Megtért a JPMorgan? Kriptóval fedezett hitelek a láthatáron

A JPMorgan kriptó fedezetű hiteleket tervez 2026-tól. Bitcoin és Ethereum válhat hivatalos fedezetté a hagyományos bankhitelekben.

Kripto, mint hivatalos fedezet?

A JPMorgan Chase, a világ egyik legnagyobb befektetési bankja, komolyan fontolgatja, hogy 2026-tól olyan hiteleket kínál ügyfeleinek, amelyek mögött kriptovaluták, például Bitcoin (BTC) vagy Ethereum (ETH) állnak fedezetként – írja a Financial Times bennfentes információkra hivatkozva. Ez jelentős irányváltást jelezne a bank részéről, különösen úgy, hogy vezérigazgatója, Jamie Dimon egykor még csalásnak titulálta a Bitcoint.

Ha a JPMorgan valóban belevág a kriptóval fedezett hitelezésbe, az lavinát indíthat el a Wall Street más szereplői között is. Ez milliárdos nagyságrendű új hitelpiacokat nyithat meg, és a digitális eszközöket a hagyományos pénzügyi világban is elfogadott fedezetté teheti. Dimon korábbi kritikája – amelyet később megbánt – állítólag több potenciális kriptomilliomos ügyfelet is elriasztott a banktól.

A szabályozási akadályok nem tűntek el

Fontos megjegyezni, hogy az amerikai bankok jelenleg nem tarthatnak közvetlenül kriptoeszközöket a mérlegükön. Ezért a JPMorgannak külső letétkezelő partnerekkel – például a Coinbase-szel – kellene együttműködnie az esetlegesen lefoglalt fedezetek kezelésében.

Ráadásul a Basel III pénzügyi szabályozás 1 250%-os kockázati súlyt rendel a kriptovaluta-kitettséghez, ami gyakorlatilag dollárra pontos tőkefedezetet követel minden egyes kriptóval fedezett hitel mögött. Ezért a legtöbb ilyen konstrukció valószínűleg vagyonkezelőkön keresztül valósulhat meg, nem közvetlenül bankon belül.

Meggyőző hozam, kockázatvállalás mellett

Ganesh Mahidhar, a Further Ventures befektetési szakértője szerint a Bitcoin teljesítménye megalapozza az intézményi érdeklődést. Az elmúlt négy évben a Bitcoin Sharpe-mutatója – amely a hozamot a kockázattal viszonyítja – magasabb volt, mint az S&P 500-é. Ez azt jelenti, hogy a kripto jobb kockázat-hozam arányt kínált, mint sok blue chip részvény.

A JPMorgan kriptóstratégiája bővül

A bank már most is elfogadja a kripto-ETF-eket, például a BlackRock iShares Bitcoin Trustját fedezetként, ezt a hírt a JPMorgan szóvivője is megerősítette. Ez lehet az első lépés ahhoz, hogy az intézmények ne csak közvetetten, hanem közvetlenül is kriptovalutákba fektessenek, saját tárcákkal és letétkezelőkkel.

Krishnendu Chatterjee, az A2ZCryptoInvestment vezérigazgatója szerint a következő logikus lépés az, hogy a bankok saját tárcainfrastruktúrát építenek ki, vagy stratégiai partnerségre lépnek már meglévő kriptotárca szolgáltatókkal. A letétkezelői engedélyek megszerzése most aranyat érhet.

Törvényi változások nyitják az utat

Donald Trump nemrég aláírta a GENIUS törvényt, amely szövetségi kereteket biztosít a stablecoinok kibocsátására és kereskedelmére. Ez az új szabályozás több eddig óvatos bankot is arra ösztönözhet, hogy nyissanak a digitális eszközök felé. A JPMorgan ezzel párhuzamosan saját stabilcoin-fejlesztését is bővíti. Dimon szerint a bank mind a JPMorgan deposit coin, mind más stablecoin projektekben aktívan részt kíván venni.

A JPMorgan mellett a többi pénzügyi mamut sem tétlen: a Morgan Stanley a kriptokereskedés bevezetését fontolgatja az E*Trade platformján, míg a Citigroup vezérigazgatója, Jane Fraser megerősítette, hogy dolgoznak egy saját stablecoin megoldáson nemzetközi fizetésekhez. A Western Union vezére is optimistán nyilatkozott a stablecoinokról, lehetőségként tekintve rájuk a nemzetközi utalásokban és pénzváltásokban.