eladói nyomás, a bálnák dominálnak

A „whale vs retail delta” azt mutatja meg, hogy a nagy befektetők és a kisbefektetők egymáshoz képest milyen irányban mozognak. Vagyis nem pusztán azt jelzi, hogy van-e nettó vétel vagy eladás, hanem azt, hogy a bálnák aktivitása hogyan viszonyul a retail szereplőkhöz.

Pozitív érték esetén a nagy szereplők agresszívebben vásárolnak, mint a kisbefektetők, míg negatív értéknél éppen fordított a helyzet: a bálnák inkább eladnak, miközben a retail oldal még jellemzően vásárol.

A mostani mélyen negatív érték arra utal, hogy a nagy befektetők inkább az eladói oldalon aktívak, miközben a kisebb szereplők még részben felszívják a piacra kerülő kínálatot. Ez a felállás tipikusan disztribúciós fázisra jellemző.

A Bitcoin flow modell további esést vetít előre

A romló likviditási környezet tovább erősíti a medvés képet. Willy Woo szerint a spot és a határidős piacokon egyaránt csökken a tőke jelenléte, ami törékenyebbé teszi az árfolyamot.

Ebben a közegben a Bitcoin flow modell is negatív jelzést ad. A modell a hálózaton mozgó tőke és a befektetői aktivitás alapján méri a kereslet és kínálat dinamikáját. Tartósan negatív tartományban jellemzően gyenge kereslet és domináns eladói nyomás figyelhető meg, ami most is fennáll.

Willy Woo szerint a klasszikus medvepiaci alj 40 000–45 000 dollár környékén alakulhat ki, jellemzően az év vége felé.

Akár 2027-ig tolódhat a Bitcoin felépülése

Amennyiben a Bitcoin valóban a 40 000–45 000 dolláros tartományig esik, a teljes visszaesés mértéke elérheti a 64–68%-ot a 126 000 dolláros csúcshoz képest.

Ez a drawdown már jelentősen meghosszabbítaná a helyreállási ciklust. Az Ecoinometrics modellje alapján 60% feletti esésnél a teljes regeneráció akár 440 napig is eltarthat, ami az új történelmi csúcs visszaszerzését 2027 második negyedéve utánra tolhatja.

Fontos hangsúlyozni, hogy ezek a becslések történelmi mintákon alapulnak. A makrogazdasági környezet, a likviditási feltételek és az intézményi tőke jelenléte jelentősen módosíthatja ezt a pályát, akár pozitív, akár negatív irányba.