Saylor újra megmutatja ki az úr a Bitcoin vásárlások világában

A Strategy részvénye 60%-ot esett egy év alatt, de a cég Bitcoin-stratégiája még így is nyereségesebb, mint a legtöbb tech óriás teljesítménye. A piac shortolja, Saylor viszont csak tovább vásárol.

A vérző MicroStrategy részvény és a Bitcoin

Amikor egy nagyvállalat részvénye 60%-ot gyengül egy év alatt, a befektetők általában futótűzként menekülnek. A Strategy esetében azonban furcsa kettősség rajzolódik ki. Miközben a részvények szabad esésben vannak, a cég zászlóshajója, a Bitcoin-portfólió stabilan hozza a profitot.

Jogos a kérdés, hogy valóban repedezik Michael Saylor ikonikus Bitcoin-stratégiája? Vagy épp ellenkezőleg, a piac rossz helyen keresi a problémát?

Nem is olyan rossz a Strategy vállalat Bitcoin átlagára

A felszínen drámai a helyzet. A Strategy (MSTR) árfolyama az elmúlt egy évben közel 60%-kal esett, és év eleje óta is több mint 40%-kal van lejjebb. Októberben még 300 dollár körül kereskedték, most viszont 170 dollár környékén mozog. A Strategy átlagosan 74.430 dolláros áron vásárolta a Bitcoinjait. A BTC jelenleg 86. 000 dollár körül forog, vagyis a cég körülbelül 16%-os pluszban van, minden árfolyamingadozás és pánik ellenére.

A hosszabb távú grafikonok még beszédesebbek:

• 5 év alatt az MSTR több mint 500%-os növekedést produkált.
  (Apple: +130%, Microsoft: +120%)

• 2 éves távon a Strategy részvénye 226%-kal emelkedett, míg az Apple 43%-ot, a Microsoft 25%-ot tudott felmutatni.

A teljes kép alapján tehát a „haldokló” részvény valójában egy túlterhelt piaci szereplő, amely a Bitcoin hedge-ek miatt nyomás alatt van, nem pedig azért, mert a modell alapjai összeomlottak.

Miért shortolja mindenki a Strategy-t?

Tom Lee, a BitMine elnöke a CNBC-ben adott választ a rejtélyre.

"A MicroStrategy lett a legkényelmesebb és leglikvidebb módja annak, hogy a nagybefektetők fedezzék a kripto-longjaikat." - említette Tom

Aki Bitcoinra tesz nagy tétet, gyakran a Strategy-n keresztül hedge-el.
Ez azt jelenti, hogy a cég részvénye kvázi pufferként nyeli el a piac félelmeit, hedge és a short pozíciókat, teljesen függetlenül attól, mennyire működik jól a hosszú távú Bitcoin-tézis.

Saylor ezek után gyarapítja a Bitcoin készletét? 

Miközben más cégek a részvényesek megnyugtatásán dolgoznának, Michael Saylor inkább megnyomta a BUY gombot. November 17-én a Strategy bejelentette, hogy 8.178 BTC-t vásárolt 835,6 millió dollárért. Ez jóval meghaladja a korábbi, heti 400–500 Bitcoin közötti vásárlási ütemét. A cég teljes Bitcoin-készlete ezzel 649. 870 BTC-re nőtt, mai áron közel 56 milliárd dollár.

Az üzenet egyértelmű. Saylor nem hátrál meg. Sőt, tovább építi a világ legnagyobb vállalati Bitcoin-treasuryjét. Ezt X-en is kihansgúlyozta.

A likviditás viszont egyre jobban szűkül

A történet másik fele jóval kevésbé látványos, de legalább ilyen fontos. A Wintermute szerint a stabilcoinok, az ETF-ek és a digitális eszköz-tartalékok (DAT) jelentik a kriptopiac likviditásának gerincét, és mindhárom területen komoly lassulás kezdődött.

A DefiLlama adatai szerint a digitális eszközöket tartalékoló vállalatoknál drámai mértékben lassult a friss tőke beáramlása, míg szeptemberben még 11 milliárd dollárnyi új pénz érkezett a szektorba, októberben ez az összeg már mindössze 2 milliárdra csökkent. Ami közel 80%-os visszaesést jelent.

A tendencia novemberben tovább romlott, hiszen eddig alig félmilliárd dollárnyi beáramlást regisztráltak, további 75%-os zuhanással. A likviditás ilyen mértékű apadása óhatatlanul fokozza a piaci volatilitást, felerősíti a befektetői bizonytalanságot, és közvetetten olyan részvényeken is nyomot hagy, mint az MSTR, amelyek a kriptohangulat érzékeny barométereivé váltak.