Korai befektetők kiszállnak, a nagyok várakoznak

Saylor szerint a bitcoin volatilitása csökken, miközben a korai befektetők kiszállnak, ez pedig lehetővé teszi az intézményi tőke számára, hogy belépjen és erősebb piaci alapot építsen.

A piac konszolidációs fázisban van

A bitcoin közelmúltbeli, mérsékelt ármozgása erő jele, nem pedig gyengeség, állítja a Strategy (MSTR) ügyvezető elnöke, Michael Saylor.

A Natalie Brunell „Coin Stories” podcastjában pénteken megjelent beszélgetés során Saylor úgy vélte, hogy a piac konszolidációs fázisban van: a régi befektetők részben értékesítik bitcoinjaikat, miközben az intézmények nagyobb pozíciókra készülnek.

 „Ha visszanézel az egyéves grafikonra, a bitcoin 99%-ot emelkedett” – mondta. „Az eszköz volatilitása csökken – ez nagyon jó jel.”

Saylor szerint a jelenlegi helyzet olyan, hogy a korai vásárlók, akik bitcoinjukat egyszámjegyű árakon szerezték, kisebb mennyiséget adnak el, hogy finanszírozzák valós életbeli igényeiket, például lakhatást vagy tandíjat.

Hasonlította ezt egy gyorsan növekvő startup alkalmazottaihoz, akik részvényopcióikat likvidálják – nem a hit elvesztése, hanem a piac éretté válásának természetes lépése.

Ez a folyamat szerinte lehetővé teszi, hogy a nagyvállalatok és alapok belépjenek, amikor a volatilitás csökken. A bitcoin cash-flow-hiányát nem tartja hátránynak a hagyományos befektetésekhez képest, rámutatva, hogy sok értékes eszköz – föld, arany, műalkotások – szintén nem generál rendszeres bevételt.

„A tökéletes pénznek nincs cash flow-ja” – tette hozzá, és kiemelte, hogy az intézmények, amelyek évtizedek óta a részvény- és kötvénykeretrendszerre építenek, lassan alkalmazkodnak, de végül újragondolásra kényszerülnek.

Bitcoin mint biztosított hozamforrás

A beszélgetés központi témája a Strategy törekvése volt, hogy a bitcoin felhasználásával újragondolja a hitelpiacokat, túlmutatva az egyszerű értéktároló narratíván.

Saylor szerint a hagyományos kötvények „hozamszegények” és alulbiztosítottak, míg a bitcoinra alapozott eszközök magasabb hozamot és alacsonyabb kockázatot kínálhatnak. 

Bemutatta a cég preferált részvénytermékeit – Strike, Strife, Stride és Stretch –, amelyek célja, hogy akár 12%-os hozamot biztosítsanak a befektetőknek, miközben erősen túlbiztosítottak bitcoinnal.

Ezzel, Saylor szerint, a cég a bitcoint cash-flow-szerű tulajdonságokkal ruházza fel, lehetővé téve, hogy a hitel- és részvényindexekben is megjelenjen.

„Cash flow-t adunk a bitcoinnak” – fogalmazott, mint az intézményi elfogadás és a tőke bevonzásának eszközét. 

Az S&P 500 kérdése

Saylor kitért arra is, miért nincs még a Strategy (MSTR) az S&P 500-ban, annak ellenére, hogy méretre és nyereségességre alkalmas lenne. 2024-ben azt magyarázta, hogy a cég csak ekkor vált jogosulttá arra, hogy egyáltalán bekerülhessen az indexbe.

Az idei szeptemberi felülvizsgálat azonban elutasította a Strategy-t. A következő felülvizsgálat decemberben várható, ekkor derül majd ki, hogy az elutasítás csupán átmeneti késleltetés volt-e, vagy végleges ítélet a cég üzleti modelljéről.

Jelenleg az index úgy ítélte meg, hogy egy olyan vállalat, amelynek fő „terméke” a saját részvénye, még nem áll készen a „főműsoridőre”.

Átalakuló piacok: a bitcoin térhódítása és új pénzügyi modellek

Előretekintve Saylor a bitcoin-tartalék cégek felemelkedését a kőolajipar korai éveihez hasonlította, amikor több termék, üzleti modell és vagyon jelent meg egy kaotikus, de átalakító évtized során.

Azt jósolta, hogy a bitcoin az elkövetkező két évtizedben átlagosan évi 29%-os értéknövekedést fog mutatni, elősegítve új hitel- és részvényeszközök kialakulását.

Zárásként optimista hangot ütött meg mind a bitcoin, mind a társadalom jövőjét illetően, megjegyezve, hogy a mai online toxicitás nagy része botok és fizetett kampányok által felerősített, nem pedig valódi elégedetlenség.

„A bitcoin békés, tisztességes és méltányos módja annak, hogy rendezzük a nézeteltéréseinket” – mondta. „Ahogy mindenki elfogadja, a béke terjedni fog, az egyenlőség terjedni fog, a tisztesség terjedni fog.”