Mélyülő Bitcoin korrekció és tovább gyengülő ETF piac

A Bitcoin árfolyama ismét benézett 63 ezer dollár alá, miközben az amerikai ETF-ekből ötödik hete áramlik ki a tőke.

Mélyülő korrekció és extrém piaci hangulat

A Bitcoin (BTC) hétfőn 62 700 dollárig süllyedt, majd 64 500 dollárig tudott pattanni, de ezzel együtt is több mint 4 százalékos visszaesést könyvelhetett el a két nap alatt. A teljes kriptopiaci kapitalizáció 2,25 billió dollár alá esett, ami jól mutatja, hogy nem elszigetelt mozgásról, hanem általános kockázatcsökkentésről van szó.

Az Ether (ETH) 5,23, az XRP (XRP) 2,3, a Solana (SOL) 4,9 százalékot veszített értékéből. A vezető altcoinok gyengülése megerősíti, hogy a befektetők jelenleg nem szelektálnak, hanem eszközosztály-szinten csökkentik kitettségüket.

A Fear and Greed Index 5-ös értéke az egyik legszélsőségesebb, historikusan is ritka pesszimista állapotot tükrözi. A Presto Research elemzője szerint a 63 ezer dollár alatti szintek inkább a kriptós piaci hangulat romlását jelzik, semmint egyetlen fundamentális esemény következményei.

A makrokockázatok – vámokkal kapcsolatos hírek, geopolitikai feszültségek, mexikói zavargások, valamint az amerikai függőben lévő lakáseladások történelmi mélypontja – erősítik a kockázatkerülő üzemmódot.

Folytatódó deleveraging és gyenge intézményi kereslet

A jelenlegi lejtmenet egyik kulcsszava a deleveraging, vagyis a túlzott tőkeáttételes pozíciók kényszerű leépítése. Tömeges long likvidálások söpörtek végig a piacon, tartósan negatív finanszírozási ráták, csökkenő open interest és medvés futures struktúra mellett.

Az amerikai spot Bitcoin ETF-ek ötödik egymást követő hete könyvelnek el nettó kiáramlást, ami 2025 márciusa óta nem fordult elő. Hétfőn 203 millió dollár távozott a Bitcoin ETF-ekből, míg az Ethereum alapokból 50 millió dollár. Ez a tőkehiány közvetlenül csökkenti a spot piaci vételi nyomást.

Negatív Coinbase Premium és kiváró intézmények

A Coinbase Premium továbbra is negatív tartományban mozog, ami arra utal, hogy az amerikai spot befektetők egyelőre nem vásárolják érdemben a visszaesést. A kereslet hiánya miatt az ár ugyan időszakosan stabilizálódhat, de tartós fordulathoz valódi, következetes vételi oldalra lenne szükség.

A grafikonon már kirajzolódik egy enyhe inflexió, ami arra utalhat, hogy az eladói nyomás mérséklődik. Amíg azonban a prémium nem fordul tartósan pozitív tartományba és nem marad ott, addig az intézményi kereslet visszatérése nem tekinthető megerősítettnek.

Történelmi mintázat és a Bitcoin kilátásai

A Bitcoin mindössze pár napra, hogy sorozatban ötödik negatív havi zárását produkálja. Ez eddig csupán három alkalommal fordult elő: a 2011-es medvepiacon, valamint kétszer a 2018-as ciklus során. Mindhárom esetben 100 százalékot meghaladó emelkedés követte az öt hónapos negatív szériát az azt követő öt hónapban.

Bár a jelenlegi piaci környezetet extrém félelem és likviditásszűke jellemzi, a történelmi precedensek arra utalnak, hogy a hasonlóan túladott időszakok gyakran a következő nagyobb felpattanás előszobái voltak.

A kulcskérdés most az, hogy mikor tér vissza az amerikai spot kereslet és vele együtt az intézményi bizalom. Addig a volatilitás maradhat, de a ciklikus logika alapján a mostani gyengeség akár egy későbbi erősödés alapját is megteremtheti.