A dolláralapú stabilcoin szabályozás változhat az EU-ban

Az Európai Unió hamarosan megszüntetheti azt az akadályt, amely eddig megakadályozta az amerikai dollárhoz kötött stabilcoinok tömeges beáramlását az európai piacra – derül ki egy friss jelentésből. Ez a lépés komoly áttörést jelenthet az USA-ban kibocsátott digitális valuták számára, és jelentős pénzügyi átrendeződést vetít előre az EU-n belül.

A Financial Times beszámolója szerint az Európai Bizottság – az EU végrehajtó szerve – hivatalos iránymutatást fog kiadni, amely kimondja: a más országokban kibocsátott stabilcoinok egyenértékűek lehetnek az EU-n belüli piacra szánt, ugyanazon márkájú változatokkal. Ez a döntés alapjaiban változtathatja meg az európai digitális eszközpiac erőviszonyait.

Az utóbbi hónapokban az Európai Központi Bank (EKB) – élén Christine Lagarde elnökkel – határozottan ellenezte a külföldi stabilcoinok, különösen az amerikai dollárhoz kötött digitális valuták elterjedését az unióban. Az új digitális eszközökre vonatkozó EU-s szabályozás előírja, hogy a stabilcoin-kibocsátóknak tartalékaikat nagyrészt európai bankokban kell elhelyezniük.

Ez a szigorú megközelítés azonban most megváltozhat. A Moody’s, a világ egyik vezető hitelminősítő intézete szerint ez nagyrészt az Egyesült Államok friss jogalkotásának köszönhető. A közelmúltban elfogadott GENIUS törvényjavaslat – amely az amerikai stabilcoin kibocsátás és kereskedelem kereteit szabályozná – olyan nemzetközi nyomást gyakorolt, amelyre az EU sem maradhatott válasz nélkül.

„Ez rendkívül érdekes fejlemény, – nyilatkozta Cristiano Ventricelli, a Moody’s vezető elemzője – mert megmutatja, hogy ami az Egyesült Államokban történik, annak globális hatásai vannak.”

Ventricelli szerint a GENIUS törvényjavaslat szenátusi elfogadása nyomást gyakorolt a külföldi piacokra, hogy jobban integrálják a vezető stabilcoinokat – még akkor is, ha azok nem euróhoz kötöttek, és tartalékaik külföldön vannak.

Ez a szemléletváltás teljesen átírja az eddigi szabályozói logikát, amely eddig korlátozta az amerikai dollárhoz kötött stabilcoinok európai jelenlétét.

„Az euró stabilcoin piac eddig abban bízott, hogy az amerikai dolláros stabilcoinokat csak korlátozott mennyiségben lehet használni Európában” – mondta Ventricelli.

„Ha az Európai Bizottság valóban előrelép ebben az ügyben, a külföldi kibocsátók mentesülhetnek azok alól a korlátozások alól, amelyek korábban megakadályozták az amerikai dolláros stabilcoinok beáramlását.”

Pénzügyi vezetők az elmúlt hetekben figyelmeztettek arra, hogy az EU szigorú kripto szabályozása – amelyet az EKB a bankrohamok és más pénzügyi válságok megelőzésére hivatkozva vezetett be – azt kockáztatja, hogy Európa digitális eszközpiaca pusztán átrepülési zónává válik az Egyesült Államok és Ázsia virágzó kripto gazdaságai között.

Ha az EU valóban módosítja a stabilcoinokra vonatkozó szabályokat, az világos jelzés lehet arra nézve, hogy nem akar lemaradni a globális szabályozási versenyben, ahol más nagyhatalmak már jóval előrébb járnak a kripto ökoszisztéma integrálásában.

Az Egyesült Államokban a GENIUS törvényjavaslat még nem vált törvénnyé. A következő lépés a képviselőház szavazása, ahol jelenleg a republikánus vezetés belső vitákba keveredett a kriptóval kapcsolatos egyéb törvénytervezetek kapcsán. Amennyiben a törvény átmegy, az amerikai elnök, Donald Trump aláírása szükséges a hatálybalépéséhez.

Ventricelli szerint, ha az USA valóban elfogad egy stabilcoin törvényt, annak nemcsak Európára, hanem más régiókra – például Ázsiára, a Közel-Keletre vagy az Egyesült Királyságra – is mélyreható hatásai lehetnek.

„Egy stabilcoin törvény elfogadása arra kényszerítene minden más országot is, hogy alkalmazkodjon” – mondta.

„Ez számos új stabilcoin-szabályozási keretrendszer kialakulásához vezethet Ázsiában, a Közel-Keleten, az Egyesült Királyságban és más olyan helyeken, ahol jelenleg még nincsenek ilyen törvények.”

Az Egyesült Államok szabályozási lendülete újraírhatja a globális pénzügyi térképet, és az Európai Uniónak döntenie kell: marad a régi szigor útján, vagy nyit a digitális jövő felé.