Medvepiaci folytatást hozhat a Bitcoin bull trap az elemzők szerint

Az elemzők szerint a legutóbbi emelkedés csupán egy jól álcázott csapda volt: miközben a kisbefektetők optimistán vásárolnak, a nagypályás bálnák már az oldalvonalról figyelnek vagy profitot realizálnak. Piaci szakértők most arra figyelmeztetnek, hogy a medvepiac legfájdalmasabb szakasza még hátravan.

Willy Woo, a neves on-chain elemző nem kertel: szerinte a Bitcoin jelenlegi ármozgása egy klasszikus „bull trap”, azaz bikacsapda. Ez az a jelenség, amikor a piac elhiteti a befektetőkkel, hogy vége a lejtmenetnek, majd egy rövid fellángolás után még mélyebbre zuhan. Woo szerint ez a bizonytalan állapot akár április végéig is kitarthat, mielőtt az árfolyam újra keresni kezdené a valódi alját.

Woo a hosszú távú likviditási folyamatok alapján úgy látja, a Bitcoin jelenleg stabilan a medvepiac kellős közepén tartózkodik. Az elemző szerint a mostanihoz hasonló, drasztikus árfolyamzuhanások után a BTC jellemzően oldalazó mozgásba kezd, majd megpróbálkozik egy-egy felfelé ívelő raliszakasszal, hogy tesztelje a felette lévő ellenállási szinteket. Ezek a próbálkozások azonban gyakran csak átmenetiek, mielőtt a piac újra irányt váltana és folytatná a lejtmenetet.

A számok pedig alátámasztják a borúlátást. A Bitcoin a tavaly októberi, 126 000 dolláros történelmi csúcsa óta értékének csaknem felét, több mint 46%-át elveszítette. Bár láthatunk egy óvatos korrekciót 68 000 dollár környékén, a Santiment adatai szerint a háttérben vészjósló folyamatok zajlanak: a bálnák (a 10 - 10 000 BTC-t tartó tárcák) az elmúlt napokban eladták február végi felhalmozásaik 66%-át.

Sokan reménykedtek benne, hogy az intézményi tőke és a Bitcoin ETF-ek megjelenése végleg eltörli a kriptopiac kiszámítható, négyéves ciklusait. Benjamin Cowen, az Into The Cryptoverse alapítója szerint azonban ez puszta vágyálom. A PhD-fokozattal rendelkező elemző úgy látja, a piac pontosan ugyanazt a kottát játssza, mint eddig bármikor.

„A Bitcoin mindig akkor tetőzik, amikor szokott: a ciklus negyedik évének végén” - mutatott rá Cowen.

Szerinte 2026 egyértelműen a medve éve. Mivel a korábbi nagy visszaesések is nagyjából egy évig tartottak, Cowen és több elemző - köztük Peter Brandt - úgy kalkulál, hogy a Bitcoin akár 50 000 és 60 000 dollár közé is visszacsúszhat az év második felére. Ez a forgatókönyv szöges ellentétben áll Cathie Wood (Ark Invest) vagy Arthur Hayes jóslataival, akik szerint a régi szabályrendszer már a múlté.

A mostani ciklus egyik legfurcsább jelensége az altcoinok gyengélkedése. A korábbi bikapiacokon, amikor a Bitcoin elérte a csúcsát, a tőke átvándorolt a kockázatosabb eszközökbe, hatalmas rallyt indítva el. Most azonban síri csend honol ezen a téren.

Cowen szerint ennek oka az „fásultság”. Míg 2017-ben és 2021-ben az eufória hajtotta az árakat, a 2025-ös csúcs sokkal inkább a 2019-es állapothoz hasonlított: a befektetők nem voltak extázisban, egyszerűen elfogyott a vásárlóerő. Jelenleg a Crypto Fear and Greed Index ismét az „extrém félelem” zónájában tanyázik, ami azt jelzi, hogy a piaci bizalom törékeny. A Federal Reserve szigorú monetáris politikája és a likviditás szűkülése csak tovább ront a helyzeten.

A kriptopiac jelenleg a kijózanodás fázisában van, amit egy fontos mérföldkő is jelez: az opciós piac nyitott kötésállománya elérte a 74 milliárd dollárt, ezzel története során először megelőzte a határidős (futures) piacot. Ez a váltás azt üzeni, hogy a „szerencsejátékos” szemléletet felváltotta a tudatosság: a profi befektetők már nem egyszerűen az emelkedésre fogadnak tőkeáttétellel, hanem komplex biztosításokat (opciókat) kötnek, hogy megvédjék magukat a hirtelen árfolyameséstől.

Bár a rövid távú mutatók néha biztató, zöld jeleket villantanak, a hosszú távú irányt mutató 200 napos trendvonal továbbra is lefelé görbül. Ez azt jelenti, hogy a Bitcoin „immunrendszere” még gyenge a tartós emelkedéshez. Aki tehát most lép be a piacra, annak fel kell készülnie: 2026 nem a hirtelen meggazdagodásról, hanem a tőke megőrzéséről és a stratégiai türelemről fog szólni.