Kitiltaná a Bitcoin-cégeket az MSCI? A Strive módosítást követel

A Strive, a Nasdaqon jegyzett, jelenleg a 14. legnagyobb nyilvános Bitcoin-treasury vállalat arra szólította fel az MSCI-t, hogy gondolja újra a nagyobb Bitcoin-kitettségű cégek indexből való kizárását.

Strive szerint „működésképtelen” az MSCI Bitcoin-feketelistája – új megközelítést kérnek

A vállalat egy levélben fordult az MSCI elnökéhez és vezérigazgatójához, Henry Fernandezhez, hangsúlyozva: a szabályozási javaslat nemcsak torzítaná a passzív befektetési kosarakat, hanem pont azokat a szektorokat szorítaná ki, amelyek a legnagyobb növekedési potenciált hordozzák.

A piac már most feszülten figyel. A JPMorgan elemzői korábban arra figyelmeztettek, hogy a Bitcoin-treasury cégként ismert Strategy akár 2,8 milliárd dollárt is veszíthet, ha kikerül az MSCI World indexből. A cég elnöke, Michael Saylor megerősítette: aktív párbeszédet folytatnak a szolgáltatóval.

A Strive szerint azonban a javasolt 50%-os Bitcoin-küszöb irreálisan magas, és olyan cégeket érintene, amelyek ma már az AI-ipar egyik legfontosabb infrastruktúrájává kezdenek válni.

A Bitcoin-bányászok lettek az AI új energia-hátországa

Matt Cole, a Strive vezérigazgatója arra hívta fel a figyelmet, hogy olyan vállalatok, mint a MARA, a Riot Platforms vagy a Hut 8 ma már nem pusztán bányászok, hanem adatközpont-szolgáltatók is, amelyek az AI-szereplők számára biztosítanak kapacitást.

Cole szerint az AI-verseny ma már inkább energia- és infrastruktúra-kérdés, mintsem chip-hiány: a Bitcoin-bányászok pedig ideális helyzetben vannak, hogy ezt a keresletet kiszolgálják. Ugyanakkor még az AI-bevételek mellett is megtartanák Bitcoin-állományukat — ami az MSCI szerint automatikusan kizárná őket az indexből.

„Ezzel a befektetők épp a globális gazdaság leggyorsabban növekvő szegmenséből maradnának ki” – fogalmazott.

A struktúrált Bitcoin-termékek piaca is sérülne

A Strive arra is rámutatott, hogy a szabályozás olyan cégeket is büntetne — például Strategy vagy Metaplanet —, amelyek ma Bitcoin-hozamú strukturált termékeket kínálnak, hasonlóan a JPMorgan, a Morgan Stanley vagy a Goldman Sachs megoldásaihoz.

Cole szerint ez súlyos versenyhátrányt jelentene a digitális eszközök piacán, miközben a hagyományos pénzintézetek hasonló konstrukciókkal gond nélkül részt vehetnek a piacban.

Az 50%-os szabály a gyakorlatban kivitelezhetetlen

A Strive levelében azt is hangsúlyozta, hogy a volatilisen változó Bitcoin-árfolyam miatt a vállalatok „ki-be ugrálnának” az indexből, ami kezelhetetlen követési hibákat és operációs gondokat okozna. Ráadásul egyre nehezebb pontosan mérni, hogy mikor érik el a cégek az 50%-os digitális eszközarányt — különösen derivatív és ETF-alapú kitettségek mellett.

Cole erre példaként a Trump Media & Technology Groupot hozta fel: a cég kimaradt az előzetes kizárási listáról, mert közvetlen Bitcoin-állománya éppen 50% alatt maradt — ám derivatívákon keresztül már jelentős kitettséggel rendelkezik.

Strive: ne tiltani kell, hanem külön indexet létrehozni

A vállalat azt javasolja az MSCI-nek, hogy inkább egy „ex-digital asset treasury” verziót hozzon létre a jelenlegi indexek mellé. Így az eszközkezelők választhatnának a kriptómentes és a teljes piacot leképező benchmarkok között.

„Hagyjuk, hogy a piac döntse el, melyik verzió a releváns” — írta Cole.