Véget érhet a közel-keleti háború, megindult a Bitcoin

Jelentős megkönnyebbülést hozott a pénzügyi piacok számára Donald Trump hétvégi bejelentése, amely szerint az Egyesült Államok, Irán és több közel-keleti ország között már nagyrészt megszületett egy békemegállapodás. Az amerikai elnök szerint a véglegesítés még hátravan, de a felek közel állnak a megegyezéshez.

A tárgyalásokban Szaúd-Arábia, az Egyesült Arab Emírségek, Katar, Pakisztán, Törökország, Egyiptom, Jordánia és Bahrein is részt vett. A megállapodás egyik kulcseleme a Hormuzi-szoros újranyitása lehet, amely a globális energiaszállítás egyik legfontosabb útvonala.

A piacok gyorsan reagáltak a hírre. A kriptovaluták összesített piaci kapitalizációja nagyjából 75 milliárd dollárral emelkedett, miközben az olajárak is visszahúzódtak a konfliktus enyhülésének reményében.

Az elmúlt három hónapban a közel-keleti feszültségek jelentősen növelték a bizonytalanságot a globális piacokon. Az energiaárak emelkedése inflációs kockázatokat hordozott, ami különösen érzékenyen érintette a magas kockázatú eszközöket, köztük a kriptovalutákat.

A Bitcoin (BTC) szombaton egészen 74 250 dollárig esett vissza a Coinbase-en, ami öt hete nem látott mélypontnak számított. Azóta sikerült ugyan visszakapaszkodnia 77 ezer dollár közelébe, de az árfolyam továbbra is a kulcsfontosságú ellenállási szintek alatt mozog.

A jelenlegi helyzetet tovább árnyalják az on-chain és piaci adatok. A Coinbase Premium Index ismét negatív tartományba fordult, ami arra utal, hogy az amerikai befektetők részéről gyengül a spot kereslet.

A mutató a Coinbase és a Binance bitcoin-árfolyama közötti különbséget méri. Pozitív érték esetén általában erősebb amerikai vásárlói aktivitás figyelhető meg, míg a negatív prémium arra utal, hogy az Egyesült Államok piacán csökken a kereslet vagy erősödik az eladói nyomás.

A Coinbase Premium mellett az ETF-áramlások lassulása, a spot kereslet mérséklődése és több derivatív mutató, köztük az open interest alakulása is könnyen azt a képet festheti, hogy a mostani emelkedés inkább egy átmeneti megkönnyebbülés, mint egy új bikapiac kezdete.

Bár a rövid távú piaci adatok vegyes képet festenek, a makrogazdasági háttér jóval kedvezőbb lehet annál, mint amit a befektetői hangulat jelenleg sugall.

A közel-keleti konfliktus lezárása ugyanis nem csupán az olajpiac számára lenne pozitív fejlemény. A geopolitikai bizonytalanság csökkenése önmagában is javíthatná a befektetői kockázatvállalási hajlandóságot, ami hagyományosan kedvez a részvénypiacoknak és a kriptoeszközöknek is.

Még akkor is, ha az inflációs nyomás nem tűnik el egyik napról a másikra, a bizonytalanság megszűnése jelentős terhet vehetne le a világgazdaság válláról. Az elmúlt hónapokban ugyanis nem kizárólag a magas energiaárak okoztak problémát, hanem az a nehezen számszerűsíthető kockázat is, amelyet egy esetleges további eszkaláció jelentett.

A befektetők sem tűnnek különösebben szkeptikusnak a béketárgyalások sikerével kapcsolatban. A Polymarkethez hasonló előrejelző piacokon jelenleg magas valószínűséget áraznak arra, hogy az Egyesült Államok és Irán között még az idei év során tartós megállapodás születik.

Ez azért fontos jelzés, mert ezek a piacok gyakran gyorsabban reagálnak a geopolitikai fejleményekre, mint a hagyományos pénzügyi piacok. Ha a békemegállapodás valóban megszületik és a Hormuzi-szoros teljes körű működése helyreáll, az jelentős támogatást nyújthat a globális kockázati eszközök számára.

A Bitcoin rövid távon továbbra is technikailag sérülékeny képet mutat, az on-chain adatok pedig egyelőre nem utalnak erőteljes keresleti hullámra.

A makrogazdasági háttér azonban egyre inkább afelé mutat, hogy a mostani gyengeség nem feltétlenül egy újabb medvepiaci szakasz előszobája, hanem egy olyan átmeneti időszak, amelyet a geopolitikai bizonytalanság enyhülése akár gyorsan maga mögött hagyhat.