A 10 órás mészárlás vége: Jane Street-per és a BTC felszabadulása

Hónapok óta egy kísérteties jelenség tartotta rettegésben a kriptokereskedőket: a „10 órás mészárlás”. Miközben a Bitcoin fundamentumai erősebbek voltak, mint valaha, egy titokzatos erő naponta ugyanabban az időpontban térdre kényszerítette az árfolyamot. Most, egy szövetségi szintű vádirat árnyékában úgy tűnik, végre neve is van a mumusnak: Jane Street Group.

Bennfentes infók és a Terra-LUNA „halálspirálja”

A történet gyökerei 2022 májusáig nyúlnak vissza, de a bomba csak most, 2026 februárjában robbant igazán nagyot. Todd Snyder, a csődbe ment Terraform Labs felszámolója 83 oldalas keresetet nyújtott be, amelyben feketén-fehéren leírja: a Jane Street nem csupán szerencsés volt, hanem bennfentes információkat használt fel.

A vád szerint a cég egyik alkalmazottja, egy korábbi Terraform-gyakornok, Michael Huang közvetlen „forródrótot” tartott fenn a belső körökkel. Amikor 2022. május 7-én a Terraform titokban 150 millió dollárnyi likviditást vont ki a piacról, a Jane Streetnek alig 10 perc kellett, hogy 85 millió dollárnyi UST-t öntsön a gyanútlan befektetőkre. Ez a lépés indította el azt a lavinát, amely végül 40 milliárd dollárnyi lakossági vagyont égetett el.

A 10 órás Bitcoin-dump: Algoritmus vagy összeesküvés?

A kriptós közösség hónapok óta egy kísérteties mintázatot figyelt meg. Keleti parti idő szerint délelőtt 10 órakor, pontosan az amerikai tőzsdenyitás utáni likviditási csúcsnál, a Bitcoin árfolyama menetrendszerűen megroggyant.

Az elmélet szerint a Jane Street egy kifinomult algoritmussal „delta-neutral” stratégiának álcázva hatalmas mennyiségű Bitcoint zúdított a spot piacra, hogy likvidálja a tőkeáttételes long pozíciókat.

Február 23-án, miután a per híre kiszivárgott, a „10 órás dump” elmaradt. A piac azonnal fellélegzett, és a Bitcoin ára rövid idő alatt 8%-ot ugrott, újra megközelítve a 70 000 dolláros lélektani határt.

„A mumus eltűnt. Ez az érzés uralkodik most a piacon” - kommentálta Eric Balchunas, a Bloomberg ETF-elemzője az eseményeket.

Trükkök az ETF-ek mögött: Amikor a vételi jelentés csak álca

A Jane Street nem kispályás szereplő: tavaly 20,5 milliárd dolláros bevételt termelt, és az amerikai részvénypiac forgalmának közel 10%-áért felel. A legfrissebb 13F jelentések szerint a cég több mint 790 millió dollár értékű IBIT (BlackRock Bitcoin ETF) részvényt tart, és jelentősen növelte kitettségét a MicroStrategy-ben is.

A felületes szemlélő számára ez bikapiaci optimizmusnak tűnhet, de a profik tudják: a Jane Street az egyik kiválasztott „Authorized Participant” (AP). Ez a kiváltságos pozíció lehetővé teszi számukra, hogy:

• Közvetlenül mozgassák a Bitcoint az ETF struktúrán belül és kívül.

• Arbitrázsügyleteket hajtsanak végre a határidős és a spot piac között.

• Olyan opciós és swap ügyletekkel fedezzék magukat, amelyek nem látszanak a nyilvános jelentésekben.

Justin Bechler elemző szerint a cég 790 milliós IBIT pozíciója „üres váz” is lehet: ha ezt ugyanakkora short pozícióval ellentételezik a határidős piacon, a cégnek valójában az az érdeke, hogy az árfolyam essen, és begyűjtse a spreadet.

Összeesküvés vagy egyszerű piaci matek?

A gyanút csak fokozta, amikor elterjedt a hír: a Jane Street törölte teljes korábbi aktivitását az X-en. Alex Krüger közgazdász szerint a cég fiókja eleve üres volt, a közvéleményt ez nem nyugtatta meg.

Bár a kripto-influenszerek nagy része már ítéletet hirdetett, a higgadtabb elemzők óvatosságra intenek. A 10 órás visszaeséseket magyarázhatja a globális likviditás apadása vagy a Bitcoin spot keresletének általános lassulása is. Nem minden manipuláció, ami fáj - néha csak a piaci ciklusok könyörtelen logikája érvényesül.

A Jane Street „alaptalan és opportunista” vádakról beszél, és azt ígéri, keményen védekezni fog a bíróságon, mondván: a Terraform bukása kizárólag Do Kwonék milliárdos csalássorozatának eredménye.

Egy dolog azonban biztos: a "mumus" egyelőre visszavonult. A Bitcoin és az Ethereum látványos erősödése azt jelzi, hogy amint az intézményi eladási nyomás alábbhagy, a valódi vételi erő azonnal képes magasabb szintekre lökni az árfolyamot.