A Wall Street tokenizációjának nagy dobása még csak most jön

A NYDIG szerint a Wall Street tokenizációja eddig csak bemelegítés volt, az igazi előnyök akkor nyílnak meg, ha mindenki számára hozzáférhetővé válik.

Miért tartja a NYDIG fordulópontnak a Wall Street tokenizációját?

A NYDIG globális kutatási vezetője, Greg Cipolaro azért beszél fordulópontról a Wall Street tokenizációja kapcsán, mert szerinte most még csak a „bemelegítésnél” tartunk, de hosszabb távon ez alapjaiban rendezheti át a pénzpiacokat. Úgy látja, hogy az amerikai részvényekhez hasonló valós eszközök blokkláncra vitele eleinte leginkább tranzakciós díjakat és mérsékelt hálózati növekedést hoz az olyan láncoknak, mint az Ethereum. Az igazi ugrás viszont akkor jön, ha ezek az eszközök szabadabban integrálódhatnak a kriptós DeFi‑ökoszisztémába.

Cipolaro szerint a szabályozás, az infrastruktúra és a technológia együttállása az, ami miatt a tokenizáció – különösen a Wall Streeten – a következő nagy trend lehet, amelyhez a befektetőknek érdemes időben pozícionálniuk magukat.

Paul Atkins a Fox Business‑nek nyilatkozott korábban decemberben a tokenizált amerikai részvényekről. Forrás: Fox Business

Hogyan zajlik ma az eszközök tokenizálása, és kik profitálnak belőle?

Ma az eszközök tokenizálása jellemzően intézményi játszótér: nagy bankok, brókercégek és zárt infrastruktúrák fogják közre a folyamatot. A NYDIG által idézett adatok szerint a legnagyobb szereplő a nem nyilvános Canton Network, amely nagyjából 380 milliárd dollárnyi „reprezentált értéket” kezel tokenizált formában, ami az összes RWA‑érték 91 százaléka.

A nyilvános láncok közül messze az Ethereum vezet, mintegy 12,1 milliárd dollárnyi tokenizált eszközzel, de ezek döntő része szigorú KYC, whitelistelt tárcák és hagyományos pénzügyi szereplők – brókerek, transfer agentek – felügyelete alatt mozog. A közvetlen haszon ma főleg a blokklánc‑üzemeltetőknél és az intézményi befektetőknél csapódik le, akik alacsonyabb elszámolási kockázatot és gyorsabb, gyakorlatilag 24/7 piacokat kapnak.

Demokratizált befektetés: mikor érhetnek el mindent a kisbefektetők is?

A NYDIG szerint a tokenizáció ma azért ad „csak” mérsékelt pluszt, mert a legtöbb tokenizált eszköz zárt körben kering, ahová a kisbefektetők többsége nem fér be. Greg Cipolaro úgy fogalmaz, hogy az igazi érték akkor jön el, ha ezek a digitális értékpapírok demokratizálódnak: bárki vehet, eladhatja őket, akár DeFi‑protokollokban fedezetként használhatja, és mindezt 24/7 módon, globálisan.

Ehhez viszont két feltételnek kell egyszerre teljesülnie: a szabályozóknak engedniük kell, hogy engedélyezett keretek között a lakosság is hozzáférjen ezekhez a tokenekhez, a technológiai oldalnak pedig meg kell oldania az olyan dolgokat, mint az on‑chain KYC, az identitáskezelés és a jogi megfelelés. Ha ez a kettő találkozik, akkor válhat a tokenizációból valódi „demokratizált befektetés”, nem csak az intézményi szereplők új játékszere.

Milyen hatással lehet a Wall Street tokenizáció a pénzügyi piacok innovációjára?

Ha a Wall Street tokenizációja valóban kiteljesedik, az a NYDIG szerint nemcsak hatékonyságnövekedést, hanem teljesen új pénzügyi termékek és piacstruktúrák megjelenését is hozhatja. A digitális értékpapírok könnyen darabolhatók, programozhatók és egymásra építhetők, ami DeFi‑szerű kompozíciót tesz lehetővé a hagyományos eszközök felett is.

Ez megnyithatja az utat olyan megoldások felé, ahol például egy tokenizált amerikai részvényt automatikusan fedezetként használsz hitelezéshez vagy derivatív pozíciókhoz, mindezt globális likviditás mellett. A verseny élesedése várható a TradFi‑szereplők között is: aki előbb tud olcsóbb, átláthatóbb és felhasználóbarát tokenizált szolgáltatásokat kínálni, az könnyen piaci részesedést nyerhet. A kérdés inkább az, hogy a szabályozók mennyire engedik gyorsan kibontakozni ezt az innovációt.