2x hozam vagy 2x bukás? Tuttle Capital új kripto ETF-jei

A Tuttle Capital az első olyan ETF-ek engedélyezését kérte, melyek 2x-es tőkeáttétellel követik többek között a LINK, ADA és DOT árfolyamát.

Duplázott hozam: Működhet?

A Tuttle Capital Management új távlatokat nyitna a kripto-ETF-ek piacán, miután az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletéhez (SEC) olyan tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek) engedélyezését kérte, amelyek napi szinten az alapul szolgáló eszközök 200%-os teljesítményét célozzák meg. Ezt swapokon, call opciókon és közvetlen befektetéseken keresztül érnék el.

A javaslatok között olyan ismert nevek szerepelnek, mint a Chainlink (LINK), Cardano (ADA) és Polkadot (DOT). Ugyanakkor a tervezett portfólió tartalmaz meglepőbb eszközöket is, például a Melania (MELANIA) és az amerikai elnök nevéhez kötődő Trump (TRUMP) mémcoinra alapozott ETF-eket.

Teszthullám a SEC előtt

A Bloomberg Intelligence egyik elemzője, James Seyffart, a kezdeményezés kapcsán azt írta az X-en: „Ez egy klasszikus példája annak, hogy a kibocsátók próbálják feszegetni a SEC határait.” Hozzátette, hogy szerinte a SEC újonnan felállított kriptocsapata, amelyet Hester Peirce vezet, kulcsszerepet játszhat annak eldöntésében, hogy mi mehet át a szabályozói szűrőn, és mi nem.

Az időzítés sem véletlen. A SEC vezetésében változás történt: Mark Uyeda, egy pro-kripto vezető vette át a stafétát Gary Genslertől. Ez az iparágon belül új reményeket keltett, különösen egy potenciális Trump-adminisztráció idején, amely kedvezőbb szabályozási környezetet teremthet a kriptovaluták számára.

A tőkeáttétel világa: Magas hozam vagy óriási veszteség

A tőkeáttételes ETF-ek a pénzügyi derivatívák és a hitelfelvétel eszközeivel dolgoznak, hogy felnagyítsák az eszközök árfolyammozgásait. Ez teszi őket egyszerre magas kockázatú és magas hozamú befektetési termékekké.

A Tuttle által javasolt ETF-ek különösen kockázatosak, hiszen 2x-es tőkeáttétellel működnek. Ez azt jelenti, hogy ha egy eszköz 5%-ot emelkedik egy nap alatt, az ETF 10%-os hozamot hozhat – de ugyanilyen mértékű veszteséget is jelenthet egy rossz napon. 

A benyújtott dokumentáció hangsúlyozza a tőkeáttételes ETF-ek jelentős kockázatait. Egyetlen kereskedési nap alatt akár a teljes befektetett tőke elveszhet, ha az alapul szolgáló eszköz értéke 50%-kal csökken. A tőkeáttétel tehát nemcsak a hozamokat, hanem a veszteségeket is megsokszorozza.

Eric Balchunas, a Bloomberg vezető ETF-elemzője szerint a Tuttle Capital kezdeményezése egy úgynevezett "1940 Act filing" keretében történt, amely az olyan befektetési termékeket szabályozza, amelyek eszközöket és derivatívákat kombinálnak. Balchunas azt is hozzátette, hogy amennyiben a SEC nem utasítja el a javaslatot, ezek az ETF-ek akár már áprilisban megjelenhetnek a piacon.

Mémcoinok az ETF-ek világában

A javaslat jól mutatja a Tuttle kísérletező hozzáállását, hiszen eddig még egyetlen hagyományos, 1x-es Melania ETF-et sem kérvényeztek, miközben most egy 2x-es változatra tettek javaslatot.

Az olyan stabilabb kriptovaluták, mint az XRP (XRP), Solana (SOL) vagy Litecoin (LTC), talán jobb esélyekkel indulnak a szabályozói jóváhagyásért. Ugyanakkor az olyan erősen spekulatív eszközök, mint a Bonk (BONK) vagy a Melania (MELANIA) mémcoin, leginkább a média figyelmét keltik fel, azonban árfolyamuk szélsőséges ingadozásai miatt az elemzők erősen kétlik, hogy a SEC jóváhagyná ezeket.

A javaslat csatlakozik azon kripto-ETF-ek növekvő listájához, amelyek az SEC jóváhagyására várnak. A múlt héten az Osprey és a REX Shares is benyújtott kérelmeket olyan eszközökre, mint a Dogecoin (DOGE), Bonk (BONK), XRP (XRP), és Solana (SOL).

A kripto-ETF-ek körüli izgalmak azt is mutatják, hogy az iparág továbbra is elkötelezett az innováció mellett, és igyekszik megfelelni a piac változatos igényeinek.

Saravanan Pandian, a KoinBX vezérigazgatója így fogalmazott:
„A beadvány tükrözi az iparág elkötelezettségét az innováció és a diverzifikáció iránt, hiszen olyan eszközöket is hozzáad, mint az XRP, Solana, vagy akár a Trump és Melania mémcoinok.”

Ugyanakkor Pandian szerint a szabályozás terén is kritikus kérdéseket vet fel ez a folyamat. Ha ezek az ETF-ek jóváhagyást kapnak, új szereplők előtt nyílhat meg a piac, de a SEC-nek gondoskodnia kell a kockázatok mérsékléséről és az átláthatóság biztosításáról.

Hatás a kriptovaluták árfolyamára

Ha az ETF-ek elérhetővé válnak, megnőhet a kereslet az alapul szolgáló eszközök, például a Chainlink, Cardano vagy Solana iránt. Ez növelheti ezek árfolyamát, mivel az ETF-kibocsátók is jelentős mennyiséget vásárolnak ezekből az eszközökből, hogy fedezni tudják a befektetőik igényeit.

Bár az ETF-ek szélesebb közönséget vonzhatnak a kriptovaluták piacára, nem minden befektető profitál egyformán. A volatilis mémcoinok, mint például a Melania vagy Trump, rendkívül kockázatosak, és könnyen csalódást okozhatnak azoknak, akik gyors és könnyű nyereségre számítanak. Ezzel szemben a stabilabb kriptókhoz kötött ETF-ek hosszabb távon kiegyensúlyozottabb lehetőséget kínálnak.

A Tuttle Capital kezdeményezése egyértelműen új színt hoz a kriptovaluták piacára, de az ETF-ek tőkeáttétellel járó kockázata komoly kérdéseket vet fel a befektetők és a szabályozók számára egyaránt.

Vajon az SEC zöld utat ad ezeknek a merész termékeknek? És ha igen, hogyan alakíthatja át ez a piacot? Az biztos, hogy a magas hozamok ígérete sokakat vonz, de a tőkeáttételes ETF-ek kockázata nem való mindenkinek.