Kikerül a Strategy az MSCI USA indexből november végén

Az MSCI, a világ egyik legnagyobb indexszolgáltatója november 11-én, szerdán tette közzé a novemberi indexfelülvizsgálat végső listáját. Ezen a Strategy A osztályú részvénye a kikerülő papírok között szerepel, így Michael Saylor cége elhagyja az amerikai nagy- és közepes cégeket tömörítő MSCI USA indexet.

A Strategy nincs egyedül. A japán Metaplanet az MSCI Japan Small Cap, az amerikai Upexi az MSCI USA Micro Cap indexből esik ki, a SharpLink pedig egyelőre figyelőlistára került. A Strategy részvénye a hírre a tőzsdezárás utáni kereskedésben esett.

Az MSCI 2025. október 10-én még egyszerű mércével dolgozott: ideiglenes szabálya szerint kizárta volna azokat a cégeket, amelyek eszközeinek legalább 50%-a kriptó. 2026. január 6-án ettől elállt, és tágabb vizsgálatot ígért. A Strategy akkor a semleges indexépítés sikerének nevezte a fordulatot, a Bitcoint gyűjtő cégek körüli vita mégsem zárult le.

A mostani kizárás egy új szabályon alapul, amely a működő vállalatokat választja el a lényegében befektetési eszközt tartó cégektől. Az MSCI augusztus 3-án bocsátotta konzultációra, és október 15-én fogadta el. Először azt nézik, van-e a cégnek érdemi operatív eszköze. Aki itt elbukik, azt öt pénzügyi mutatón mérik, és legalább négy jelzésnél kiesik.

A már indexben lévő cégnek két egymást követő éves beszámolóban is el kell buknia, ezért az átmenet nem egyik napról a másikra jött. Az októberi elfogadáskor már látszott, hogy a Strategy kieshet, a novemberi lista ezt tette véglegessé.

A november 30-i zárás után az indexkövető alapoknak nem lesz okuk Strategy részvényt tartani, ezért leépítik a pozíciójukat. A Strategy saját számítása szerint az MSCI indexeit követő alapoknál nagyjából 13 millió részvény van, ami a cég részvényeinek 3,1%-a, és kevesebb egy átlagos napi forgalomnál.

A korábbi becslések ennél jóval nagyobb számokkal riogattak. A JPMorgan elemzői még a régi, kriptóarányra épülő javaslatnál nagyjából 2,8 milliárd dolláros eladási nyomást számoltak. Ha más indexszolgáltatók is követik az MSCI-t, a becslések szerint ez akár 8,8 milliárd dollár is lehetett volna. A Strategy már szeptemberi levelében azt írta, hogy a szabály érdemben nem érintené az üzletét.

A Bitcoint a döntés közvetlenül nem érinti. A Strategy november 9-i hivatalos bejelentése szerint 850 364 Bitcoint tart, nagyjából 64,16 milliárd dollár összköltséggel. Az indexből való kikerülés nem ró rá eladási kötelezettséget. A részvénnyel a tőzsdén ugyanúgy lehet kereskedni, mint eddig.

A magyar befektetőnél ott jelenik meg a változás, ahol a Strategy eddig csendben benne volt a portfólióban. Aki a brókerszámláján MSCI USA indexet követő ETF-et tart, annak az alapjából december elejére kikerül a Strategy, és vele a Bitcoin árához kötődő közvetett kitettség is. Aki közvetlenül vett Strategy részvényt, annál semmi nem változik.