Megérkezett Trump új fegyvere a Fed ellen

Az amerikai jegybank, a Federal Reserve évtizedeken át két célt követett: az árstabilitást és a teljes foglalkoztatottságot. Most azonban Donald Trump legújabb Fed-kormányzói jelöltje, Stephen Miran előásott egy elfeledett részletet a jegybank 1913-as alapító jogszabályából.

Ebben ugyanis egy harmadik mandátum is szerepel: a hosszú távú kamatszintek mérséklése. A szinte régészeti leletként előkerült jogi szöveg új távlatokat nyithat a monetáris politika alakításában.

Trump régóta bírálja Jerome Powell jelenlegi Fed-elnököt, amiért szerinte túl lassan és óvatosan vágja a kamatokat. A harmadik mandátum azonban lehetőséget adhat arra, hogy a kormányzat nyíltabban nyomást gyakoroljon a kötvénypiacokra és a hosszú hozamokra.

Az elképzelés egyik eszköze a hozamgörbe kontrollja, amikor a jegybank célzottan vásárol államkötvényeket, hogy egy adott szinten tartsa a kamatokat. Ez nem ismeretlen módszer: Japánban már évek óta alkalmazzák, hogy kordában tartsák a finanszírozási költségeket.

Az Egyesült Államok államadóssága a nyár végére elérte a 37,5 billió dollárt, így minden bázispontnyi megtakarítás a kamatkiadásokban milliárdokat jelenthet a kincstárnak. A Fehér Ház emellett a lakáspiac élénkítését is várja az olcsóbb jelzáloghitelektől, amelyek közvetlenül a hosszú hozamokhoz kötődnek.

A kriptoközösség azonnal kiszagolta a lehetőséget. Christian Pusateri, a Mind Network alapítója szerint a harmadik mandátum lényegében „pénzügyi elnyomás új néven”, ami a tőke szigorúbb állami irányítását jelenti. Ahogy fogalmazott, a pénz ára egyre inkább politikai döntés lesz eredménye, nem a piaci mechanizmusok által meghatározott tényező.

Arthur Hayes, a BitMEX alapítója még ennél is tovább ment: szerinte a hozamgörbe kontrollja olyan mennyiségű tőkét terelhet a Bitcoin (BTC) felé, hogy az árfolyam akár az egymillió dollárt is elérheti. A befektetők szemében a Bitcoin lehet az a menekülőeszköz, amely védelmet nyújt a dollár vásárlóerejének eróziójával szemben.

Miközben a Fed még nem döntött a mandátum újraértelmezéséről, a vita máris felkavarta a piacokat. A kötvénykereskedők idegesen figyelik, a kriptós közösség pedig várakozással dörzsöli a tenyerét.