Bitget: a Fed óvatos jelzései után fordul a kockázati piac

A Bitget Research vezető elemzője, Ryan Lee szerint a legutóbbi Fed-ülés után egyértelműen védekező irányba tolódott a hangulat a globális piacokon. A Federal Reserve 3,50–3,75% között hagyta az irányadó kamatsávot, miközben a jövőbeni lazítás üteméről jóval óvatosabban kommunikált.

Erre reagálva az amerikai részvénypiac gyengült, az S&P 500 nagyjából 1,2%-ot esett, a hozamgörbe teljes hosszán emelkedtek az állampapírhozamok, a 2 éves papír 4,2%, a 10 éves közel 4,45% felé kúszott. A dollárindex 101 pont környékére erősödött, ami klasszikusan nyomás alá helyezi a kockázati eszközöket – a Bitget értelmezésében ez most a kriptóktól a részvényekig széles körben érezhető.

A Bitget piaci elemzése arra hívja fel a figyelmet, hogy most nem egyetlen tényező tolja óvatosabb irányba a befektetőket, hanem az amerikai részvények, a kötvényhozamok és a dollár erősödése együtt rajzolják ki a defenzív képet.

A részvénypiacon érzékelhető esés mellé általános hozamemelkedés társult az amerikai állampapírok teljes görbéjén, ami vonzóbbá teszi a „kockázatmentes” hozamot a kockázati eszközökkel szemben.

Ezt erősíti meg a DXY körüli dollárerősödés is, ami klasszikus menekülőeszközzé teszi az USD-t. A kombináció eredménye, hogy a tőke inkább a készpénz, az állampapírok és más védettebb eszközök felé áramlik, miközben a kockázatosabb piacok, köztük a kriptó is nyomás alá kerülnek.

A kockázatkerülés a kriptopiacon is gyorsan megjelent: a Bitget elemzése szerint a Bitcoin az óvatosabb Fed-kommunikáció után a 63 000 dolláros támasz közelébe csúszott vissza, míg az Ethereum nagyjából 1 700 dollár körül kapaszkodott meg.

A mozgás inkább korrekciónak, mint pániknak tűnik, amit az is jelez, hogy a kripto ETF-ekbe áramló tőke vegyes képet mutat, nem egyértelmű a kiáramlás. A derivatív piacokon csökkent a nyitott pozíciók összege, a finanszírozási ráták normalizálódtak, a likvidálások száma pedig mérsékelt maradt.

Ez arra utal, hogy a tőkeáttétel leépül, a piac egészségesebb szerkezet felé mozdul, még ha rövid távon nyomás is nehezedik az árfolyamokra.

Az elemzés szerint a jelenlegi kérdés nem az, hogy a Fed emel-e még, hanem az, meddig tartja ilyen szinten a szigorú pénzügyi feltételeket. A piac most arra fókuszál, mennyi ideig maradnak magasan a hozamok, és mikor indulhat érdemi lazítás.

Amíg az amerikai állampapírhozamok nem stabilizálódnak, és nem látszik erősebb intézményi beáramlás a kriptóba – például a Bitcoinra és Ethereumra fókuszáló ETF-eken keresztül –, addig a Bitget szerint a Bitcoin számára nehéz lesz tartós kitörést produkálni. A következő hetekben ezért az inflációs adatok, a Fed-kommentárok és a kripto ETF-áramlások alakulása lesz a kulcs a kriptós befektetők számára.