A kriptós spekuláció korszaka a végéhez közeledhet

A kriptovalutákra eddig jellemző magas kockázat-hozam profil fokozatosan átalakulhat, és helyét alacsonyabb, de stabilabb hozamok vehetik át. Ennek legfőbb oka a valós eszközök tokenizációjának (RWA) terjedése – mondta Mike Novogratz, a Galaxy vezérigazgatója.

Novogratz szerint a kiugró kriptós nyereségek időszaka lecsengőben lehet, mivel egyre több kockázatkerülő intézményi befektető lép be a piacra, miközben a gyors meggazdagodást kereső lakossági szereplők szerepe csökken. A Galaxy vezetője kedden, a New Yorkban megrendezett CNBC Digital Finance Forum rendezvényén beszélt erről, hangsúlyozva: mindez az iparág érettebbé válását mutatja.

“A lakossági befektetők nem azért jönnek a kriptóba, mert évi 11%-os hozamot akarnak. Azért jönnek, mert harmincszoros, nyolcszoros vagy tízszeres nyereséget remélnek.”

A képen: Mike Novogratz

Novogratz felidézte az FTX 2022-es összeomlását is, amely egy mély medvepiacot indított el. A Bitcoin árfolyama abban az évben novemberre mintegy 78%-ot zuhant, a 69.000 dolláros csúcsról 15.700 dollárig. Szerinte akkor komoly “bizalomvesztés” következett be a piacon.

A vezérigazgató kitért a 2025. október 10-i tőkeáttételes pozíciók tömeges likvidálására is, amelyet jelentős eseménynek nevezett, mivel “sok lakossági befektetőt és market makert söpört ki” a piacról, és eladási nyomást generált – mindezt egyértelmű kiváltó ok nélkül.

“Most nincs füstölgő pisztoly. Csak körbenézel, és azt kérdezed: mi történt?”

Hozzátette: “A kriptovilág narratívákról szól, történetekről. Ezek a történetek idővel épülnek fel, és bevonzzák az embereket. A piac bizalma nem épül újjá egyik napról a másikra.”

Novogratz úgy látja, az iparág a magas hozamú spekulációtól egyre inkább a gyakorlati felhasználás felé tolódik el, például a valós eszközök tokenizációja irányába, amelyek stabilabb, de alacsonyabb hozamot kínálnak.

Szerinte a spekuláció sosem tűnik el teljesen, de fokozatosan “átalakul vagy háttérbe szorul”, miközben ugyanazokat a kriptós infrastruktúrákat használva a pénzügyi és banki szolgáltatások globális kiterjesztése kerül előtérbe.

“Ez a jövő inkább a valós eszközökről szól majd, jóval szerényebb hozamokkal.”

Hasonló álláspontot fogalmazott meg kedden a Chainlink társalapítója, Sergey Nazarov is. Véleménye szerint a tokenizált RWA-k “összértékben meg fogják haladni a kriptovalutákat az iparágon belül, és alapjaiban változtatják meg azt, hogy miről szól ez a szektor”.

David Marcus, a Lightspark társalapítója és vezérigazgatója – korábban a PayPal egyik vezetője – szintén kedden, a Bloombergnek nyilatkozva arról beszélt, hogy megváltozott az is, kik tartják a Bitcoint.

“Ez alapvetően annak az átalakulása, hogy kik birtokolják a Bitcoint. A közvetlen, hosszú távon gondolkodó befektetőktől egyre inkább afelé mozdulunk, hogy a Bitcoin a hagyományos pénzügyi rendszerbe és piacokba bekötve, közvetett módon válik elérhetővé.”

Marcus szerint a tulajdonosi szerkezet változása és az október 10-i tőkeáttételes pozíciók tömeges likvidálása új piaci dinamikát hozott. Ugyanakkor azok, akik régóta hisznek abban, hogy a Bitcoin “fedezetet nyújt minden más piaci folyamat ellen”, hosszú távon továbbra is jól járhatnak.

A képen: David Marcus

Forrás: Bloomberg