Az amerikai SEC új szabályokat javasol a kriptópiacra

Az SEC javaslata akár 75 millió dolláros tokenkibocsátást is mentesítene bizonyos előírások alól, de folyamatos jelentést kérne a kriptós cégektől.

Röviden:

• A kongresszusi törvényjavaslat elakadása után az SEC saját kerettel rendezné a kriptós befektetési szerződéseket.
• A cégek négy év alatt 5 millió dollárig, 12 hónap alatt 75 millió dollárig bocsáthatnának ki tokent.
• A tokenkibocsátóknak pénzügyi kimutatásokat kellene készíteniük, az innovációs mentesség pedig nem került a javaslatba.
• A közzététel után 60 napos véleményezés jön, a szenátusnak pedig 14 ülésnapja marad novemberig.

A CLARITY Act elakadása után saját kerettel állt elő az SEC

Az SEC kriptós szabályainak célja az egyes kriptoeszközökhöz kapcsolódó befektetési szerződésekre szabott keret létrehozása. Az amerikai értékpapír-felügyelet keddi közleménye alapján a rendszer úgy könnyítené meg a tőkebevonást, hogy közben megtartaná a befektetővédelmi előírásokat.

A kezdeményezés néhány nappal azután érkezett, hogy a szenátus nem vitte tovább a CLARITY Actet a szünet előtt. A törvényjavaslat tisztázná, mely szövetségi hatóságok felügyelik a kriptopiac egyes területeit. Paul Atkins SEC-elnök közölte, hogy a tartós szabályozáshoz továbbra is nélkülözhetetlen a kongresszusi jogalkotás, ezért a felügyelet támogatja a CLARITY Act elfogadását.

Az új SEC kriptós szabályok kibocsátási és jogi mentességeket kínálnának

A tervezet két kibocsátási küszöböt határoz meg a kriptós vállalkozások számára. A cégek négyéves időszak alatt legfeljebb 5 millió dollár, 12 hónap alatt pedig legfeljebb 75 millió dollár értékben bocsáthatnának ki tokeneket a javasolt mentességek alapján.

Az SEC egy jogi védelmet nyújtó szabályt is bevezetne, amely bizonyos feltételek mellett mentesítené a kriptoeszközöket a befektetési szerződésként való kezelés alól. A javaslat ezzel külön utat nyitna a tokeneken keresztüli tőkebevonásnak, miközben nem szüntetné meg teljesen az értékpapírpiaci megfelelési kötelezettségeket.

Folyamatos jelentéstétel jönne, az innovációs mentesség viszont kimaradt

A könnyítésekért cserébe a tokenkibocsátóknak pénzügyi kimutatásokat kellene készíteniük, és folyamatos jelentési kötelezettség vonatkozna rájuk. Az SEC tehát a kibocsátási mentességeket rendszeres vállalati adatszolgáltatáshoz kötné.

A várt innovációs mentesség nem szerepel a tervezetben, pedig ez a kriptoalapú részvényekre vonatkozott volna. A szabályozói munka ugyanakkor más területeken is folytatódik: az amerikai árupiaci felügyelet, a CFTC csütörtöki ülésén a kriptóval, a mesterséges intelligenciával és a predikciós piacokkal foglalkozik. A hatóság olyan kérdéseket vizsgálna, amelyeknél a szabályozás kiegészítheti a későbbi kongresszusi törvényt.

A véleményezés és a szenátusi menetrend szabhatja meg a folytatást

A javaslat közzététele után 60 nap áll majd a nyilvánosság rendelkezésére, hogy véleményezze a szabályokat. Ez az időszak akkor indul, amikor a tervezet megjelenik az amerikai szövetségi közlönyben.

John Thune szenátusi többségi vezető már kezdeményezte a vita lezárását célzó eljárást, hogy a CLARITY Act napirendre kerülhessen a törvényhozók szeptember közepi visszatérésekor. Az augusztusi szünet után a szenátusnak mindössze 14 ülésnapja marad a novemberi választást megelőző újabb szünetig. Ha addig nem tartanak szavazást, 2027 előtt további 22 ülésnap áll rendelkezésre, majd hivatalba lép az új kongresszus.

Hogyan értelmezzük ezt a hírt?

Az SEC javaslata előrelépés, mert a kongresszusi patthelyzetben is adhat valamivel kiszámíthatóbb keretet azoknak a kriptós cégeknek, amelyek tokenkibocsátással vonnának be tőkét. A 75 millió dolláros éves határ már nem jelképes könnyítés, a pénzügyi kimutatások és a folyamatos jelentések pedig azt üzenik, hogy a felügyelet a tőkebevonás egyszerűsítését átláthatósághoz kötné.

A tervezet ugyanakkor nem pótolja a CLARITY Actet, amely hosszabb távra rendezhetné az amerikai hatóságok szerepét. Az innovációs mentesség kimaradása is mutatja, hogy az SEC csak egy szűkebb területen próbál mozgásteret nyitni. Helyes irány ugyanakkor, hogy a szabályozó a teljes tiltás vagy bizonytalanság helyett konkrét feltételekkel engedné a piac működését.