Mik azok a tokenizált részvények? Tesla, arany és Anthropic a blokkláncon

A tokenizálás azt jelenti, hogy egy hagyományos eszközre, például egy részvényre, egy aranytömbre vagy egy lakásra szóló jogot tokenként jegyeznek be egy blokkláncra. A tokenizált részvény így tárcák között átutalható, éjjel és hétvégén is kereskedhető, és a töredéke is megvásárolható.

A felhajtás mögött a legnagyobb pénzügyi cégek állnak. Larry Fink, a BlackRock vezérigazgatója a 2025-ös éves levelében arról írt, hogy minden részvény, kötvény és alap tokenizálható. A BlackRock maga is működtet állampapírba fektető tokenizált alapot, a New York-i tőzsde anyacége pedig az OKX-szel közös platformot tervez tokenizált amerikai részvényekre.

A növekedés a számokon is látszik. Az rwa.xyz adatai alapján a szabadon átutalható tokenizált eszközök értéke 2026 márciusában 26,4 milliárd dollár volt, júliusban 36,7 milliárd, novemberben pedig nagyjából 40 milliárd.

A várakozások nagyok, de erősen szórnak. A 2030-ra szóló becslések 2 és 16 billió dollár között mozognak: a McKinsey 2024-ben nagyjából 2 billiót, a BCG és az ADDX 2022-ben kb. 16 billiót jelzett előre. A mai piac ennek a töredéke.

Úgy, mint a ruhatári cetli. A kabát a részvény vagy a lakás, a ruhatár a letétkezelő, amely az eredeti eszközt őrzi, a cetli pedig a token. Amíg a ruhatár becsületes és nyitva van, a cetli annyit ér, mint a kabát. Ha bezár, a cetli csak papír. Az aranynál ugyanez a helyzet, ott a token trezorban őrzött fizikai aranyra szól.

Nem minden token ad ugyanannyit. Van, amelyik maga a részvény. A tokenizált Tesla jellemzően egy letétben tartott részvényre szóló követelés, szavazati jog nélkül, és létezik olyan token is, amely csak az árfolyamot követi. A három típust, a jogi hátteret és azt, hogy magyarként hol érhető el, a tokenizációról szóló ismertetőnkben bontjuk ki.

A cég sem mindig örül neki. 2026 novemberének elején 56 cég, köztük a SpaceX, a Tesla és az Amazon, kizárta a részvényei tokenizált változatát az OKX és a New York-i tőzsde anyacégének tervezett amerikai platformjáról. Az amerikai felügyelet 2026. szeptemberi szabálya szerint a kibocsátó 30 napon belül tiltakozhat, ha más tokenizálja a részvényét.

Az rwa.xyz adatoldal szerint 2026. november 10-én a szabadon átutalható tokenizált eszközök értéke nagyjából 40 milliárd dollár volt, a dollárhoz kötött stablecoinok nélkül. A piac 2026 márciusa óta kb. másfélszeresére nőtt, az elmúlt két hónapban viszont alig mozdult.

• Állampapír. A legnagyobb szelet, kb. 14 milliárd dollár van amerikai állampapírba fektető tokenizált alapokban.
• Arany. A két legnagyobb aranytoken együtt kb. 5 milliárd dollárt ér. Az árucikkek tokenizálásáról külön cikkben írtunk.
• Részvény. Kb. 3,9 milliárd dollár, közel 5 millió tárcában, és 30 nap alatt 11,1%-kal nőtt.
• Ingatlan. Itt a legnagyobb a különbség jó és rossz megoldás között, ezt a következő részben mutatjuk meg.

Viszonyításul a stablecoinok értéke ugyanekkor kb. 280 milliárd dollár volt, a tokenizált eszközök piaca tehát még az elején jár. A forgalom viszont már nem kicsi. A tokenizált SpaceX forgalma 2026 júniusában egyetlen külföldi tőzsdén is meghaladta az egymilliárd dollárt.

Az ingatlannál látszik a legjobban, mennyit számít, ki áll a token mögött. Dubajban maga a földhivatal. A hivatal 2025 márciusában indított kísérleti programot, amelyben a tokenek a hivatalos tulajdoni lapra épülnek, és 2025 májusában a Prypco Mint platformon megjelent az első tokenizált ingatlan.

A belépő 2 000 dirham volt, nagyjából 550 dollár. Ennyiből lehetett részesedést szerezni egy lakásban. A hivatal célja, hogy 2033-ra a dubaji ingatlanpiac akár 7%-a tokenizált legyen.

Az ellenpélda a detroiti RealT. A cég bérházakat darabolt fel tokenekre, kb. 140 millió dollárt gyűjtött, majd 2026. július 2-án felszámolást jelentett be. Az ötlet ugyanaz volt, a ruhatár más.

A Tesla vagy az arany árfolyamához négy úton juthatsz el, és egyetlen kérdés választja szét őket. A tiéd lesz a részvény, vagy csak az árára kötsz szerződést? Az első két útnál az eszköz vagy a rá szóló követelés a tiéd, a másik kettő derivatíva, csak az árat követi.

• Valódi részvény brókernél. Tulajdont kapsz, osztalékot és szavazati jogot is, tőkeáttétel nélkül.
• Tokenizált részvény. A részvény egy letétkezelőnél van, te a rá szóló tokent tartod. Éjjel-nappal kereskedhető, de azon múlik, mit ér, hogy megbízható-e, aki a részvényt őrzi.
• Perp a kriptotőzsdén. Derivatíva, csak az árat követed aranyra, olajra vagy Teslára, tőkeáttétellel.
• Bevezetés előtti szerződés. A tőzsdei bevezetés előtti (pre-IPO) perp és a CFD is derivatíva, egy még tőzsdén kívüli cég becsült értékelését követi. Nagyot kileng, és a befizetett pénzed egésze is elveszhet.

A perp a kriptopiac saját találmánya. Lejárat nélküli határidős szerződés (perpetual futures), amelynek az árát egy rendszeres díj, a finanszírozási ráta (funding rate) tartja a valódi piac közelében. Tőkeáttétellel fut. 100 dollár fedezettel, tízszeres áttétellel 1 000 dolláros pozíciót mozgatsz, és nagyjából 10%-os ellenirányú mozgás a teljes fedezetet elviszi, a tőzsde ekkor lezárja a pozíciót (likvidáció). Az alapokat a spot és határidős kereskedésről szóló ismertetőnk mutatja be.

A szerződéses út legismertebb példája az Anthropic, a Claude mesterséges intelligencia fejlesztője. A cég a 2026. november 10-i tőzsdei beadványában 70 és 78 dollár közötti ársávot adott meg a részvényeire, a bevezetés november második felében várható. Az árfolyamára mégis hónapok óta lehet kereskedni, az OKX-en 2026 májusa óta, az uniós ügyfeleknek szeptember óta.

Ezek a szerződések derivatívák, nem részvények. Nem jogosítanak részvényjegyzésre, és a tőzsdei induláskor sem lesz belőlük részvény. A kriptós ár ilyenkor a várakozást méri. A Hyperliquiden, a legnagyobb decentralizált határidős tőzsdén, amelynek nincs uniós engedélye, egy Anthropic-részvényt követő szerződés 2026. november 10-én kb. 96 dolláron állt, az ársáv fölött.

Ugyanott a november 10-i adatlekérés előtti 24 órában a részvényre, indexre, olajra és aranyra szóló piacok nagyjából 5 milliárd dollárt forgattak, többet, mint a kriptós piacok.

Magyarként a két partnerünknél nem tokent, hanem derivatívát, az árfolyamra szóló szerződést érsz el.

Az OKX a kriptós út. Itt a kriptós számládról kereskedhetsz. Az uniós ügyfeleknek az OKX máltai cége, az OKX Europe Markets kínál X-Perps néven finanszírozási rátás, öt év lejáratú határidős szerződéseket az uniós befektetési szabályok (MiFID II) szerint, akár tízszeres tőkeáttétellel, egy tudásteszt után.

A listán 2026 novemberében több mint 260 piac áll, az aranytól és az olajtól a Tesláig és a SpaceX-ig, és 2026. szeptember 8. óta az Anthropic is. Mindegyik derivatíva, nem részvényt kapsz, és a tőkeáttétel miatt a befizetett pénzed is elveszhet. Az OKX díjait és a saját mutatóinkat a tőzsdeoldalunkon gyűjtöttük össze.

Megnézem az OKX-et

Az XTB a brókeres út, magyar nyelvű appal. Az Anthropicot ott ma az Anthropic 24/7 nevű CFD követi a bevezetés előtti értékelés alapján, éjjel-nappal, kétszeres tőkeáttétellel, a nyitva tartott pozíció után napi díjjal. Kriptovalutákra az XTB kizárólag CFD-ket kínál. Az XTB figyelmeztetése szerint ennél a szolgáltatónál a lakossági befektetői számlák 79%-án veszteség keletkezik a különbözeti ügyletek kereskedése során.

Megnézem az XTB-t

Az XTB jelezte, hogy a bevezetés után a valódi Anthropic-részvény is elérhető lesz nála, tőkeáttétel nélkül. A részleteket az XTB-ről és az Anthropicról szóló cikkünkben gyűjtöttük össze.