Mit jelent a leverage? Tőkeáttétel a kriptóban, számpéldákkal

A leverage (tőkeáttétel) azt mutatja, hányszor nagyobb pozíciót nyitsz a letétednél. 10x szorzónál nagyjából 10 százalékos ellenmozgás elviszi a letétet.

Kereskedés Cryptofalka szerkesztőség 2021. augusztus 13.2021.08.13. Frissítve: 2026. október 18.2026.10.18. Szakmailag ellenőrizte: Honti Roland

7 perc olvasás

A leverage magyarul tőkeáttétel. A tőzsde a letéted alapján nagyobb pozíciót enged, így 100 000 forinttal 10x szorzóval 1 000 000 forintos pozíciót nyithatsz, és a nyereség meg a veszteség is tízszeres lesz. Az alábbiakban végigmegyünk a fogalmakon (letét, likvidálás, funding rate), egy számpéldán, a kriptós formákon, az uniós szabályokon, és azon, hogyan csökkentheted a kockázatot.

Mit jelent a leverage, és hogyan működik a tőkeáttétel?

A tőkeáttétel a pozíció névértéke és a befizetett letét aránya. A tőzsdék felületén szorzóként látod (2x, 10x, 50x). Ha 1 000 000 forintos pozíciót 100 000 forint letéttel nyitsz, a tőkeáttétel 10x. Spot margin kereskedésnél a különbözetet kölcsönként kapod, és kamatot fizetsz rá. Az örökös határidős szerződéseknél kölcsön helyett funding rate és díjak terhelik a pozíciót.

Leverage feliratú forgatógomb x7-től x10-ig tartó skálával, a tőkeáttétel szorzójának illusztrációjaként — A szorzót te választod, de vele nő a kockázat is

A tőkeáttétel mindkét irányba működik. Long pozícióval az árfolyam emelkedésére, short pozícióval az esésére játszol. A szorzó a nyereséget és a veszteséget ugyanúgy nagyítja: 10x mellett az árfolyam 1 százalékos elmozdulása a letétedhez képest 10 százalékos nyereséget vagy veszteséget jelent. Kezdőként könnyű csak azt nézni, mennyit nyerhetsz, pedig a szorzó elsősorban azt dönti el, mekkora mozgást bír ki a pozíció.

Mi a kezdő letét, a fenntartási letét és a likvidálás?

A pozíció nyitásához kezdő letét (initial margin) kell, ennek nagyságát a választott szorzó adja: a névérték osztva a tőkeáttétellel. A nyitva tartáshoz fenntartási letét (maintenance margin) kell, ez a minimális fedezet. A Binance súgója szerint a nagyobb pozícióhoz kisebb maximális szorzó és magasabb fenntartási ráta tartozik.

Ha a pozíció vesztesége miatt a fedezeted a fenntartási letét alá esik, jön a likvidálás. A tőzsde ilyenkor kényszerrel lezárja a pozíciót. Ez tehát nem akkor történik, amikor a letéted elfogy, hanem valamivel előtte, és a likvidálásra jellemzően díjat is felszámolnak. A tőzsdék a likvidálást a jelölőárhoz (mark price) mérik, nem az utolsó kötési árhoz.

A kockázatot az is meghatározza, milyen fedezeti módot választasz:

Izolált margin: csak az adott pozícióhoz rendelt letét van kockázatban.
Kereszt (cross) margin: a számlád teljes egyenlege fedezi a pozíciókat, így egy rossz pozíció a többi pénzedet is viheti.

Mekkora árfolyammozgás viszi el a letétet?

Elméletben a letét akkor fut nullára, amikor az árfolyam a szorzó reciprokával mozdul ellened (1 osztva a tőkeáttétellel). 10x-nél ez 10 százalék, 100x-nél 1 százalék. A fenntartási letét miatt a likvidálás ennél korábban jön. Az alábbi táblázat 0,4 százalékos fenntartási rátával számol, ami 2026. október 18-án az OKX Bitcoinra szóló örökös szerződésének legkisebb pozíciósávjára vonatkozott.

Tőkeáttétel	A letét elfogy ennyi ellenmozgásnál	Likvidálás nagyjából
2x	50%	49,6%
5x	20%	19,6%
10x	10%	9,6%
20x	5%	4,6%
50x	2%	1,6%
100x	1%	0,6%

A táblázat saját számításunk, díjak nélkül. A tényleges likvidálási ár tőzsdénként, pozícióméretenként és a díjak miatt eltér, a pontos értéket a tőzsde felülete mutatja a nyitás előtt. A Bybit súgója is jelzi, hogy a kijelzett likvidálási ár csak tájékoztató.

Táblázat arról, hogy 0,20 százalékos árfolyammozgás 1:1 és 500:1 közötti tőkeáttételnél mekkora változást okoz a kereskedési számlán — Ugyanaz a kis mozgás nagyobb szorzóval sokkal nagyobbat üt a számlán

A fenti régi táblázat devizapárral mutatja ugyanezt. Ott 0,20 százalékos mozgás 10x-nél 2 százalékot, 500x-nél már a teljes számlát jelenti. Ez régi, devizás illusztráció. Az ESMA 2018-as korlátozása szerint az unióban lakossági ügyfél a fő devizapárokra legfeljebb 30:1 szorzót kaphat.

Milyen formában találkozol tőkeáttétellel a kriptópiacon?

Margin kereskedés (spot margin). A meglévő kriptód vagy pénzed fedezetére kölcsönt kapsz, és a tárcádnál nagyobb összegben veszel vagy adsz el. A kölcsönért kamatot fizetsz.

Örökös határidős szerződés (perpetual futures). A kriptós tőkeáttétel legelterjedtebb formája, lejárat nélküli derivatíva. Az árát a funding rate köti a spot árhoz. Ez a long és a short oldal közti időszakos díj, a Binance-en alapból 8 óránként. Pozitív rátánál a long fizet a shortnak, negatívnál fordítva, tehát egy hosszan nyitva tartott pozíció ebből is költséget gyűjthet.

A maximális szorzó gyorsan változik. 2026. október 18-án a Bitcoinra szóló örökös szerződésnél a legkisebb pozíciókra az OKX 100x, a Bybit globális felülete 150x szorzót engedett. A Binance 2025. december 7. óta az új fiókoknak az első 30 napban legfeljebb 20x szorzót enged. Az unióban engedéllyel kínált termékeknél a szorzó jóval alacsonyabb. Lakossági kriptós CFD-re az ESMA 2:1-et írt elő, egyes uniós kriptós derivatíváknál 10x a plafon. Így a régi „2:1-től 100:1-ig” tartomány ma már nem pontos.

Tőkeáttételes tokenek. A Binance 2024 februárjában megszüntette a Bitcoinra, az Ethereumra és a BNB-re szóló tőkeáttételes tokenjeit.

Mekkora a kockázat a tőkeáttételes kereskedésben?

A számok óvatosságra intenek. 2025. október 10-11-én 24 óra alatt nagyjából 19 milliárd dollárnyi tőkeáttételes pozíciót likvidáltak, 1 618 240 kereskedőét. A CoinGlass adatai szerint ez volt a valaha mért legnagyobb egynapos likvidálás. A hullámot a Decrypt beszámolója szerint az indította el, hogy Donald Trump 100 százalékos pótvámot jelentett be Kínával szemben. 2026 októberében is volt két nagyobb hullám: október 7-én 550 millió dollárnyi long pozíciót, október 9-én 1,1 milliárd dollárnyi pozíciót likvidáltak.

Az Európai Értékpapír-piaci Hatóság (ESMA) 2018-as adatai szerint a lakossági CFD-számlák (tőkeáttételes különbözeti ügyletek) 74-89 százaléka veszteséges volt. Ez nem kriptós adat, de a tőkeáttételes termékekre vonatkozik, és a lakossági befektetők zöme ott veszített.

A régi tévhit, hogy a tőzsdei kölcsönadás kockázatmentes hozam. Nem az. Aki a tőkeáttételes kereskedőknek ad kölcsön, a platform csődjének kockázatát is viseli. Az FTX 2022 novemberében csődöt jelentett, miután az ügyfelek pénzének egy részét a testvércégének, az Alamedának adta kölcsön.

Különösen veszélyes, ha vesztes pozícióban a fordulásban bízol, és újabb fedezetet teszel be. Így nagyobb összeget veszíthetsz, mint amit eredetileg kockáztatni akartál.

Mit szabályoz az EU, és mit jelent ez a magyar felhasználónak?

Az uniós kriptószabályozás (MiCA) nem vonatkozik a derivatívákra. A kriptós határidős és örökös szerződések a befektetési szolgáltatásokról szóló irányelv (MiFID II) alá tartoznak, a MiCA szerinti kriptós engedély ezeket nem fedi. Az engedélyes szolgáltatók lakossági ügyfélnek jellemzően megfelelési teszt után adnak hozzáférést, és jóval alacsonyabb szorzóval, mint az unión kívüli platformok.

Az ESMA 2018-ban lakossági kriptós CFD-re 2:1 tőkeáttételi korlátot írt elő, ami 50 százalékos kezdő letétet jelent. Kötelező a pozíció zárása, ha a számla a kezdő letét fele alá esik, és a lakossági ügyfél nem veszíthet többet a számláján lévő összegnél. Az MNB 2020 áprilisában az akkori döntésével minden hazai és határon átnyúló szolgáltatóra kiterjesztette a CFD-kre vonatkozó korlátozást. 2026. február 24-én az ESMA közölte, hogy az örökös szerződésként árult kriptós derivatívák valószínűleg szintén a CFD-kre vonatkozó szabályok alá esnek.

A 2026. évi XXXVIII. törvény a kriptoeszközök átváltásához kötött validálási kötelezettséget szüntette meg, a derivatívákról nem szól. Az adózásnál óvatosnak kell lenni. A kriptós ügyletek szabálya (a személyi jövedelemadóról szóló törvény 67/C. §-a) a kriptoeszközök átruházására vonatkozik, a származtatott ügyletek besorolása eltérhet. A részletekért lásd kriptós adózási útmutatónkat, és egyeztess adószakértővel.

Hogyan csökkentheted a kockázatot, ha mégis kipróbálnád?

A tőkeáttétel nélküli spot vásárlásnál nincs likvidálás, ezért kezdőként ez a kézenfekvőbb kiindulás. Ha a kereskedést tanulnád, a tagságainkban elemzéseket, oktatást és közösséget találsz.

Megnézem a tagságokat

Ha mégis tőkeáttétellel kereskednél, ezek a lépések csökkentik a kockázatot:

Válassz alacsony szorzót. Minél kisebb a szorzó, annál messzebb van a likvidálási ár.
Izolált fedezetet használj, így egy rossz pozíció nem viszi a teljes számládat.
Tegyél stop-losst a likvidálási ár elé. Így a zárást te állítod be, mielőtt a tőzsde likvidálna. Szélsőséges, ugrásszerű mozgásnál a megbízás rosszabb áron is teljesülhet. Ehhez jól jön az OCO megbízás.
Előre döntsd el, mennyit kockáztatsz, és vesztes pozícióba ne tegyél utólag újabb fedezetet csak azért, hogy elkerüld a likvidálást.
Számolj a díjakkal. A funding rate és a kölcsön kamata a nyitva tartás minden napján fogy.

A spot, a határidős és a margin kereskedés különbségét részletesen ebben a cikkünkben mutatjuk be, kezdőként pedig a kezdőknek szóló gyűjteményünkkel érdemes indulni. Kérdés esetén konzultációt is foglalhatsz. Ez a cikk tájékoztatás, nem befektetési tanács.

A tőzsdék oldalain lévő linkek egy része partneri link, ha rajtuk keresztül regisztrálsz, a Cryptofalka jutalékot kaphat.

További ajánlott cikkeink:

Mit érdemes még tudni?

A leverage magyarul tőkeáttétel. Azt mutatja, hányszor nagyobb pozíciót nyitsz a befizetett letétednél. 10x szorzóval 100 000 forint letéttel 1 000 000 forintos pozíciót nyithatsz, és a nyereség meg a veszteség is tízszeres lesz.

A tőkeáttétel a szorzó, a margin (letét) pedig a fedezet, amit ehhez be kell tenned. A kezdő letét a pozíció nyitásához, a fenntartási letét a nyitva tartásához kell.

Ha a pozíció vesztesége miatt a fedezeted a fenntartási letét alá esik, a tőzsde kényszerrel lezárja a pozíciót. Ilyenkor jellemzően a letét nagy része vagy egésze elvész. A tőzsdék ezt a jelölőárhoz (mark price) mérik.

Nagyjából 10 százalék, a fenntartási letét és a díjak miatt valamivel korábban. 0,4 százalékos fenntartási rátával kb. 9,6 százaléknál jön a likvidálás. 20x-nél kb. 5, 100x-nél kb. 1 százalék is elég.

Az unióban a lakossági CFD-knél negatív egyenleg elleni védelem jár, az ESMA szerint ez az örökös szerződésként árult kriptós derivatívákra is vonatkozhat. Kriptótőzsdén izolált fedezetnél jellemzően csak a pozícióhoz rendelt letét vész el, kereszt fedezetnél a számla teljes egyenlege kockázatban van. Az unión kívüli platformok szabályai eltérhetnek.

Erre nincs mindenkinek jó szám, de minél nagyobb a szorzó, annál közelebb van a likvidálás. Az ESMA lakossági kriptós CFD-re 2:1 korlátot írt elő, a Binance pedig az új fiókoknak az első 30 napban legfeljebb 20x szorzót enged. A tőkeáttétel nélküli spot vásárlásnál nincs likvidálás, ezért kezdőként ez a kézenfekvőbb kiindulás.

Az örökös határidős szerződéseknél a long és a short oldal között időszakosan fizetett díj, a Binance-en alapból 8 óránként. Ez köti a szerződés árát a spot árhoz. Pozitív rátánál a long fizet a shortnak, negatívnál fordítva.

Az unióban a kriptós derivatívák a MiFID II alá tartoznak, nem a MiCA alá, így engedélyes szolgáltatónál jellemzően megfelelési teszt és alacsonyabb szorzó jár. A 2026. évi XXXVIII. törvény a derivatívákról nem szól. Az adózás részleteiről érdemes adószakértővel egyeztetni.

Források

ESMA: perpetual futures és a CFD-szabályok (2026. február 24.) ESMA: CFD-korlátozások lakossági ügyfeleknek (2018) Binance súgó: tőkeáttétel és letét a határidős piacon Binance súgó: a funding rate működése