Az Uniswap alapítója cáfolja a v4 protokolldíjainak kritikáját

Hayden Adams szerint a kiválasztott Uniswap v4 poolok új díjai nem a likviditásszolgáltatók bevételéből vonnak le, hanem a meglévő bevételt egészítik ki.

Röviden:

• Az Uniswap új díjai több blokklánc kiválasztott v4 pooljait érintik, és a likviditásszolgáltatók bevételeiről szól a vita.
• Hayden Adams szerint a protokolldíj kiegészíti a likviditásszolgáltatók meglévő díjbevételét, nem csökkenti azt.
• Egy 30 bázispontos poolnál az 5 bázispontos protokolldíj a teljes swapdíj mintegy 14 százaléka.
• A DefiLlama 3,06 milliárd dolláros TVL-t mér, amivel az Uniswap a legnagyobb decentralizált tőzsde.

Az Uniswap irányítása több blokkláncon aktivált díjakat egyes v4 pooloknál

Az Uniswap v4 protokolldíjainak bekapcsolásáról az Uniswap irányítása döntött, Hayden Adams pedig a döntést követő kritikákra reagált. A változás hatóköre korlátozott: több blokkláncon is csak a jóváhagyott v4 poolokra vonatkozik.

A díjaktiválás tehát nem minden v4 poolra terjed ki egységesen. Adams megszólalása elsősorban azt tisztázta, hogyan viszonyul az új díjtétel a likviditásszolgáltatók meglévő bevételeihez.

Az Uniswap v4 protokolldíjai nem csökkentik a likviditásszolgáltatók bevételét

Hayden Adams keddi X-bejegyzésében „FUD-nak és félreértésnek” nevezte a díjaktiválással kapcsolatos bírálatokat. Az Uniswap alapítója azt az állítást is vitatta, hogy a protokoll a likviditásszolgáltatók nyereségének 25 százalékát venné el.

Adams érvelése alapján két külön díjtételről van szó. A likviditásszolgáltatóknak járó díj megmarad, a protokoll számára felszámított rész pedig ehhez adódik hozzá a swap teljes díján belül.

A 30 bázispontos pool példája tisztázza a 14 százalékos arányt

A 30 bázispontos példában az 5 bázispontos protokolldíj a meglévő díjtétel mellé kerül. Így a swap teljes díja 35 bázispont, amelyből 5 bázispont jut a protokollnak.

Az 5 és 35 bázispont aránya körülbelül 14,3 százalék. Adams ezért utasította el a 25 százalékos értelmezést: az arányt a teljes swapdíjhoz kell viszonyítani, nem úgy kezelni, mintha azt közvetlenül a likviditásszolgáltatók bevételéből vonnák le.

Az Uniswap 3,06 milliárd dolláros TVL-lel vezeti a decentralizált tőzsdéket

A DefiLlama adatai alapján az Uniswap protokollban mintegy 3,06 milliárd dollárnyi érték van lekötve. Ezzel az Uniswap a teljes lekötött érték, vagyis a TVL alapján a világ legnagyobb decentralizált tőzsdéje.

A díjak körüli vita így a legnagyobb TVL-lel működő decentralizált tőzsde bevételi modelljét érinti. Az irányítás döntése egyelőre a kiválasztott v4 poolokra korlátozza az új protokolldíj alkalmazását.

Hogyan értelmezzük ezt a hírt?

A vita lényegében egy félreszámolt arányból indult: ha a likviditásszolgáltatók 30 bázispontos díja változatlan marad, az 5 bázispontos protokolldíjat valóban nem az ő bevételükből vonják le. Hayden Adams magyarázata alapján a kritika 25 százalékos elvonásról szóló része nem áll meg.

Ez az Uniswap szempontjából tisztább konstrukció, mert elkülöníti a likviditást biztosítók díját és a protokoll bevételét. Attól még a magasabb teljes swapdíj számít majd azoknak, akik ezeket a kiválasztott v4 poolokat használják, de a jelenlegi döntés korlátozott körre vonatkozik. A legfontosabb, hogy a díjmechanizmust a teljes swapköltség alapján értelmezzük, ne úgy, mintha az Uniswap utólag csökkentené a likviditásszolgáltatók részesedését.