Medvepiaci túlélőkészlet: Így látja a jövőt Ben Cowen

Benjamin Cowen nem a tipikus kripto-influencer. A PhD-fokozattal rendelkező nukleáris mérnök, makrogazdasági elemző és adattudós pályafutása során bizonyította, hogy a számok és a rideg adatok sokszor többet mondanak, mint a piaci eufória.

Cowen korábbi YouTube videóiban sebészi pontossággal jelezte előre a 2025-ös negyedik negyedév piaci tetőzését, majd 2026. január 15-én – amikor a Bitcoin (BTC) még a 96 000 dolláros magasságokban járt – kiadott jelentésében a medvepiaci túléléshez adott nélkülözhetetlen útmutatót. 

A tegnapi napon megjelent legfrissebb tanulmánya azonban már a ciklus aljának azonosításához kínál kulcsfontosságú támpontokat a befektetők számára. Az elemzés rávilágít, hogy a jelenlegi 74 800 dolláros árfolyam egyfajta senki földje, ahol a technikai mutatók még nem adtak egyértelmű jelzést a fordulatra.

A jelenlegi piaci helyzetet Cowen egyfajta késői ciklusú igazodásként írja le, ahol a legfőbb probléma a friss tőke hiánya. Bár a Bitcoin a korábbi csúcsokról már sokat esett, a piaci szerkezet még mindig ingatag.

Forrás: intothecryptoverse.com

A szakértő szerint nem feltétlenül egyetlen hatalmas összeomlást látunk, hanem egy elhúzódó, unalmas folyamatot, amit időalapú kapitulációnak hívunk. Ebben a fázisban a gyenge kezű befektetőket nem a pánik, hanem a hónapokig tartó tehetetlenség és az érdektelenség kergeti ki a piacról.

Ez a türelemjáték próbára teszi mindenki idegeit, hiszen a látványos emelkedés helyett marad a lassú lemorzsolódás.

A háttérben a világgazdasági folyamatok sem segítenek. A makacs infláció és a magas energiaárak miatt a jegybankok nem mernek kamatot vágni, ez pedig elszívja a levegőt a kriptopiac elől. Cowen vizsgálatai szerint a on-chain adatok ugyan már nem mutatnak olyan veszélyes túlfűtöttséget, mint korábban, de még nem érték el azt a mélységet sem, ahol a korábbi ciklusok nagy vásárlási lehetőségei adódtak.

 Forrás: intothecryptoverse.com

A piaci reset tehát még nem teljes, és benne van a pakliban, hogy az árak még lejjebb keresik a kapaszkodót a 2026-os év során.

Bár azt látjuk, hogy a Bitcoin súlya a teljes piacon 60% környékén mozog, ez becsapós lehet. Ha nem számoljuk bele a dollárhoz kötött stabilcoinokat, a BTC dominanciája valójában folyamatosan nő. Ez azt jelenti, hogy a pénz nem áramlik át az altcoinokba, hanem inkább visszahúzódik a biztonságosabbnak vélt Bitcoinba, vagy teljesen kikerül a rendszerből.

A hétköznapi emberek, a lakossági befektetők pedig szemlátomást eltűntek: a Google keresések és a közösségi média aktivitása alapján az érdeklődés a nullához közelít, ami nélkülözhetetlen lenne egy újabb igazi bikapiachoz.

A piaci szerkezet megváltozott, és az intézményi befektetők már nem tolják felfelé az árat akkora hévvel, mint az ETF-ek indulásakor. Cowen szerint a legvalószínűbb forgatókönyv a bizonytalanság folytatódása a következő negyedévben.

A tanácsa egyszerű: ne kergessük a hirtelen ugrásokat, mert azok valószínűleg csak rövid életűek lesznek. Érdemesebb a minőségi eszközökre koncentrálni, és megőrizni a hidegvérünket. A medvepiac aljának megtalálása nem egy villanásnyi pillanat, hanem egy hosszú folyamat, ahol a túlélés záloga a fegyelem és a józan ész.