Fidelity szerint 2032-re 8,3 millió Bitcoin válhat illikviddé

A Fidelity friss elemzése szerint a jelenlegi felhalmozási trendek fennmaradásával a bitcoinok mintegy 42 százaléka, nagyjából 8,3 millió BTC válhat illikviddé 2032 második negyedévére. A cég két, egyre meghatározóbb készlettulajdonosi kört azonosított: a legalább hét éve mozdulatlan coinokat tartó hosszú távú hodlereket és azokat a tőzsdén jegyzett vállalatokat, amelyek legalább 1000 BTC-t birtokolnak. 

A Fidelity becslése szerint ez a két csoport 2025 végére már több mint 6 millió BTC-t halmozhat fel, ami a teljes, 21 milliós kínálat közel 28 százaléka. A jelentés a jelenlegi adatokból indul ki: 2025 második negyedévének végén a körforgásban lévő készlet körülbelül 19,8 millió BTC volt. 

A legalább hét éve érintetlen BTC-k tulajdonosai statisztikailag ritkán adnak el, így gyakorlatilag kikerülnek a napi forgalomból. Ezzel párhuzamosan a tőzsdén jegyzett vállalatok és az ETF-ek olyan stabil, szabályozott csatornát kínálnak, amelyen keresztül folyamatos a beáramlás, miközben a megszerzett készletet jellemzően közép‑hosszú távon parkoltatják. A két hatás együtt csökkenti a szabadon elérhető, valóban likvid bitcoin mennyiségét, ami a kereskedési könyvekben szűkebb kínálati oldalt eredményez.

Az illikvid bitcoin arányának tartós emelkedése azt jelenti, hogy a forgalomban lévő készlet egyre kisebb része cserél gazdát a tőzsdéken, így a vételi vagy eladási impulzusok könnyebben okoznak nagyobb elmozdulást.

Vékonyabb order book mellett már mérsékelt ETF‑beáramlás, vállalati vásárlás vagy makrohír is látványos árreakciót válthat ki, miközben a spreadek szélesedhetnek és a slippage is nőhet. A kínálati sokk viszont nem csak emelkedő piacon erősítheti a ralit: negatív hírek esetén a szűk likviditás lefelé is felerősítheti a mozgásokat.

A Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) 2024 januári rajtja óta folyamatos nettó beáramlást lát, az első év végére nagyjából 12,1 milliárd dollárt vonzott, amivel az IBIT mögött a második legerősebb új spot Bitcoin ETF lett. 2025-ben a trend nem tört meg: az ősz elejére az alap kezelt vagyona 22 milliárd dollár fölé nőtt, a mögöttes bitcoin‑állomány pedig megközelítette a 200 ezer BTC-t.

Az ETF struktúrája miatt a vásárolt érmék intézményi letétkezelőkhöz, jellemzően hidegtárcákba kerülnek, így nem térnek vissza a napi tőzsdei forgalomba. Ez a tartós felhalmozás közvetlenül szűkíti a likvid kínálatot, és erősíti a Fidelity által vázolt illikviditási pályát 2032 felé.