A szenátorok védenék az államok szerepét a GENIUS Actben

A kétpárti levél szerint a 10 milliárd dollár alatti stablecoinok kibocsátóinál maradnia kell az állami felügyeletnek.

Röviden:

• Cynthia Lummis és hat szenátortársa kedden kétpárti levelet küldött Scott Bessentnek.
• CoinGecko alapján csak a Tether USDT, az USDC és az USDS lépi át a 10 milliárd dollárt.
• A pénzügyminisztériumi tervezet nem tisztázta az állami tanúsítás ütemezését és eljárási követelményeit.
• A nyilvános véleményezés június 2-án zárult, a végső szabály a Federal Registerben jelenik meg.

Cynthia Lummisék rugalmas végrehajtást kérnek Scott Bessent pénzügyminisztertől

A szenátorok nem a GENIUS Act stablecoin szabályainak újranyitását kérik, hanem azt, hogy a pénzügyminisztériumi végrehajtás ne szűkítse le utólag az államok mozgásterét. Cynthia Lummis és a kétpárti aláírói kör levelében azt írták, a végrehajtásnak úgy kell megőriznie az állami részvételt, ahogyan azt a törvény szövege lehetővé teszi.

A levél politikailag is érdekes, mert republikánus és demokrata szenátorok együtt álltak bele az ügybe. Bill Hagerty, Kevin Cramer és Pete Ricketts mellett Kirsten Gillibrand, Angela Alsobrooks és Catherine Cortez Masto is aláírta a megkeresést Scott Bessent pénzügyminiszternek.

A 10 milliárd dolláros küszöb nyitná meg az állami felügyeletet

A 10 milliárd dolláros határ a gyakorlatban azt dönti el, mely kibocsátók maradhatnak állami felügyeleti pályán. A GENIUS Act alapján az a stablecoin-kibocsátó kerülhet állami hatóság alá, amelynek stablecoinja legfeljebb 10 milliárd dolláros piaci értéket képvisel, és az adott állam szabályai lényegében megfelelnek a törvénynek.

CoinGecko adatai alapján ez ma szinte a teljes piacot érintené, három kivétellel. A 10 milliárd dollár feletti kategóriába a Tether USDT, az USDC és az USDS tartozik, utóbbi a korábbi DAI néven ismert stablecoin utódja.

Mit jelent a GENIUS Act a stablecoinok állami felügyeletében?

A GENIUS Act állami felügyeleti része azért fontos, mert nem kizárólag szövetségi kapun engedné át a stablecoin-kibocsátókat. A szenátorok érvelése szerint a Kongresszus kifejezetten meg akarta őrizni a kettős bankrendszert, vagyis azt a modellt, amelyben a szövetségi és az állami bankfelügyeletek is szerepet kapnak.

Ez a stablecoinoknál azt jelenti, hogy az állami bankhatóságok nem pusztán végrehajtói mellékszereplők lennének. Ha egy állam kialakítja a GENIUS Acthez igazodó saját szabályrendszerét, akkor a szenátorok szerint lehetőséget kell kapnia arra, hogy tanúsítást kérjen és felügyelhesse az erre jogosult kibocsátókat.

Június 2. után készülhet a végső pénzügyminisztériumi szabály

A pénzügyminisztérium áprilisban kért nyilvános visszajelzést arról, hogyan ültesse át a GENIUS Act állami szintű szabályait. A szenátorok kifogása az, hogy a tervezet nem mondta meg világosan, milyen ütemezéssel és milyen eljárási feltételekkel történne az állami tanúsítás.

A levél szerint ez bizonytalanságot okozhat az államoknak, sőt úgy is értelmezhető, mintha a tanúsítás csak egyszeri lehetőség lenne. A törvényhozók ehelyett olyan rugalmas keretet kérnek, amely figyelembe veszi, hogy az egyes állami törvényhozások eltérő menetrend szerint dolgoznak.

A nyilvános véleményezés június 2-án lezárult, így a következő lépés a végső szabály megírása. A szöveg akkor válik hivatalosan követhetővé a piac számára, amikor a pénzügyminisztérium közzéteszi a Federal Registerben.

Hogyan értelmezzük ezt a hírt?

Mi úgy látjuk, ez alapvetően jó irány: ha a GENIUS Act végrehajtása valóban teret hagy az állami felügyeletnek, az egészségesebb és versenyképesebb stablecoin-piacot eredményezhet, mint egy kizárólag szövetségi kapura épülő modell. A 10 milliárd dolláros határ miatt ez nem apró részletkérdés, hiszen a Tether USDT, az USDC és az USDS kivételével ma gyakorlatilag a legtöbb stablecoin ebbe a körbe eshetne.

A valódi kockázat az, hogy egy rosszul megírt végrehajtási szabály papíron meghagyja az államok szerepét, a gyakorlatban viszont túl szűk időablakkal vagy homályos tanúsítási feltételekkel kiüresíti azt. A szenátorok levele ezért nem a szabályozás fellazításáról szól, hanem arról, hogy a törvényben megígért többpólusú felügyeleti rendszer tényleg működjön. Szerintünk ez a stablecoinoknál kifejezetten hasznos megközelítés: a piacnak nem kevesebb szabályra, hanem világos, követhető és versenyt nem fojtogató keretekre van szüksége.

Mit érdemes még tudni?

Mi az a GENIUS Act?

A GENIUS Act egy amerikai stablecoin-szabályozási törvény, amely keretet ad a stablecoinok kibocsátásának és felügyeletének. A törvény többek között meghatározza, mikor kerülhet egy kibocsátó szövetségi vagy állami hatóság felügyelete alá.

Mit jelent a stablecoin-kibocsátó?

Stablecoin-kibocsátónak azt a céget vagy szervezetet nevezik, amely stabil értékűnek szánt kriptoeszközt bocsát ki, például dollárhoz kötött tokent. A kibocsátó feladata jellemzően a fedezet kezelése, a tokenek beváltása és a szabályozói előírások betartása.

Mi az a kettős bankrendszer az Egyesült Államokban?

A kettős bankrendszer azt jelenti, hogy az Egyesült Államokban a banki és pénzügyi felügyeletben szövetségi és állami hatóságok is szerepet kapnak. Ez a modell lehetővé teszi, hogy bizonyos intézmények ne csak országos, hanem állami szintű engedélyezési és felügyeleti rendszerben működjenek.

Mi az a Federal Register?

A Federal Register az Egyesült Államok hivatalos közlönye, ahol a szövetségi szabályokat, javaslatokat és hivatalos értesítéseket teszik közzé. Egy végleges szabály a Federal Registerben való megjelenéssel válik hivatalosan követhetővé a piac és az érintett szereplők számára.

Kapcsolódó hírek

• CoinDesk – U.S. senators urge Treasury not to leave states out of GENIUS Act stablecoin process
• The Block – Bipartisan senators push Treasury to uphold states’ authorities under the GENIUS Act
• The Block – State Street launches GENIUS-compliant money market fund for stablecoin issuers