A Tether aranyfedezete már a jegybanki tartalékokkal vetekszik

A stabilcoin-piac óriása akkora aranyvagyont halmozott fel, amely már vetekszik több nemzeti jegybank tartalékával - köztük Magyarországéval is. A Tether vásárlási hulláma a globális aranykereslet közel 2%-át mozgatta meg az előző negyedévben, és egyre több elemző szerint ez érezhetően alakítja a rövid távú árfolyamokat.

A világ legnagyobb stabilcoinjának kibocsátója, a Tether ma már nem csupán dollártokeneket gyárt, hanem egyre inkább a nemesfémek világába is belép. A vállalat 116 tonna fizikai aranyat tart, amivel olyan nemzeti jegybankok mellé érkezett meg a rangsorban, mint Dél-Korea, Görögország - vagy épp Magyarország, amelynek aranytartaléka 2024-ben 110 tonnára nőtt.

A Jefferies friss elemzése szerint a Tether jelenleg a legnagyobb nem jegybanki aranytulajdonos a világon, és arra hívja fel a figyelmet, hogy a cég aranyéhsége sokkal nagyobb hatással lehet a piacra, mint azt korábban bárki sejtette.

A Tether vásárlásai az elmúlt negyedévben a teljes világpiaci aranykereslet közel 2%-át adták - és a központi banki beszerzések mintegy 12%-át. Ez nem mellékes mennyiség egy olyan piacon, ahol a kínálat szűk, és minden nagyobb tétel rövid távú árhatással járhat.

A Jefferies elemzői úgy látják, hogy a cég gyors ütemű felhalmozása szűkítette a kínálatot, és meglökhette a spekulatív érdeklődést az arany iránt. Befektetői körökben pedig már arról beszélnek: a Tether célja további 100 tonna megszerzése - miközben a vállalat az idei évben várhatóan 15 milliárd dolláros profitra tesz szert.

A Tether idén több mint 300 millió dollárt költött aranyipari cégek részesedéseire. Júniusban 32%-os tulajdont vásároltak a kanadai Elemental Altus Royalties-ban. A Financial Times információi szerint a cég a teljes arany ellátási láncba be akarja ásni magát: bányászat, finomítás, kereskedelem, jogdíjstruktúrák.

A Tether 2020 óta kínálja az XAUt nevű aranytokenjét, amely mögött svájci trezorokban tárolt arany áll. A token kibocsátása az utóbbi fél évben megduplázódott, mióta a cég 275 000 unciát - nagyjából 1,1 milliárd dollárnyi aranyat - adott hozzá az XAUt fedezetéhez.

A Tether úgy gondolja, itt jött el a tokenizált arany ideje. A klasszikus fizikai arany macerás, a futures piacon a roll-díjak marják a hozamot, az ETF-ek pedig magas költséggel dolgoznak. A tokenizálás egyszerűbbé teszi a tárolást és a tranzakciókat - legalábbis ezt ígéri a cég.

A tokenizált aranypiac egyébként gyors tempóban nő: idén októberben az arany alapú kriptotokenek piaci kapitalizációja átlépte a 3,04 milliárd dollárt. A PAXG és a XAUT továbbra is domináns kibocsátók, miközben árak szorosan követik a spot aranyat.