A CFTC Új-Mexikót is beperelte a Kalshi körüli vitában

Új-Mexikó engedély nélküli sportfogadással vádolja a Kalshi platformot. A CFTC szövetségi hatáskört kér a bíróságtól.

Röviden:

• Új-Mexikó június 4-én engedély nélküli sportfogadás miatt perelte be a Kalshi platformot.
• A CFTC szerint a Kalshi kijelölt kontraktuspiac, az eseménykontraktusok pedig swapnak számítanak.
• Új-Mexikó a nyolcadik állam, amelyet a CFTC predikciós piacok miatt perel.
• Gary Gensler szerint a 2010-es Dodd-Frank törvény nem terjed ki sportfogadásra.

Új-Mexikó szerint a Kalshi engedély nélkül kínál sportfogadást

Új-Mexikó keresete arra épül, hogy a Kalshi sporthoz kötött eseménykontraktusai a gyakorlatban ugyanúgy működnek, mint a hagyományos sportfogadások. Az állam szerint a platform engedély nélkül kínálta ezeket az ügyleteket az ott élőknek, ezért indult el a Kalshi körüli jogvita egyik újabb állami ága.

A beadványban külön pontként szerepel, hogy a Kalshi a 18 és 20 év közötti felhasználóknak is hozzáférést adott a platformhoz. Új-Mexikóban a szerencsejáték alsó korhatára 21 év, így az állam nemcsak engedélyezési, hanem fogyasztóvédelmi oldalról is támadja a működést.

A Kalshi körüli CFTC-per a szövetségi hatáskörre épül

A CFTC válasza nem a sportfogadás tartalmáról, hanem a hatáskör kérdéséről szól. A határidős árupiaci felügyelet szövetségi bíróságon perelte be Michelle Lujan Grisham új-mexikói kormányzót, Raúl Torrez állami főügyészt és az Új-Mexikói Szerencsejáték-felügyelet tagjait.

A CFTC azt kéri a bíróságtól, hogy állítsa meg az állami szerencsejáték-szabályok alkalmazását a felügyeletnél regisztrált kontraktuspiacokkal szemben. A hatóság szerint a Kalshi kijelölt kontraktuspiacnak, vagyis DCM-nek számít, az eseménykontraktusok pedig a szövetségi árupiaci jog alapján swapnak minősülnek.

Nyolc állam került szembe a CFTC predikciós piaci álláspontjával

Új-Mexikó már a nyolcadik állam, amelynél a CFTC bíróságon próbálja megvédeni a predikciós piacok feletti szövetségi szerepét. Rhode Island, Wisconsin, Minnesota, New York, Arizona, Connecticut és Illinois ellen már korábban is eljárást indított a hatóság, miután állami szervek felléptek predikciós piaci platformokkal szemben.

Mike Selig, a CFTC elnöke szerint az államok a szövetségileg szabályozott derivatív tőzsdékre próbálnak állami szerencsejáték-jogot ráhúzni. Selig úgy fogalmazott, hogy a CFTC feladata „megvédeni kizárólagos hatáskörét” az árupiaci derivatívák felett.

Gary Gensler szerint a sportfogadás nem illik a swap fogalmába

Gary Gensler ezzel szemben kétségbe vonja, hogy a CFTC hatásköre kiterjedhet a sporteseményekre kötött kontraktusokra. A volt SEC- és CFTC-elnök csütörtökön amicus beadványt nyújtott be a hatodik körzeti fellebbviteli bírósághoz, a Kalshi és az ohiói hatóságok ügyében.

Gensler érvelése szerint a 2010-es Dodd-Frank törvény a 2008-as pénzügyi válság után a swapok szabályozására született, nem pedig a sportfogadások szövetségi felügyelet alá vonására. A CNBC-nek adott nyilatkozatában azt mondta, a Kongresszus válasza arra, hogy az államok elveszítették-e ezt a jogkört, „kategorikusan nem”.

Hogyan értelmezzük ezt a hírt?

Mi úgy látjuk, ebben a vitában nem az a legfontosabb, hogy a Kalshi innovatív-e, hanem hogy hol húzódik a határ a szabályozott derivatív piac és a sportfogadás között. A CFTC érve érthető, mert egy szövetségi engedéllyel működő DCM esetében egységes felügyelet kell, különben államonként széteshet a piac. A sporteredményekre épülő kontraktusoknál viszont Gary Gensler kritikája szerintünk erős: ezek nehezen illenek abba a swap-logikába, amely eredetileg gazdasági kockázatok fedezésére született.

A fogyasztóvédelmi rész sem mellékes, főleg akkor, ha egy állam szerint 18–20 éves felhasználók is hozzáférhettek olyan termékekhez, amelyek ott szerencsejátéknak minősülhetnek. A predikciós piacok hosszú távon hasznos és izgalmas pénzügyi infrastruktúrát építhetnek, de ehhez nem elég ügyesen átnevezni a fogadást pénzügyi termékké. A piacnak végső soron az tesz jót, ha a bíróságok világos határt húznak: mi számít valódi derivatív ügyletnek, és mi marad sportfogadás.

Mit érdemes még tudni?

Mi az a predikciós piac?

A predikciós piac olyan kereskedési felület, ahol a résztvevők jövőbeli események kimenetelére kötnek ügyletet. Az árak gyakran azt tükrözik, hogy a piac mekkora valószínűséget tulajdonít egy adott esemény bekövetkezésének.

Mit jelent a kijelölt kontraktuspiac, vagyis DCM?

A DCM az Egyesült Államokban olyan, a CFTC által engedélyezett és felügyelt kereskedési helyszín, ahol szabványosított derivatív kontraktusokat lehet listázni és ezekkel kereskedni. A státusz szövetségi árupiaci szabályok betartásához kötött.

Mi az a swap?

A swap olyan derivatív ügylet, amelyben a felek valamilyen pénzáramlást, hozamot vagy kockázati kitettséget cserélnek egymással. Gyakori célja gazdasági kockázatok fedezése, például kamatokhoz, devizákhoz vagy nyersanyagárakhoz kapcsolódóan.

Mi az a Dodd-Frank törvény?

A Dodd-Frank törvény egy 2010-ben elfogadott amerikai pénzügyi reformcsomag, amely a 2008-as pénzügyi válság után szigorította a pénzügyi piacok felügyeletét. Fontos része volt a swapok és más derivatív ügyletek átláthatóbb szabályozása.

Kapcsolódó hírek

• The Block – CFTC sues New Mexico in latest bid to assert authority over sports betting markets
• Decrypt – Gary Gensler Backs States in Fight Over Prediction Market Regulation
• The Block – Former SEC Chair Gensler rejects CFTC claim of authority over prediction market sports betting