BlackRock Bitcoin ETF: kézenfekvő megoldás bankoknak

Az Egyesült Államokban az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) már számos alkalommal utasított el spot Bitcoin ETF kérelmet. A legutóbbi a kritika a piaci manipuláció lehetőségére vonatkozott, amelyet a Blackrock az új ETF modell kidolgozásával igyekszik orvosolni.

Az új spot Bitcoin ETF modellt a Blackrock és a Nasdaq képviselői közösen mutatták be a SEC részére november 28-án, amely ha jóváhagyásra kerül óriási változást hozhat a Wall Street-i bankok számára, amelyek ezermilliárd dolláros mérlegfőösszeggel rendelkeznek.

Ezek a szigorúan szabályozott bankok jelenleg nem tarthatnak magában Bitcoint. Mindezen felül a BlackRock azt állítja, hogy az új ETF struktúra erősítené az befektetővédelmet, csökkentené a tranzakciós költségeket, és növelné a "egyszerűséget és harmonizációt" a szélesebb Bitcoin ETF ökoszisztéma területén.

Az új modellben nemcsak kripto eszköz alapján lehet majd új papírt kibocsájtani hanem készpénzzel is. Az "in-kind redemption" (magyarul: a tényleges eszközökkel történő kiváltás) modell egy olyan mechanizmus, amely lehetővé teszi az engedélyezett résztvevők (AP-k) számára, hogy az alapból tényleges eszközöket (például részvényeket vagy más eszközöket) vegyenek fel vagy váltsanak ki, nem csak készpénzt.

Az AP-knak lehetőségük lesz tényleges Bitcoin eszközöket venniük vagy váltaniuk az ETF részvényeiért, és ezáltal részt venniük a Bitcoin piacán, anélkül, hogy közvetlenül tartanák a kripto eszközt a saját mérlegükben. A módosított modell szerint az AP-k készpénzt utalnának egy brókercégnek, amely átváltja azt Bitcoinná és ezt követően tárolná el azt a Blackrock a saját kripto letéti kezelőjénél. Mindezeken felül az új struktúra a kockázatot áthelyezi az AP-kről a market maker-ekre.

Összességében elmondható, hogy a Blackrock nagyon igyekszik megfelelni a SEC követelményeinek, illetve a piaci igényeknek. A Blackrock ETF kérelméről a végső döntést 2024. március 15-ig kell meghoznia a SEC-nek. A jóváhagyás azonban már hamarabb is, 2024. január 15-i közbenső döntési határidőig megtörténhet.

Az elemzők szerint a legvalószínűbb időpont valamikor a január 5-10-i közöti időszak. Ugyanezekkel a határidőkkel várja a döntést a Grayscale, a Bitwise, a VanEck, a WisdomTree, az Invesco Galaxy, a Fidelity és a Hashdex is, amelyek szintén spot Bitcoin ETF kérelmet adtak be. Ezeket a dátumokat érdemes figyelemmel kísérni hiszen óriási a várakozás. Azonban ekkora felhajtás mellett nagy a valószínűsége egy „buy the rumor sell the news” eseménynek is, amely óvatosságra int a piaccal kapcsolatosan.