A MiCA egyre több európai platformról szorítja ki az USDT-t

A Revolut augusztus 31. után kivezeti az USDT-t Európában, miközben a láncadatokban egyelőre nem látszik törés a stablecoin globális használatában.

Röviden:

• Az uniós átmeneti időszak július 1-jei lezárása szűkíti a szabályozott platformokon elérhető stablecoinok körét.
• Az Artemis láncadataiban nem látszik a MiCA időzítéséhez köthető törés az USDT globális aktivitásában.
• Az argentin Lemon stablecoin-forgalma 45%-kal nőtt 2025-ben, tranzakciós felhasználóinak száma közel 1,8 millióra emelkedett.
• Az intézményi érdeklődés nő az euróalapú stablecoinok iránt, de a globális kriptopiac továbbra is dollárközpontú.

Július 1-jén lezárult a MiCA uniós átmeneti időszaka

A MiCA stablecoinokra vonatkozó előírásai 2024 óta fokozatosan léptek életbe, az uniós átmeneti időszak pedig július 1-jén ért véget. Az USDT-re vonatkozó MiCA-szabályozás emiatt közvetlen nyomást helyez azokra a szolgáltatókra, amelyek az Európai Unióban szabályozott keretek között működnek.

A Revolut ennek részeként arról tájékoztatta európai ügyfeleit, hogy augusztus 31. után kivezeti az USDT-t. A változás elsősorban az uniós hozzáférési pontokat alakítja át: az érintett platformoknak olyan stablecoinokra kell szűkíteniük kínálatukat, amelyek megfelelnek a MiCA követelményeinek.

Az USDT MiCA szabályozása nem törte meg a globális aktivitást

Az Artemis Analytics adatai alapján az európai korlátozások időzítése nem okozott jól elkülöníthető változást az USDT láncon mért globális aktivitásában. A kereslet más piacokon továbbra is bővül, különösen az alacsony tranzakciós díjakat kínáló hálózatokon.

A BNB Smart Chain napi felhasználóinak száma a 2024. júniusi mintegy 318 000-ről 2026 júliusára 1,56 millióra nőtt. A Tron napi felhasználói köre ugyanezen időszak alatt 44%-kal, körülbelül 908 000-re emelkedett.

Az adatok inkább a feltörekvő piacok és a globális használat terjedését jelzik. A MiCA így az európai kínálatot alakítja át, miközben az USDT mögötti kereskedési, fizetési és határokon átnyúló utalási igény fennmarad.

Argentínában már fizetési infrastruktúrává válnak a dolláralapú stablecoinok

Argentínában a stablecoinok használata annak ellenére tovább terjedt, hogy enyhültek a hagyományos amerikai dollárhoz való hozzáférés korlátozásai. A Lemon kriptós és pénzügyi szolgáltató 2025-ben 9,3 milliárd dolláros összforgalmat dolgozott fel, ami 60%-os éves növekedés.

A tranzakciókat végző felhasználók száma 70%-kal, közel 1,8 millióra emelkedett, miközben a stablecoin-forgalom 45%-kal bővült. Ezek az eszközök Argentínában már nem kizárólag megtakarításra vagy kriptokereskedésre szolgálnak: a felhasználók pénzmozgatásra és költésre is használják őket.

Ez a használati mód részben a szabályozott kriptotőzsdéken kívül jelenik meg, ezért az egyes platformok kínálata önmagában nem ad teljes képet a stablecoinok iránti keresletről.

Európában nő az intézményi érdeklődés az euróalapú stablecoinok iránt

Az európai intézményi szereplők egyre nagyobb érdeklődést mutatnak az euróalapú stablecoinok kibocsátása iránt. A lakossági felhasználóknál ezek az eszközök csökkenthetik a devizaváltással járó plusz lépéseket, különösen az euróban elszámolt tranzakcióknál.

A globális kriptopiac elszámolási alapja ugyanakkor továbbra is az amerikai dollár. Ez olyan hálózati előnyt ad a dolláralapú stablecoinoknak, amelyet az európai termékkínálat szabályozása önmagában nem változtat meg.

A MiCA tehát meghatározhatja, milyen stablecoinok érhetők el az uniós szolgáltatóknál, de az európai hozzáférés átalakulása és a globális kereslet alakulása két külön folyamat marad.

Hogyan értelmezzük ezt a hírt?

Az USDT európai visszaszorulása elsősorban hozzáférési változás, nem a dolláralapú stablecoin globális jelentőségének megingása. A Revolut augusztus 31-i kivezetése és a MiCA átmeneti időszakának lezárása egyértelműen szűkíti az uniós, szabályozott platformokon elérhető kínálatot, de az Artemis adataiban nincs ennek megfelelő törés a láncon mért használatban. Argentína és az alacsony díjú hálózatok növekvő aktivitása arra utal, hogy az USDT-t sok helyen már mindennapi pénzmozgatásra használják.

Európa számára a valódi kérdés az, tud-e olyan euróalapú stablecoinokat kínálni, amelyek a gyakorlatban is kényelmesek és kellően likvidek. A szabályozás kijelölheti, mi érhető el az uniós szolgáltatóknál, a dollár kriptopiaci elszámolási szerepét viszont nem írja felül. Szerintünk a MiCA így az európai stablecoin-kínálat átrendeződését hozza, miközben az USDT globális használata ettől még jó eséllyel a saját pályáján halad tovább.