Bitcoin Sharpe-mutató: Közeleg a nagy fordulat?

A Sharpe-mutató különleges helyzetbe került. A CryptoQuant elemzője, I. Moreno arról számolt be, hogy ez a technikai indikátor olyan szintre süllyedt, amely általában a maximális bizonytalanság pillanatait és a kockázatok újraárazásának kezdetét jelzi. A Bitcoin (BTC) most azt a zónát érte el, amelyet korábban 2019-ben, 2020-ban és 2022-ben lehetett megfigyelni.

Forrás: CryptoQuant

Ezekben az időszakokban a mutató hetekig, hónapokig strukturálisan alacsony tartományban maradt, mielőtt új, többhónapos trendek indultak volna el. Moreno hangsúlyozta, hogy a jelzés nem garantálja a piac alját, hanem egy fontos jelet küld: a jövőbeli hozamok esélye javul, feltéve hogy a piac stabilizálódik, és a volatilitás normalizálódni kezd.

A Sharpe-mutató a hozamot viszonyítja a kockázathoz. Amikor nullához közelít, az azt jelenti, hogy a Bitcoin gyenge teljesítményt nyújtott a volatilitásához képest. Ez paradox módon jobb befektetési alaphelyzetet teremt.

A történelmi adatok szerint az alacsony Sharpe-periódusokat gyakran követték új, hosszú távú emelkedő trendek, amikor az okos pénz belépett a piacra. Ez pont az ellentéte annak, amikor eufórikus csúcsokon vásárolnak a befektetők, miközben a Sharpe-mutató magas értéken áll.

A mutató 2024 elején 50 felé emelkedett, amikor a piacok ralliztak, és a Bitcoin először lépte át a 73 ezer dolláros árfolyamot. Most viszont teljesen más a helyzet. Az elemző azonban óvatosságra intett: a trend helyreállása még nem következett be.

A Bitcoin egyelőre nem jelzi a trend fordulását, csupán azt sugallja, hogy a kockázathoz igazított környezet vonzóbbá válik a jövőbeli hozamok szempontjából.

Az árfolyam mozgása drámai volt az elmúlt napokban. Mindössze tíz nap alatt a BTC 23 százalékot, vagyis több mint 24 ezer dollárt esett, és pénteken 82 ezer dollár körül érte el a mélypontját. Azóta némi erősödést mutatott, és hétfő esti kereskedés során elérte a 89 ezer dollárt.

A Glassnode onchain adatai szerint az elmúlt héten az összes Bitcoin több mint 8 százaléka gazdát cserélt. Ez a jelenség rendkívül ritka: az elmúlt hét évben mindössze kétszer fordult elő, mindkét esetben medvepiacok idején, 2018 decemberében és 2020 márciusában.

Forrás: Glassnode

Joe Burnett, a Semler Scientific Bitcoin-stratégiai igazgatója a mozgást a Bitcoin történelmének egyik legjelentősebb onchain eseményének nevezte. Az ilyen mértékű átrendeződés komoly piaci átrendeződésre utal, amikor a nagy tulajdonosok pozíciókat váltanak, és az alap újraépül.

Ilyen jellegű mozgás tipikus bear market viselkedés jele lehet, de egyben azt is mutatja, hogy a piac aktív maradt, és a résztvevők érdeklődése nem tűnt el.

Az árfolyam jelenlegi szintje, amely most 88 000 dollár körül mozog, továbbra is jelentős volatilitást mutat. A Sharpe-mutató alacsony értéke és a masszív onchain mozgások együttesen azt sugallják, hogy a Bitcoin egy átmeneti fázisban van, ahol a kockázat-hozam profil újrarendeződik.