Ez csak egy meme… – vagy a következő milliárdos ETF?

A Trump-adminisztráció kriptobarát politikája újabb hullámot indított el a piacon: már nemcsak a Bitcoin és az Ethereum ETF-ek pörögnek, hanem egyre több memecoin alapú ETF bevezetését is szorgalmazzák.

Vajon ezek az új ETF-ek valóban legitim befektetési eszközök, vagy csak a kriptopiac hírnevét rombolják? A vélemények megoszlanak, de egy dolog biztos: a szabályozói környezet drámai fordulatot vett, és most bármi megtörténhet.

A vita akkor robbant ki igazán, amikor Dave Portnoy, a Barstool Sports alapítója egy Jailstool nevű memecoint népszerűsített, amely egy hétvége alatt 250 millió dolláros piaci kapitalizációt ért el.

A jelenséget látva egyes elemzők viccelődtek: mikor érkezik a Jailstool ETF? A vicc azonban egyre inkább valósággá válik. A memecoinok gazdasági hatása megkérdőjelezhetetlen, és sokan úgy vélik, hogy a szabályozói jóváhagyás csak idő kérdése.

„A hagyományos pénzügyi világ nincs erre felkészülve. Ma memecoinok, holnap valódi eszközök.” – írta Nate Geraci, az ETF Store elnöke.

A Trump-adminisztráció nyíltan támogatja a kriptopiacot, és ez új lendületet adott az ETF-kérelmeknek. Az elnök még saját memecoint is piacra dobott, ami után azonnal beérkeztek a beadványok az első mémcoin ETF-ek engedélyeztetésére.

Trump 2024 tavaszán nyíltan Bitcoin-párti álláspontra helyezkedett, majd végrehajtási rendeletet írt alá egy stratégiai digitális eszközalap létrehozásának vizsgálatáról.

Emellett kriptobarát személyeket nevezett ki kulcsfontosságú szabályozói pozíciókba:

• Paul Atkins vezeti az SEC-t, aki köztudottan támogató a kriptoiparral szemben.
• Hester Peirce lett a kriptoszabályozással foglalkozó munkacsoport vezetője.

Az eredmény? Az ETF-kibocsátók gyakorlatilag elárasztották a szabályozókat újabb és újabb ETF-kérelmekkel.

Matthew Tuttle, a Tuttle Capital Management elnöke szerint óriási kereslet lehet ezekre az új ETF-ekre.

„Ez lehet a kripto aranykora. A spekulánsok számára az ETF lesz az ideális eszköz.”

Tuttle cége már tíz különböző kriptoalapú ETF bevezetését kezdeményezte, köztük a Trump-féle memecoinokkal is. Geraci szerint a változás drasztikus:

„Ez nem egyszerű fordulat – ez egy hurrikán, amely teljesen az ellenkező irányba fúj.”

A Bloomberg vezető ETF-elemzője, Eric Balchunas szerint az ETF-ek iránti érdeklődés nem véletlen. A befektetők keresik a volatilitást, és ha az ETF-ek ezt kényelmesen és szabályozott módon kínálják, a spekulánsok özönleni fognak.

„Soha ne becsüljük alá a volatilitás vonzerejét a kereskedők körében” – mondta Balchunas.

Az iparág már találgatja, melyik altcoin lesz a következő ETF-befutó. Jelenleg úgy tűnik, hogy Solana és Litecoin áll az élen, és néhány kibocsátó már Dogecoin ETF-re is beadta a kérelmét.

De vajon ezzel tényleg legitim befektetéssé válnak a mémcoinok? Dave Nadig, az ETF.com korábbi vezérigazgatója szerint soha nem volt ekkora esély ezeknek a termékeknek az elindítására, de ez nem feltétlenül jó hír.

„Ez borzalmas az ETF-iparág egészére nézve. Ha mindenből ETF-et csinálunk – a jóból, a rosszból, a komolyból és a nevetségesből is –, akkor az ETF-ek jelentősége elvész.” – mondta Nadig.

Szerinte a memecoin ETF-ek elárasztása miatt a szabályozók kénytelenek lesznek szigorúbb kritériumokat bevezetni, ami végül csak a nagy szereplőknek kedvez.

Geraci szerint az ETF-kibocsátóknak komoly reputációs kockázattal kell szembenézniük, ha mémcoin alapú termékeket hoznak létre. Wall Street konzervatívabb szereplői nem biztos, hogy komolyan veszik azokat a cégeket, amelyek ilyen spekulatív termékeket kínálnak.

A Bitwise, amely már beadta az első Dogecoin ETF-kérelmet, azt állítja, hogy az iparágban megvannak a pénzügyi korlátok, amelyek megakadályozzák a teljes káoszt.

„Nem hiszem, hogy minden kriptoeszköz megfelelő ETF-alapanyag. Vannak olyan sarkai a piacnak, amelyek túl illikvidek, manipulációra hajlamosak, vagy túlságosan centralizáltak ahhoz, hogy ETF formájában megjelenjenek.” – mondta Matt Hougan, a Bitwise befektetési igazgatója.

A Bitwise vezérigazgatója, Hunter Horsley szerint a memecoinok nem egyszerű kriptoeszközök, hanem digitális kulturális relikviák.

„Mi az a mémcoin? Ugyanaz, mint egy aláírt baseball-labda, egy limitált kiadású aranyérme vagy egy Harvardos póló. Egy digitális közösség által létrehozott, likvid eszköz.”

Balchunas pedig így fogalmazott:

„A mai szatíra a holnap ETF-je.”