Ethereum mélyrepülés: Fordulatot vagy további esést hoz a jövő?

A befektetők menekülnek, az árfolyam zuhan, de a háttérben növekszik a DEX-volumen és a hálózati aktivitás. Az Ethereum válaszút előtt áll.

A zuhanás anatómiája: Makrogazdasági hatások és piaci átrendeződés

A kriptopiac második legnagyobb szereplője, az Ethereum (ETH) jelentős nyomás alatt áll. Az év elejei árfolyamához képest hozzávetőlegesen 50 %-os értékvesztést szenvedett el, ami során az árfolyam 1900 dollár körüli szintre esett. Az ETH/BTC pár pedig 0,022 szintre süllyedt, aminél alacsonyabb értéket legutóbb 2020 közepén láthattunk.

Forrás: TradingView

A zuhanás hátterében részben a globális piacokat is érintő feszültségek állnak. A befektetők a vámháborúk és a gazdasági visszaesés első jelei miatt biztonságosabb eszközökbe, például rövid lejáratú fix kamatozású értékpapírokba és készpénzpozíciókba menekülnek.

Technikai elemzés: Eső kés vagy fordulópont?

Az Ethereum technikai képe sem fest rózsásan. A relatív erősség index (RSI), amely az eszköz túlvettségét vagy túladottságát méri, rekordalacsony 26-os értékre esett a havi ETH/BTC grafikonon.

Bár a 30 alatti RSI általában túladottságot jelez, ami áremelkedést vetíthet előre, az Ethereum esetében ez a mutató már két hónapja a túladott tartományban van, és továbbra is csökken.

Alessandro Ottaviani kriptoelemző "eső késként" jellemezte a helyzetet - ez a kifejezés olyan eszközre utal, amely gyors és meredek esésben van, gyakran elbátortalanítva a vásárlókat attól, hogy túl korán beszálljanak.

Megjegyzi, hogy az ETH a vesztes és a Bitcoin maxiknak mindig igazuk van.

A fordulat első jelei a 0,022 BTC szintről való visszapattanás lehetne, amely 2020 decemberében megfogta az ETH/BTC árfolyamának esését, és közel 300%-os emelkedéshez vezetett.

Addig azonban a technikai elemzés arra utal, hogy az ETH/BTC továbbra is eshet, a következő potenciális célpontok a 0,020-0,016 BTC tartományban vannak.

Fundamentális kihívások: ETF-ek és versengő blokklánc-platformok

Az Ethereum előtt álló kihívások messze túlmutatnak a technikai képén. A blokklánc erős versennyel néz szembe más layer-1 platformok részéről, különösen a Solana (SOL) oldaláról.

A VanEck megjegyezte, hogy a Solana decentralizált tőzsdei forgalma még a memecoinok kereskedési aktivitásának jelentős visszaesése ellenére is meghaladta az Ethereumét. Eközben a Solana forgalma az elmúlt hónapokban következetesen növekedett, ami egybeesik az Ethereum forgalmának csökkenésével.

Tovább rontja a helyzetet a spot Bitcoin (BTC) ETF-ek bevezetése, amely alapvetően megváltoztatta a tradicionális kripto piaci ciklust. Korábban, miután a Bitcoin a blokkjutalom felezést követően ralizott, a tőke az altcoinokba vándorolt, elindítva egy "altszezont", ahol az ETH és más eszközök felülmúlták a BTC-t.

 A 2024-ben azonban a Bitcoin ETF-ekbe áramló jelentős tőke megzavarta ezt a ciklust, elszívva a likviditást a szélesebb altcoin piacról - beleértve az Ethereumot is.

Forrás: https://farside.co.uk/btc

Hosszú távú kilátások: Az innováció és a hálózati aktivitás fokozódik

Fontos ugyanakkor kiemelni, hogy a kihívások ellenére az Ethereum ökoszisztéma fejlődése továbbra is erőteljes. Az Ethereum layer-2 hálózatának növekedése figyelemre méltó, 2021 vége óta a napi műveletek száma több mint 97%-kal emelkedett. Ráadásul akkoriban az átlagos tranzakciós költség 50 dollár körül volt.

Jelenleg az Ethereum alaprétegén (L1) végrehajtott tokenswap 1,70 dollárba kerül annak ellenére, hogy a napi átlagos műveletek száma nőtt, ami a hálózat hatékonyságának jelentős előrehaladását jelzi.

Még ha a layer-2 tranzakciók 80%-át botok generálják is, a Base, Arbitrum (ARB), Optimism (OP), ZKsync (ZK) és Blast hálózatokon zajló fennmaradó 20% aktivitás még mindig körülbelül háromszor nagyobb, mint az Ethereum alaphálózatán.

Az Ethereum visszaszerezte vezető pozícióját a decentralizált tőzsdék (DEX) tekintetében is, hét nap alatt 20,5 milliárd dolláros forgalmat érve el, meghaladva a Solana 13,9 milliárd dolláros forgalmát.

Emellett az Ethereum smart contract letétek - amelyeket a zárolt teljes érték (TVL) mér - március 11-én 2022 júliusa óta a legmagasabb szintet érték el ETH-ban kifejezve, két hét alatt 10%-os növekedéssel.

Az Ethereum jelenlegi helyzetét legjobban talán az árfolyam és a kétéves mélypontok kontrasztja írja le: miközben az ETH 1900 dollár körül mozog, ami messze elmarad a 2021 novemberi 4900 dollár körüli történelmi csúcstól, az alapvető adatok és a hálózati aktivitás optimizmusra adhat okot a hosszú távú befektetőknek.

Végső soron az Ethereum trendjének megfordulása nagyban függ a makrogazdasági környezet javulásától, de a stabilizációt követően az ETH jó pozícióban lehet ahhoz, hogy a következő hetekben visszaszerezze a 2500 dolláros kulcsfontosságú támasz szintet.