Spot Bitcoin ETF-ek fordítják meg a trendet az év első napjaiban

Erős rajtot vett a kriptopiac 2026 elején: két nap alatt több mint 1,1 milliárd dollár friss tőke érkezett az amerikai spot Bitcoin ETF-ekbe. A befektetők láthatóan új lappal indítják az évet, miközben a Bitcoin árfolyama gyorsan reagált a visszatérő intézményi keresletre.

Ritkán indul ilyen egyértelmű iránnyal egy új év a kriptopiacon. Az amerikai spot Bitcoin ETF-ek 2026 második kereskedési napján önmagukban 697 millió dollárnyi friss befektetést szívtak fel, ami három hónapja nem látott napi adatnak számít. Az év első két napján így már 1,1-1,2 milliárd dollár közötti nettó beáramlásról beszélhetünk a Farside Investors számai alapján.

Ez éles fordulat a tavaly év végi hangulathoz képest. Novemberben még 3,48 milliárd dollár, decemberben további 1,09 milliárd dollár távozott ezekből az alapokból. A mostani visszapattanás sok befektető számára azt jelzi, hogy a piac maga mögött hagyta a kivárás időszakát.

A Matrixport elemzői szerint az újévi tőkebeáramlás mögött az úgynevezett „clean-slate effect” áll. Az évváltás lehetőséget adott a piacnak arra, hogy lenullázza a korábbi túlfeszített pozíciókat: október óta nagyjából 30 milliárd dollárnyi Bitcoin- és Ethereum-határidős pozíciókban lévő tőke épült le, miután egy közel 19 milliárd dolláros piaci sokk kirázta a spekulánsokat.

Az év elejére így jóval karcsúbb pozicionáltság maradt, kevesebb zsúfolt trade-del. Ez a környezet kedvez annak, hogy a vezető kriptók ismét a fundamentumok mentén mozogjanak, nem pedig kényszerlikvidálások diktálják az irányt.

A tőkebeáramlás gyorsan megjelent a grafikonokon is. A Bitcoin árfolyama közel 7 százalékot emelkedett az év eleje óta: az évindító 87 ezer dollár körüli szintről rövid idő alatt 94 ezer dollárig kapaszkodott. Geoff Kendrick, a Standard Chartered digitális eszközökkel foglalkozó kutatási vezetője korábban is hangsúlyozta, hogy 2025-ben az ETF-ek voltak a Bitcoin egyik legfontosabb hajtóereje, és most újra ez a minta rajzolódik ki.

A Glassnode adatai alapján az ETF-ekből történő hosszan tartó kiáramlások gyakran lokális mélypontokat jeleztek az elmúlt években. Ilyen volt 2024 augusztusa a jen carry trade leépülésekor, amikor a Bitcoin 49 ezer dollárig esett, vagy 2025 áprilisa, amikor a vámfeszültségek idején 76 ezer dollár környékén fordult a piac.

A tőke nem kizárólag a Bitcoin felé áramlik. A spot Ether ETF-ek két egymást követő napon összesen 168 millió dollárnyi friss befektetést vonzottak, miközben a Solanához kötődő alapok 20 napos megszakítás nélküli beáramlási sorozatot építettek, legutóbb 16,8 millió dollárral.

Lacie Zhang, a Bitget Wallet elemzője szerint ez egy szélesebb újrasúlyozási folyamat része, ahol a geopolitikai kockázatok és a globális likviditási helyzet egyszerre terelik a tőkét a digitális eszközök felé. Úgy látja, az intézményi szereplők aktívan felszívják a kínálatot, ami rövid távon is teret adhat a további emelkedésnek: a Bitcoin akár 105 ezer dollár felé, az Ethereum pedig 3 600 dollárig is eljuthat, miközben az inflációs félelmek és a kriptók deflációs jellege egyszerre vannak jelen a döntésekben.

Érdekes kettősség, hogy miközben az ETF-adatok erősödést mutatnak, a Nansen által követett úgynevezett „smart money” kereskedők továbbra is óvatosak a Bitcoinnal. Nettó 108 millió dollárnyi short pozíciójuk van, az elmúlt 24 órában további közel 19 millió dollárral növelve az esésre játszó téteket.

Ugyanez a kör azonban jelentős long pozíciókat tart Ethereumban, mintegy 712 millió dollár értékben, valamint XRP-ben is, nagyjából 83 millió dollárral. A kép így összetett: a Bitcoin esetében még van szkepticizmus, de a piac egésze egyértelműen élénkül. A Coinbase prémium indexének emelkedése is arra utal, hogy a kapitulációs fázis véget ért, és a nagyobb szereplők ismét vásárlóként jelennek meg.