Váratlan szövetséges: A Fed felkarolja a kriptopiacot

A Federal Reserve kormányzója kiállt a stablecoinok mellett, szerinte a digitális eszközök segíthetnek megőrizni az amerikai dollár dominanciáját.

Váratlan támogatás a legmagasabb szintről

Ki gondolta volna néhány évvel ezelőtt, hogy a Federal Reserve egyik vezetője lelkesen beszél majd a kriptovaluták egyik legvitatottabb területéről? Christopher Waller, a Fed fizetési albizottságának elnöke azonban pontosan ezt tette február 6-i nyilatkozatában.

"A stablecoinok kiterjesztik a dollár globális jelenlétét, és még inkább tartalékvalutává teszik, mint amilyen most" - fogalmazott Waller az Atlantic Council think tanknek adott interjújában. De vajon mi áll e váratlan támogatás hátterében?

Drámai fordulat a szabályozói hozzáállásban

A mostani támogató nyilatkozatok különösen meglepőek annak fényében, hogy korábban a kormányzati tisztségviselők szinte egyhangúlag elutasították a stablecoinokat.

2021-ben Janet Yellen pénzügyminiszter még "nemzeti biztonsági kockázatként" emlegette ezeket a digitális eszközöket, és azonnali, szigorú szabályozást sürgetett.

Jerome Powell Fed-elnök 2022-ben egyenesen úgy fogalmazott, hogy "a stablecoinok veszélyt jelentenek a pénzügyi stabilitásra", és összehasonlította őket a 2008-as pénzügyi válságot megelőző kockázatos befektetési alapokkal. Gary Gensler, az SEC elnöke pedig "vadnyugathoz" hasonlította a stablecoin piacot.

Digitális dollár: Védelem a BRICS ellen?

Az időzítés nem véletlen. A BRICS-országok - köztük Brazília, Oroszország, India, Kína és Dél-Afrika - egyre aktívabban dolgoznak azon, hogy csökkentsék függőségüket az amerikai dollártól. A stablecoinok azonban új fejezetet nyithatnak ebben a valutaháborúban.

Waller szerint a digitális forma különösen előnyös: "Sokkal nehezebb megakadályozni a stablecoinok használatát, mint elkobozni a készpénzt, amit az emberek esetleg a hálószobájukban rejtegetnek. A blokkláncról nem olyan egyszerű eltüntetni ezeket."

Lenyűgöző számok és szabályozási törekvések

A piac már most is impozáns méreteket ölt. A stablecoinok összesített piaci kapitalizációja 2024 januárjában átlépte a 200 milliárd dolláros határt.

 Még ennél is beszédesebb, hogy 2024-ben a stablecoin tranzakciók teljes volumene elérte a 27,6 billió dollárt - ez 7,7-szer nagyobb, mint a Visa és Mastercard együttes forgalma.

A szabályozás sem várat már magára. Bill Hagerty szenátor február 4-én benyújtotta a GENIUS törvényjavaslatot, amely világos keretrendszert teremtene a dollárhoz kötött kriptovaluták számára.

A javaslat szerint a 10 milliárd dollár feletti piaci kapitalizációval rendelkező stablecoin kibocsátókat a Federal Reserve felügyelné, míg az ez alatti szereplőket állami szinten szabályoznák.

Új korszak küszöbén

A jelenlegi adatok szerint az amerikai dollár még mindig domináns szerepet játszik: a stablecoinok több mint 99%-a dollárhoz kötött, és csak a Tether (USDT) önmagában a kereskedési volumen 80%-át adja.

A Fed nyitottsága a stablecoinok felé jelzi: a tradicionális pénzügyi rendszer kezdi felismerni, hogy a digitális átalakulás nem feltétlenül fenyegetés, hanem lehetőség a dollár globális szerepének megerősítésére. A kérdés már nem az, hogy lesz-e szabályozott stablecoin piac, hanem hogy pontosan mikor és milyen formában.

A kriptopiac nyerhet a szabályozással

A kormányzati nyitás újabb jele, hogy David Sacks, az Egyesült Államok kriptovaluta-megbízottja február elején bejelentette: kiemelt prioritásként kezelik a stablecoin innovációk hazai fejlesztését. A Bitcoin (BTC) adopció és a blokklánc fejlesztések mellett ez lett a harmadik fő pillére a digitális eszközökkel kapcsolatos stratégiának.

A kriptopiac számára ez több szempontból is előnyös fordulat. A szabályozott környezet ugyanis három kulcsfontosságú területen hoz javulást:

"A szabályozói keret végre kiszámítható környezetet teremt a fejlesztőknek és a befektetőknek egyaránt" - magyarázza Waller.

A felügyelet növeli a biztonságot is. A kötelező tartalékolás és a rendszeres auditok védik a felhasználók érdekeit, így a stablecoinok végre beléphetnek a mainstream pénzügyi szolgáltatások közé.

Nem elhanyagolható szempont az intézményi befektetők bevonzása sem. A szabályozott környezet megnyitja az utat a nagyobb pénzügyi szereplők előtt, ami jelentős tőkebeáramlást hozhat a szektorba.